通信行业周报：英伟达二季度业绩持续高增长，我国已建成卫星导航定位基准站一张网

证券研究报告 行业研究 行业周报 通信 行业研究/行业周报 A 英伟达二季度业绩持续高增长，我国已建成卫星导航定位基准站一张网 ——通信行业周报（2024.8.26-2024.8.30） ◼ 核心观点 本周核心观点与重点要闻回顾 算力光通信：英伟达二季度业绩持续高增长。据中证网报道，美国东部时间 8 月 28 日美股盘后，英伟达公布了 2025 财年第二财季（截至 2024 年 7 月 28 日）的财报，多项财务数据表现亮眼。英伟达表示，公司在本季度交付了 Blackwell 芯片的样品，并对产品进行了改进，以提高制造效率。我们认为，英伟达业绩持续快速增长，体现出AI 方面需求仍然较大，相关算力及光通信产业链公司有望受益。 卫星导航：我国已建成卫星导航定位基准站一张网。据金台资讯记者从自然资源部了解到，我国已建成全国卫星导航定位基准站一张网，构建起全国统一的测绘基准服务平台，进一步提高我国高精度导航定位服务能力，促进北斗规模应用和产业健康发展。自然资源部表示，我国已建成由 3300 余座基准站构成的全国卫星导航定位基准站一张网，实现了全国基准站资源统一汇集存储、共享交换，可提供全国用户统一注册、无缝漫游与协同高精度定位服务。我们认为，随着我国卫星导航产业的持续发展完善，相关产业链公司有望受益。 运营商：三大运营商 2024 上半年稳健增长。据中国经济时报整理，2024 年上半年，三大电信运营商实现了营收和业绩的稳健增长。中国移动、中国电信、中国联通上半年营收分别为 5467 亿元、2660 亿元、1973 亿元，同比增速分别为 3.0%、2.8%、2.9%，三大运营商都实现了正增长。利润增速高于营收增速，中国移动、中国电信、中国联通上半年净利润分别为 802 亿元、218 亿元、138 亿元，同比分别增长 5.3%、8.2%、11.3%。我们认为，虽然面对宏观经济波动和行业诸多因素影响，运营商仍然实现稳健增长，相关上市公司及上游通信设备厂商有望受益。 市场行情回顾 本周（8.26-8.30），A 股申万通信指数下跌 0.5%，整体跑输沪深 300指数 0.33pct，跑输创业板综指数 3.43pct。申万通信二级两大子板块涨跌幅由高到低分别为：通信服务(申万)(-0.15%)、通信设备(申万)(-0.68%)。从海外市场指数表现来看，整体继续维持弱势，海内外指数涨跌幅由高到低分别为：恒生科技(2.64%)、申万通信(-0.5%)、纳斯达克(-0.92%)、费城半导体(-1.34%)、道琼斯美国科技(-1.45%)。 ◼ 投资建议 本周我们看好运营商板块、卫星导航、通信设备等板块。 运营商：建议关注中国电信、中国联通、中国移动等。 卫星导航：建议关注华测导航等。 通信设备：建议关注中兴通讯、紫光股份、震有科技等。 ◼ 风险提示 国际摩擦对立加剧风险、下游 AI 需求不及预期的风险、技术迭代进步不及预期的风险。 增持 (维持) 行业： 通信 日期： yxzqdatemark 分析师： 应豪 E-mail： yinghao@yongxingsec.com SAC编号： S1760524050002 分析师： 黄伯乐 E-mail： huangbole@yongxingsec.com SAC编号： S1760520110001 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《1-7 月我国通信行业总体平稳，松江区出台政策支持卫星互联网产业》 ——2024 年 08 月 27 日 《中国联通半年报稳健增长，国家能源局推动配电网高质量发展》 ——2024 年 08 月 21 日 《中国移动半年报稳健增长，AI 需求推动 Lumen 获大额订单》 ——2024 年 08 月 15 日 -30%-22%-14%-6%2%10%08/2311/2301/2404/2406/2408/24通信沪深3002024年09月03日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 本周核心观点及投资建议 ........................................................................ 3 2. 市场回顾 .................................................................................................... 4 2.1. 板块表现 .............................................................................................. 4 2.2. 个股表现 .............................................................................................. 6 3. 行业新闻 .................................................................................................... 7 4. 公司动态 .................................................................................................... 8 5. 公司公告 .................................................................................................... 9 6. 风险提示 .................................................................................................. 10 图目录 图 1: A 股申万一级行业涨跌幅情况（8.26-8.30） .......................................... 4 图 2: A 股申万二级行业涨跌幅情况（8.26-8.30） .......................................... 4 图 3: A 股申万三级行业涨跌幅情况（8.26-8.30） .......................................... 5 图 4: 海内外指数涨跌幅情况（8.26-8.30）...................................................... 5 表目录 表 1: 通信行业（申万）个股本周涨跌幅前后 10 名（8.26-8.30） ................ 6 表 2: 通信行业本周重点公告（8.26-8.30）..................