流动性8月第4期：美债利率持续下行， 融资大幅流出电子、计算机

证券研究报告 策略研究 策略周报 策略研究/策略周报 美债利率持续下行， 融资大幅流出电子、计算机 ——流动性 8 月第 4 期 ◼ 核心观点 上周（8.19-8.23）2 年期国债收益率、10 年期国债收益率均下行；美国 10 年国债收益率继续下行，美元指数边际回落，中美 10 年国债利差持续收窄；上周南向资金净流出，融资买入额减少。 ◼ 宏观流动性 国内：上周（8.19-8.23），2 年期、10 年期国债收益率均下行，10 年期与 2 年期国债利差边际走阔。上周央行公开市场净投放为-3471 亿元，8 月 MLF 净回笼量为 1010 亿元。 国外：上周（8.19-8.23）10 年期美债收益率继续下行，美元指数边际回落，中美 10 年期国债利差收窄。上周 10 年期美债收益率下行 0.08个百分点至 3.81%，美元指数小幅回落至 100.68。截至 8 月 23 日，中美 10 年期国债利差小幅回落至 1.66%。 ◼ 市场流动性 公募基金：2024 年 8 月新成立 57 只基金，其中 16 只为股票型基金。截至 8 月 23 日，2024 年 1-8 月新成立基金 764 只，2023 年前 8 月为781 只；合计发行份额 7615 亿份，2023 年前 8 月为 6513 亿份。其中，8 月新成立股票型基金 16 只，发行总额约 45.66 亿份，占比 9.62%。 ETF 基金：2024 年 1-8 月新成立 ETF 基金数量同比增加，8 月新成立 8 只股票型 ETF 基金。2024 年 1-8 月新成立 ETF 基金 101 只，2023年前 8 月新成立 ETF 基金 82 只；合计发行份额 538 亿份，2023 年前8 月为 596 亿份。其中，8 月新成立 ETF 基金 8 只，均为股票型 ETF基金，发行份额 35.76 亿份。 南向资金：上周（8.19-8.23）南向资金净流出，年内净流入 4184.0 亿元。截至 8 月 23 日，上周南向资金净卖出 11.29 亿元，2024 年初至今（截至 08/23）净流入 4184.0 亿元。风格层面，上周科技、金融、周期风格均为净流入，消费风格为净流出，其中科技风格净流入较多。 两融资金：上周（8.19-8.23）融资买入额减少，占 A 股成交额比重小幅下降。上周融资买入额均值环比下降 0.3%，占 A 股成交额比重边际下降 0.22 个百分点。融资资金净卖出额较多的行业是电子（约 24.3 亿元）、计算机（约 18.0 亿元）、电力设备及新能源（约 15.2 亿元）。融资净买入的行业为钢铁、煤炭以及石油石化，总计 9462 万元。 募集资金：8 月 IPO 公司数为 7 家，首发募资金额 48.5 亿元。截至 8月 23 日，8 月股权融资规模为 114.4 亿元，其中 IPO 公司数为 7 家，发行规模为 48.5 亿元，占总募集资金的 42.4%；截至 8 月 23 日，6 家公司参与定增计划，募集规模为 46.2 亿元，占总募集资金的 40.4%。 风险提示：经济恢复弱于预期、海外降息节奏不及预期。 日期： yxzqdatemark 分析师： 唐文卿 E-mail： tangwenqing@yongxingsec.com SAC编号： S1760524050001 分析师： 于霄 E-mail： yuxiao@yongxingsec.com SAC编号： S1760523100001 相关报告： 《成交额边际小幅回升，权重银行股领涨》 ——2024 年 08 月 26 日 《“过程”重于“结果”，以市场化推动高质量发展》 ——2024 年 08 月 25 日 《短端利率小幅上行，北向资金流入金融板块》 ——2024 年 08 月 24 日 2024年08月30日策略周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 宏观流动性 ............................................................................................... 3 1.1. 国内流动性：国债收益率全面下行，（10Y-2Y）国债利差边际走阔 ...................................................................................................................... 3 1.2. 海外流动性：10 年美债收益率下行，中美 10 年期国债利差小幅缩小 .................................................................................................................. 3 2. 市场流动性 ............................................................................................... 4 2.1. 公募资金：8 月新成立 57 只基金，其中 16 只为股票型基金 ........ 4 2.2. ETF 资金：1-8 月新成立 ETF 基金数量同比增加，8 月新成立 8 只股票型 ETF 基金 ......................................................................................... 5 2.3. 南向资金：上周南向资金净流出，年内净流入 4184.0 亿元 .......... 6 2.4. 两融资金：上周融资买入额下行，占 A 股成交额比重小幅下降 .. 7 2.5. 募集资金：截至 08/23，8 月有 7 家公司 IPO 发行，首发募资金额48.5 亿元 ...................................................................................................... 8 3. 风险提示 ................................................................................................... 9 图目录 图 1: 上周公开市场货币净投放量为-3471 亿元.............................................. 3 图 2: 8 月 MLF 净回笼为 1010 亿元 ................................................................. 3 图 3: 上周 2 年期、10 年期国债收益率均下行 ...............................................