宏观经济2月报：贷款增速超预期不改经济形势判断

HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 市场有风险，投资需谨慎[table_page] 报告类型 [table_subject]2018 年 03 月 01 日证券研究报告—报告类型 贷款增速超预期不改经济形势判断 宏观经济 2 月报 [table_date][Table_Author]证券分析师：应晓明 执业证书编号：S0630511010018 电话：021-20333645 邮箱：yxm@longone.com.cn 证券分析师：胡少华 执业证书编号：S0630516090002 电话：021-20333748 邮箱：hush@longone.com.cn [table_product] [table_main]东海策略研究类模板◎投资要点：十九届三中全会在北京举行。中国共产党第十九届中央委员会第三次全体会议，于 2018 年 2 月 26 日至 28 日在北京举行。全会听取和讨论了习近平受中央政治局委托作的工作报告。审议通过了国家机构领导人员人选建议名单和全国政协领导人员人选建议名单，审议通过了《中共中央关于深化党和国家机构改革的决定》和《深化党和国家机构改革方案》。 官方制造业 PMI 不及预期，财新制造业 PMI 微升。2 月，中国官方制造业 PMI 下滑至 50.3，1 月前值 51.3。非制造业 PMI54.4，较上月降 0.9，双双低于市场预期。综合 PMI 下滑至 52.9，1 月报 54.6。财新制造业 PMI51.6，预期 51.3，前值 51.5。财新服务业 PMI 录得 54.7，较上月提高 0.8 个百分点，创下 2012 年 5 月以来最强劲增幅。 CPI 符合市场预期，PPI 如期回落。1 月 CPI 同比 1.5%，预期 1.5%，前值 1.8%。PPI 同比 4.3%，预期 4.3%，前值 4.9%。估计 CPI 将上升到 2%以上，PPI 将继续回落。 进口大超预期。1 月，以美元计价，进口同比增长 36.9%，预期 10.8%，前值 4.5%。出口同比增长 11.1%，预期 10.8%，前值 10.9%。1 月贸易帐 203.4亿美元，预期 546.5 亿美元，前值 546.9 亿美元，贸易顺差缩减逾 50%。 货币供应好于预期。1 月 M2 货币供应同比 8.6%，预期 8.2%，前值8.2%。M1 同比 15%，预期 13.5%，前值 11.8%。M0 同比-13.8%，预期 4.2%，前值 3.4%。 新增人民币贷款大超预期、社会融资规模增量下降。1 月，新增人民币贷款 29000 亿元，预期 20500 亿元，前值 5844 亿元。社会融资规模 30600亿元，预期 31500 亿元，前值由 11400 亿元修正为 11398 亿元。1 月末，社会融资规模存量 177.6 万亿元，同比增长 11.3%。 股票发行注册制改革获准延长两年。第十二届全国人民代表大会常务委员会第三十三次会议决定：授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用《中华人民共和国证券法》有关规定的决定施行期限届满后，期限延长二年至 2020 年 2 月 29 日。 安邦保险被接管。安邦保险集团股份有限公司原董事长、总经理吴小晖因涉嫌经济犯罪，被依法提起公诉。鉴于安邦集团存在违反法律法规的经营行为,可能严重危及公司偿付能力,中国保监会决定于 2018 年 2 月 23 日起，对安邦集团实施接管，接管期限一年。 相关研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 市场有风险，投资需谨慎 [table_page] 报告类型 正文目录 1. 最新资讯 ................................................................................................................................................................ 6 1.1. 十九届三中全会在北京举行 .................................................................................................................................. 6 1.2. 中共中央政治局就宪法和推进全面依法治国举行集体学习 .................................................................................... 6 1.3. 李克强部署债转股等措施降低企业杠杆率 ............................................................................................................. 6 1.4. 央行：保持货币政策稳健中性 .............................................................................................................................. 6 1.5. 财政部公布第四批 PPP 示范项目........................................................................................................................... 7 1.6. 央行调整 M2 统计口径 ......................................................................................................................................... 7 1.7. 股票发行注册制改革获准延长两年 ....................................................................................................................... 7 1.8. 安邦保险被接管 ....................................................................................