建材行业周报：建材中报利润承压，水泥出货率环比上行

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业周报 | 建筑材料 建材中报利润承压 水泥出货率环比上行 建材行业周报 20240826-20240901  核心结论 分析师 李华丰 S0800521070003 18516181967 lihuafeng@research.xbmail.com.cn 相关研究 1、水泥：本周全国水泥均价 379.5 元/吨，环比+1.17 元/吨（+0.31%），同比+25.0元/吨（+7.05%）。全国水泥煤炭价差 269.0 元/吨，环比+1.48 元/吨（+0.55%），同比+23.31 元/吨（+9.49%）。全国库容比 66.31%，环比-0.5pct，同比-8.94pct。全国出货率 49.6%，环比+1.2pct，同比-7.5pct。 2、玻璃：本周国内浮法均价 1366.3 元/吨，环比-55.64 元/吨（-3.91%），同比-739.98 元/吨（-35.1%）。玻璃-纯碱-天然气价差 114.64 元/吨，环比-55.64 元/吨（-32.68%），同比-760.07 元/吨（-86.89%）。库存 6229 万重箱，环比+2.33%。 3、玻纤：本周无碱玻璃纤维纱均价 4029 元/吨，环比持平；中碱玻璃纤维纱均价为 5350 元/吨，环比持平；缠绕直接纱均价 3750 元/吨，环比持平；电子纱均价 9200 元/吨，环比持平。 4、储能：本周储能行业新招标储能项目新增 700.07MW（2260.63MWh）。 本周重要新闻及行业点评 地产链：建材轻工板块中报披露完成，建材板块营收有所下滑，利润明显承压；轻工板块营收与利润逆势增长。建筑材料（申万）2024 年上半年取得营业收入3245.18 亿元，较去年同期下降 466.53 亿元，同比-12.57%；取得归母净利润81.77 亿元，较去年去年下滑 131.6 亿元，同比-61.68%；轻工制造（申万）2024年上半年取得营业收入 2870.26 亿元，较去年同期增长 95.0 亿元，同比+3.42%；取得归母净利 169.69 亿元，较去年去年增加 22.72 亿元，同比+15.46%，主要得益于造纸子板块的逆势贡献，造纸板块归母净利润共计 38.31 亿元，较去年同期大幅增加 28.72 亿元，同比+299.48%。建筑材料板块中水泥行业利润边际变化较大，上半年取得归母净利润-3.12 亿元，同比下降 104.24 亿元，转为亏损。 本周投资组合 1、地产链：我们一直认为优质公司的逆周期成长能力持续被市场低估，短期随着地产政策转向有望开始修复。推荐细分龙头东方雨虹、江山欧派、三棵树，中长期继续看好零售型公司，推荐伟星新材、索菲亚、北新建材等，估值低位的水泥短期边际变化较为明显，推荐海螺水泥，建议关注华新水泥、塔牌集团。 2、出口链：美国地产复苏+跨境电商产业趋势+低估值，推荐致欧科技、匠心家居、恒林股份，建议关注永艺股份、乐歌股份等。 3、高股息：推荐奥普科技、江山欧派、兔宝宝。 4、新材料：推荐变压器及汽车电机上游非晶合金细分冠军云路股份，硅微粉龙头联瑞新材，建议关注活性氧化镁生产企业濮耐股份。 风险提示：竣工不及预期、地产超预期下滑、行业协同破裂。 证券研究报告 2024 年 09 月 01 日 行业周报 | 建筑材料 西部证券 2024 年 09 月 01 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、 本周股价表现 .................................................................................................................. 4 二、 本周重要数据 .................................................................................................................. 6 三、 重点子行业跟踪 .............................................................................................................. 8 3.1 水泥行业周度跟踪 ....................................................................................................... 8 3.2 玻璃行业周度跟踪 ..................................................................................................... 12 3.3 储能行业周度跟踪 ..................................................................................................... 13 四、 投资主线 ....................................................................................................................... 14 4.1 水泥板块： ................................................................................................................ 14 4.2 地产产业链： ............................................................................................................. 14 4.3 玻璃： ........................................................................................................................ 15 4.4 玻纤： ........................................................................................................................ 15 4.5 其他细分领域： ......................................................................................................... 15 五、 建议关注标的 ......