通信行业周报(第三十五周)：华为1H营收高增，关注全连接大会

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 科技 华为 1H 营收高增，关注全连接大会 华泰研究 通信 增持 (维持) 通信运营 增持 (维持) 研究员 王兴 SAC No. S0570523070003 SFC No. BUC499 wangxing@htsc.com +(86) 21 3847 6737 研究员 高名垚 SAC No. S0570523080006 SFC No. BUP971 gaomingyao@htsc.com +(86) 21 2897 2228 研究员 王珂 SAC No. S0570524080005 wangke020520@htsc.com +(86) 755 8249 2388 联系人 陈越兮 SAC No. S0570123070042 chenyuexi@htsc.com +(86) 21 2897 2228 联系人 唐攀尧 SAC No. S0570124040002 tangpanyao@htsc.com +(86) 755 8249 2388 重点推荐 股票名称 股票代码 目标价 (当地币种) 投资评级 中国移动 600941 CH 122.90 买入 中国电信 601728 CH 7.47 买入 中国联通 600050 CH 6.49 增持 中兴通讯 000063 CH 39.10 买入 中际旭创 300308 CH 164.51 买入 天孚通信 300394 CH 110.75 买入 润泽科技 300442 CH 31.19 买入 上海瀚讯 300762 CH 19.96 买入 海格通信 002465 CH 13.42 买入 紫光股份 000938 CH 27.03 增持 资料来源：华泰研究预测 2024 年 9 月 02 日│中国内地 行业周报（第三十五周） 本周观点 市场方面，上周通信（申万）指数下跌 0.50%，同期上证综指下跌 0.43%，深证成指上涨 2.04%。8 月 29 日，华为发布 2024 年上半年经营业绩，1H24公司实现销售收入 4175 亿元，同比增长 34.3%，净利润率 13.2%，同比下滑 1.8pct，整体经营情况符合公司预期，营收超越 19、22、23 年同期水平。上周，A 股通信板块中报业绩披露完毕，2Q24 通信行业合计营收/归母净利润分别同比增长 3.4%/6.1%，整体延续稳健增长态势，其中电信运营商业绩稳健，光通信头部厂商业绩持续兑现，泛物联网/ICT 设备/IDC 板块业绩企稳回暖。 周专题：华为 1H 营收快速增长，关注全连接大会召开 根据华为官网，上半年公司实现销售收入 4,175 亿人民币，同比增长 34.3%，净利润率 13.2%。华为轮值董事长徐直军表示，集团整体经营情况符合预期，公司将贯彻全流程“高质量”的公司战略，持续优化产业组合，增强发展韧性，建设繁荣产业生态，为客户贡献更有竞争力的产品和解决方案。华为全联接大会 2024 将于 9 月 19 日召开，会议以“共赢行业智能化”为主题，有望带来数智基础设施、华为云、鲲鹏、昇腾、鸿蒙等板块的新进展。 重点公司及动态 我们看好 2024 年通信行业“一体”电信运营商、“两翼”AI 算力与新质生产力（卫星互联网、低空经济、车路云等）。重点推荐：中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、中际旭创、天孚通信、润泽科技、上海瀚讯、海格通信、紫光股份。 风险提示：中美贸易摩擦加剧；云厂商资本开支投入不及预期；5G 发展不及预期。 一周内行业走势图 一周行业内各子板块涨跌图 一周内各行业涨跌图 一周涨幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) ST 高鸿 000851 CH 27.59 瀛通通讯 002861 CH 20.16 亿通科技 300211 CH 19.81 *ST 通脉 603559 CH 15.93 宜通世纪 300310 CH 14.32 *ST 鹏博 600804 CH 13.74 武汉凡谷 002194 CH 12.55 *ST 信通 600289 CH 12.30 联特科技 301205 CH 10.51 亨通光电 600487 CH 10.12 一周跌幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) 世纪鼎利 300050 CH (21.00) 烽火电子 000561 CH (10.94) 中际旭创 300308 CH (9.19) 天孚通信 300394 CH (6.85) 新易盛 300502 CH (5.25) 三旺通信 688618 CH (4.83) 久盛电气 301082 CH (4.79) 永鼎股份 600105 CH (4.62) 盛洋科技 603703 CH (3.67) 天邑股份 300504 CH (3.23) 资料来源：华泰研究 (3.0)(1.8)(0.5)0.82.008/2308/2508/2708/29(%)通信通信运营沪深300(2.00) (0.75)0.501.753.00通信服务通信设备制造通信运营(%)(7.0)(3.8)(0.5)2.86.0房地产服务商业贸易电力设备与新能源教育和人力资源传媒保险基础化工计算机轻工制造电子房地产开发综合汽车机械设备建材煤炭医药健康食品饮料证券农林牧渔社会服务航天军工纺织服装多元金融有色金属钢铁石油天然气通信环保家用电器交通运输公用事业建筑与工程银行(%) 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 科技 本周观点 市场方面，上周通信（申万）指数下跌 0.50%，同期上证综指下跌 0.43%，深证成指上涨2.04%。8 月 29 日，华为发布 2024 年上半年经营业绩，1H24 公司实现销售收入 4175 亿人民币，同比增长 34.3%，净利润率 13.2%，整体经营情况符合公司预期，营收超越 19、22、23 年同期水平。上周，A 股通信板块中报业绩披露完毕，2Q24 通信行业合计营收/归母净利润分别同比增长 3.4%/6.1%，整体延续稳健增长态势，其中电信运营商业绩稳健，光通信头部厂商业绩持续兑现，泛物联网/ICT 设备/IDC 板块业绩企稳回暖。建议关注：中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、中际旭创、天孚通信、润泽科技、上海瀚讯、海格通信、紫光股份。 周专题：华为 1H 营收快速增长，关注全连接大会召开 华为经营业绩持续回暖，1H 营收快速增长。根据华为公司官网，8 月 29 日，华为发布 2024年上半年经营业绩，整体经营稳健，上半年，公司实现销售收入 4,175 亿人民币，同比增长 34.3%，净利润率 13.2%，同比下滑 1.8pct，按照净利率计算的净利润为 551.1 亿元，同比增长 18.2%。华为轮值董事长徐直军表示：“集团整体经营情况符合预期。我们将贯彻全流程‘高质量’的公司战略，持续优化产业组合，增强发展韧性，建设繁荣产业生态，为客户贡献更有竞争力的产品和解决方案。” 图表1： 华为总收入情况 图表2： 华为净利润情况