北交所策略周报：市场情绪回暖，优选中报超预期品种

新三板研究 专题研究 证券研究报告 2024 年 09 月 01 日 市场情绪回暖，优选中报超预期品种 ——北交所策略周报（20240826-20240901） 证券分析师 刘靖 A0230512070005 liujing@swsresearch.com 王雨晴 A0230522010003 wangyq@swsresearch.com 研究支持 郑菁华 A0230123060001 zhengjh@swsresearch.com 汪秉涵 A0230123090006 wangbh@swsresearch.com 联系人 郑菁华 (8621)23297818× zhengjh@swsresearch.com 本周策略观点： ⚫ 本周北证 50 上涨 0.93%，A 股市场本周切向小盘成长。1）本周是中报季最后一周，8月前三周市场风格均在大盘价值，最后一周的后两天风格剧烈切换到小盘，一是由于中报季风险释放；二是借银行板块调整，实现风格切换，传媒、美容护理、化工、电子等行业反弹居前；2）本周北证跟随性反弹，量能释放不明显，市场总体谨慎，板块层面，电子板块表现突出，智新电子、晶赛科技、利尔达等涨幅居前，而中报表现较好的华洋赛车、建邦科技、德瑞锂电等也涨幅居前。 ⚫ 市场情绪有所回暖，成长股反弹持续可期。1）政策预期层面，9 月市场期待美联储降息后国内跟进降期，期待房贷利率政策调整释放消费潜力等利好出台，人民币近期相对美元大幅走强也为货币放宽留下更多的空间；2）8 月制造业 PMI 指数继续走低，稳经济压力增大。8 月制造业 PMI 指数为 49.1%，环比下降 0.3 个百分点，连续 4 个月处于 50%下方。分项来看，主要为价格下跌，影响了出厂价格、原材料购进价格等，新订单指数下跌至48.9%；3）中报公布完毕，业绩风险短期释放，政策预期提升，关注两类公司，一是中报业绩较好的科技成长类，如电子等板块；二是前期跌幅较大、受益于政策发力的顺周期板块，如机械设备、可选消费等。 ⚫ 北证中报公布完成，小微盘盈利压力暴露，但自下而上仍有亮点。1)北证 A 股 24Q2 营收、归母净利润分别同比增长-5.1%、-23.8%，而全 A 两非分别为-1.7%和-7.2%；2）从分布来看，24Q2 营收与扣非归母净利润正增长的比例分别为 56.6%和 37.8%。24Q2 扣非增长 30%以上的公司占比 19.1%；3）2024H1 和 24Q2 扣非净利润均增长 30%以上，且扣非净利润超过 2000 万的公司有 14 家，关注锦波生物、长虹能源、力佳科技、德瑞锂电、万通液压等；4）自下而上关注中报亮点公司，同力股份(24Q2 同比收窄，合同负债与发出商品同比增长)、华洋赛车(24Q2 营收与净利润增长 30%+，存货备货大幅上升）、凯德石英(半导体石英件 24H1 同比增长 48.24%，加回股权激励费用及新投产子公司亏损后，24Q2 净利润同环比均明显均长)、建邦科技（24H1 营收与归母净利润分别同比增长28.2%和 31.3%，汽车电子 24H1 同比增长 92.7%）。 本周市场行情回顾： ⚫ 市场：本周北证 50 指数上涨 0.93%。北交所个股中 181 只股票上涨，智新电子、力王股份涨幅居前。66 只股票下跌，4 只股票持平，涨跌比为 2.74。 ⚫ 估值：北交所 PE（TTM）均值 33.76 倍，中值 18.15 倍；创业板 PE（TTM）均值 56.72 倍，中值 25.33 倍；科创板 PE（TTM）均值 56.21 倍，中值 25.22 倍。 ⚫ 交易：本周北交所成交量为 15.55 亿股，环比减少 3.17%；成交额为 143.56 亿元，环比减少 7.11%。本周北交所融资融券余额为 10.07 亿元，较上周减少 0.08 亿元。 ⚫ 要闻：北交所发布实施公开发行股票并上市三件审核业务指引。 北交所新股： ⚫ 本周：北交所 1 只新股上市：成电光信，上市首日涨跌幅为 101.00%；截至 2024 年 8 月30 日，北交所共有 251 家公司上市交易。瑞华技术注册，天工股份暂缓审议。 ⚫ 下周：上会 0 家；申购 1 家（中草香料）；上市 0 家。 新三板动态： ⚫ 本周新挂牌 2 家，摘牌 9 家，周新增计划融资 0.84 亿元，完成融资 0.79 亿元。 风险提示： ⚫ 个股业绩季度波动过大风险，宏观经济下行的风险。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 专题研究 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共15页 简单金融 成就梦想 1．市场情绪回暖，优选中报超预期品种 ............................ 4 2．本周市场行情回顾：50 指数上涨，成交额环比减少 ..... 6 3．北交所新股：本周成电光信上市，下周中草香料申购 ... 8 4．本周重点公司行情回顾：北交所个股涨跌比 2.74，智新电子、力王股份涨幅居前 ....................................................... 9 4.1 个股涨跌幅：智新电子、力王股份涨幅居前 ....................................... 9 4.2 周换手率前五：力王股份等股换手率较高 ......................................... 10 4.3 重要公告 ................................................................................................... 10 5．本周要闻：北交所发布实施公开发行股票并上市三件审核业务指引 .......................................................................... 11 6．本周新三板情况：新挂牌 2 家，摘牌 9 家，周新增计划融资 0.84 亿元，完成融资 0.79 亿元 .................................. 12 7．风险提示..................................................................... 13 目录 专题研究 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页 共15页 简单金融 成就梦想 图表目录 图 1：北证强势股占比回升................................................................................... 4 图 2：A 股市场风格转向小盘成长 ........................................................................ 4 图 3：7-8 月