量化投资周报：测算显示近期公募加仓电新和化工

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 金工 测算显示近期公募加仓电新和化工 华泰研究 研究员 林晓明 SAC No. S0570516010001 SFC No. BPY421 linxiaoming@htsc.com +(86) 755 8208 0134 研究员 刘依苇 SAC No. S0570521090002 SFC No. BSU078 liuyiwei@htsc.com +(86) 755 2395 0493 研究员 张泽 SAC No. S0570524020002 SFC No. BRB322 zhangze@htsc.com +(86) 755 8249 3656 2024 年 8 月 26 日│中国内地 量化投资周报 QDII 基金上涨，金融板块基金上涨，行业均衡型基金表现优于集中型基金 近两周（2024.8.12-2024.8.23）QDII 基金指数上涨，权益类基金指数和债券型基金指数均下跌，股票指数型基金指数跌幅大于普通股票型基金指数和偏股混合型基金指数。从行业板块基金表现来看，近两周金融板块基金上涨，消费和制造板块基金跌幅较大。从行业配置特征来看，近两周均衡型基金跌幅较小，2024 年初至今，绝大部分时间内都是行业配置均衡型基金整体表现优于集中型基金。近两周新发 34 只基金，发行总规模 208.65 亿元，发行规模在 10 亿元的基金中，包括五支中长期债券型基金、一支 REIT 基金、一支混合二级债基和一支央企科技创新 ETF。 基金仓位测算结果显示，近两周电新和化工仓位增加，公募持续加仓银行 主动权益基金最新估算行业仓位与两周前估算仓位相比，在电新、基础化工、家电、银行等行业上仓位有所增加，且在食品饮料和医药等行业上仓位降低。从趋势角度来看，近三月银行仓位持续增加，顺周期板块持仓比例整体呈现增加趋势，有色金属和煤炭仓位整体呈现上行趋势，但近两周顺周期板块仓位走平。电子、汽车、基础化工仓位近两月波动上行，食品饮料行业仓位自6 月底以来连续下降且降幅较大。 ETF 市场回顾：股票 ETF 净流入 540 亿，电子和医药 ETF 净流入较多 近两周（2024.8.12-2024.8.23）ETF 资金净流入总计超过 500 亿元，其中股票型 ETF 净流入超 540 亿元，债券型 ETF 上周净流出近 3 亿元，净流出额相比上上周有所减少，或说明债市波动带来的压力有所缓解。黄金 ETF在伦敦金现再创新高的情况下单周净流出近 24 亿元，但从 CFTC 公布的COMEX 黄金期货持仓来看，非商业多头持仓占比仍在持续增加。宽基 ETF中，沪深 300 资金净流入较多，接近 380 亿元；行业 ETF 中，资金主要流入电子行业和医药行业。根据 Wind 数据，过去两周有四支 ETF 和一支 REIT产品新成立，未来两周将有一支公用事业 ETF 和一支 REIT 新发行。 FOF 市场回顾：新发债券型 FOF 募集规模超 3 亿元 近两周 FOF 市场整体下跌，普通混合型、目标日期型及目标风险型 FOF 产品近两周平均收益率均为负，分别为-0.43%、-0.44%和-0.28%。年初至今收益率为正的多为稳健型混合 FOF 和稳健型目标风险基金。上周新发的一只债券型 FOF 产品，华夏聚顺优选六个月持有，募集规模为 3.28 亿份，为2024 年募集规模第三的 FOF 产品。 风险提示：本报告不涉及证券投资基金评价，不涉及对具体基金产品的投资建议，亦不涉及对具体个股的投资建议；本报告内容仅供参考，投资者应结合自身风险偏好及风险承受能力，充分考虑指数编制规则、样本股变化、基金管理人的投资风格、投资策略、资产配置情况等各种因素可能对基金产品业绩产生的影响；投资者需特别关注指数编制公司、基金公司等官方披露的信息。 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 金工研究 基金市场回顾 基金表现：近两周 QDII 基金上涨，金融板块基金上涨 图表1： 近两周（2024.8.12-2024.8.23）QDII 基金指数上涨 图表2： 今年（截至 2024.8.23）QDII 基金指数收益率相对较高 资料来源：Wind，华泰研究 资料来源：Wind，华泰研究 图表3： 近两周（2024.8.12-2024.8.23）金融板块基金涨幅较大 图表4： 今年（截至 2024.8.23）金融和周期板块基金跌幅较小 资料来源：Wind，华泰研究 资料来源：Wind，华泰研究 图表5： 近两周（2024.8.12-2024.8.23）均衡型基金跌幅较小 图表6： 今年（截至 2024.8.23）均衡型基金表现优于集中型基金 资料来源：Wind，华泰研究 资料来源：Wind，华泰研究 -0.97%-1.94%-1.87%-1.70%-1.97%-0.21%-0.59%-0.27%-0.66%-0.04%0.06%2.35%-2.5%-2.0%-1.5%-1.0%-0.5%0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%中国基金总指数股票型基金总指数普通股票型基金指数偏股混合型基金指数股票指数型基金指数债券型基金指数偏债混合型基金指数混合债券型一级基金指数混合债券型二级基金指数长期纯债型基金指数货币市场基金指数QDII基金指数-4.84%-10.70%-11.86%-11.75% -10.29%1.94%-0.23%1.93%-0.01%2.81%1.17%5.21%-14%-12%-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%中国基金总指数股票型基金总指数普通股票型基金指数偏股混合型基金指数股票指数型基金指数债券型基金指数偏债混合型基金指数混合债券型一级基金指数混合债券型二级基金指数长期纯债型基金指数货币市场基金指数QDII基金指数-3.0%-2.5%-2.0%-1.5%-1.0%-0.5%0.0%0.5%金融周期TMT医药制造消费-20%-18%-16%-14%-12%-10%-8%-6%-4%-2%0%金融周期TMT医药制造消费-3.0%-2.5%-2.0%-1.5%-1.0%-0.5%0.0%高度稳定-高度均衡高度轮动-高度均衡高度轮动-均衡稳定-均衡轮动-均衡轮动-高度均衡稳定-高度均衡轮动-集中高度轮动-集中高度稳定-均衡稳定-集中高度轮动-高度集中稳定-高度集中高度稳定-集中轮动-高度集中高度稳定-高度集中-18%-16%-14%-12%-10%-8%-6%-4%-2%0%高度稳定-高度均衡高度稳定-均衡稳定-均衡高度轮动-高度均衡轮动-高度均衡稳定-高度均衡轮动-均衡高度轮动-均衡高度轮动-集中高度轮动-高度集中轮动-集中稳定-集中轮动-高度集中高度稳定-集中稳定-高度集中高度稳定-高度集中 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 3 金工研究 基金持仓分析：近期电新和化工仓位增加较多，公募持续加仓银行 图表7： 近两交易周估算仓位增减（单位：pct）（2024.8.12