行业景气观察（0911）：工业品价格集体上行，禽畜养殖维持高景气

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 策略研究 定期报告 工业品价格集体上行，禽畜养殖维持高景气 2019 年9 月11 日 ——行业景气观察（0911） —— 相关报告 《水泥玻璃价格微涨，半导体需求边 际 改 善 — — 行 业 景 气 观 察（0904）》 《中游制造业盈利稳健，电厂日耗保 持 高 位 — — 行 业 景 气 观 察（0828）》 《电网投资略有回暖，日本半导体设备出货好转——行业景气观察（0821）》 《消费增长韧性犹存，制造业投资仍 在 磨 底 — — 行 业 景 气 观 察（0814）》 《金属钴镍价格反弹，智能手机出货 跌 幅 收 窄 — — 行 业 景 气 观 察（0807）》 《北美半导体设备出货复苏，必选消费景气延续——行业景气观察（0731）》 《光伏海外需求不减，半导体行业边 际 改 善 — — 行 业 景 气 观 察（0724）》 《存储器价格普遍上涨，环保投资额 维 持 高 位 — — 行 业 景 气 观 察（0717）》 《消费品通胀压力可控，资源品价格 延 续 弱 势 — — 行 业 景 气 观 察（0710）》 张夏 0755-82900253 zhangxia1@cmschina.com.cn S1090513080006 耿睿坦（研究助理） gengruitan@cmschina.com.cn TMT行业，8月台积电营收突破千亿新台币，7nm产能满载成为公司营收持续增长动能。制造业，钴材料维持上行趋势。消费方面，8月份食品价格走高继续推动CPI高位运行，生猪养殖利润攀升。水泥、玻璃、钢材价格持续上行，发电集团耗煤量增加，有机化工品价格、工业金属价格普遍上涨，原油价格反弹，贵金属价格下修。  【信息技术产业】8 月台积电营收突破千亿新台币，创近 10 个月新高，5G产业、AI 产业快速发展，AMD、华为、苹果等半导体设计厂商纷纷增加订单，台积电 7nm 产能满载将成为下半年公司营收持续增长动能，全球半导体市场有望在 5G 智能手机、人工智能产业规模商用之后迎来大规模复苏。8 月我国集成电路出口额同比增速扩大，进口额同比增速转负为正。本周DRAM 延续下滑趋势，NAND flash 价格小幅下跌。  【中游制造】光伏行业价格指数小幅下滑，硅料和组件价格延续下行。中国出口集装箱运价综合指数 CCFI 有所回落，沿海散货运价综合指数 CCBFI持续上行。波罗的海干散货指数明显回落，原油运输指数延续上行趋势。电解液溶剂 DMC 价格与溶质六氟磷酸锂价格与上周持平，电解镍价格有所回调，锂原材料维持下滑趋势，钴材料维持上行趋势。  【消费需求】8 月份食品价格走高继续推动 CPI 高位运行，而在食品项中，猪肉 CPI 当月同比增长 46.7%，涨幅比上月扩大 19.7 个百分点。自繁自养、外购仔猪生猪养殖利润持续上行，猪粮比价和仔猪价格持续上行，生猪销售价格与猪肉价格持续上涨。在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格、鸡肉平均价上行。蔬菜价格指数回落，棉花、玉米期货结算价上行。白酒价格指数回暖、生鲜乳价格继续上行。本周电影票房收入、观影人次回落。  【资源品】钢材价格持续上行，主钢材库存明显回落，钢坯库存小幅上行。煤炭期货结算价格普遍上行，动力煤现货价格小幅下跌，六大发电集团耗煤量明显增加，煤炭库存量、煤炭可用天数均有所下滑。部分地区水泥价格持续明显上涨；玻璃价格持续上行，库存持续减少。华东、西南、西北地区水泥价格明显上涨。原油价格明显反弹，化工品价格普遍上涨。需求旺季到来推升工业金属价格。市场风险偏好较高，贵金属价格下行修正。本周稀有金属价格小幅上涨。  【金融地产】货币市场净回笼延续三周，理财产品收益率周上涨。SHIBOR与银行间拆解利率周上涨，美元兑人民币汇率结束上行趋势。8 月 A 股新增投资者微跌，国债到期收益率和期限利差周下跌。A 股成交量和换手率上行，两融余额持续上行，国债收益率、期限利差和信用利差较小幅下跌。100 大中城市土地成交溢价率明显下跌，土地成交数跌幅本周再次扩大。  【公用事业】天然气出厂价下跌延续，期货价本周快速升。8 月 PPP 环保项目投资额和项目数微升，项目落地率微跌。  风险提示：产业扶持力度不及预期，宏观经济波动 策略研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 2 正文目录 一、 本周行业景气度核心变化总览 ................................................... 5 1、 行业景气度核心变化总览 ............................................................................................... 5 二、 信息技术产业 ............................................................................ 6 1、 代工龙头台积电营收超千亿 ........................................................................................... 6 2、 8 月集成电路进口增速转负为正，出口增速扩大 ............................................................ 6 3、 DRAM 价格延续回落趋势、NAND flash 小幅下滑 ......................................................... 7 三、 中游制造业 ................................................................................ 8 1、 镍价格小幅回调，钴价格延续上行态势 .......................................................................... 8 2、 光伏行业价格指数小幅下滑，硅料和组件价格延续下行 ................................................. 9 3、 CCBFI 持续上涨，BDI 有所回落 ...................................................................................11 四、 消费需求景气观察 ................................................................... 12 1、 白酒价格指数回暖，生鲜乳价格上行 ........................................................................... 12 2、 生猪板块维持较高景气，鸡肉平均价上行 ................