镁行业月度报告：市场迎来传统需求淡季，关注原料价格变化及下游需求情况

敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1/72024 年 08 月 27 日证券研究报告 | 产业月报市场迎来传统需求淡季，关注原料价格变化及下游需求情况镁行业月度报告有色金属投资评级：推荐（维持）分析师：张锦分析师登记编码：S0890521080001电话：021-20321304邮箱：zhangjin@cnhbstock.com研究助理：张后来邮箱：zhanghoulai@cnhbstock.com销售服务电话：021-20515355行业走势图（2024 年 8 月 26 日）资料来源：ifind，华宝证券研究创新部相关研究报告1、《关注螺纹钢新标强制实施带来的钒制 品 需 求 改 善 — 钒 行 业 月 度 报 告 》2024-08-232、《解密美国 PCC 成长之路，探寻金属材料公司做强做大路径—金属新材料产业专题报告》2024-07-243、《金属镁价格回落，镁行业供需两端双增，淡季下游议价权增强 —镁行业月度报告》2024-07-24投资要点原料成本下降，镁锭价格受供需错配影响持续下降：从原料端来看，7 月我国兰炭开工率 36.69%，环比下降 30.15%，生产成本 1356.3 元/吨，环比下降3.88%，陕西兰炭中料主流价 956.52 元/吨，环比下降 6.42%；已煅烧白云石进口 5 千克左右，未煅烧白云石进口 2276.97 吨，环比增长 57.25%，已煅烧/未煅烧白云石出口 66.55 吨/8422.06 吨，环比-87.18%/+13.37%；硅铁产量50.71 万吨，环比增加 5.17%，兰州硅铁价格 6416 元/吨，环比下降 8.67%。展望 8 月，淡季弱需求对原材料的客观影响依然存在，整体市场供大于求的状况在短期将难以改变。供应端，7 月我国生产原镁 7.3 万吨，环比增加 6.17%，平均镁锭价格 1.95 万元/吨，环比下降 2.43%。由于 7 月进入消费淡季，下游对镁需求将持续下降，镁价短期承压。展望未来，8 月依然属于淡季，镁价受供需错配影响将进入底部区间，随着后续“金九银十”的到来下游需求有望提振。原镁下游需求进入淡季，镁合金终端需求减弱：7 月江苏/陕西/山西镁合金价格为 2.01/1.97/1.97 万元/吨，环比 2.01%/-2.05%/-2.48%，镁粉产量 6094 吨，环比增加 4.01%，镁粉出口均价 2830.94 美元/吨，环比增加 0.98%；镁制品进口环比大幅提升，出口环比下降。其中进口 7.87 吨，环比增长 90.56%，出口 431.46 吨，环比下跌 6.12%；从原镁下游需求行业表现来看，海绵钛产量2.44 万吨，环比提升 1.25%；铝合金锭产量 10.88 万吨，环比减少 8.42%。从终端需求来看，乘用车、手机、电脑产量增幅明显，7 月全国汽车产量 228.62万辆，环比减少 8.82%，其中乘用车/新能源车产量 203.01/98.44 万辆，环比-6.76%/-1.85%；电子 3C 方面，手机/电脑/通信设备产量为 9234 万台/2920.05万台/29.05 万块，环比-7.47%/-6.38%/-59.86%。安徽宝镁轻合金项目试产，已安装 4 套 7000T 压铸岛：安徽宝镁是全球最大的镁合金生产基地之一，年产 30 万吨高性能镁基轻合金及深加工项目（安徽宝镁轻合金项目）已进入试生产阶段。该项目是安徽省与宝武集团全局性谋划、战略性布局的重大新兴产业项目，总投资达 148 亿元，占地面积 2200 亩。目前主厂区的一条生产线已具备生产条件，还原车间的 7 台还原炉具备点火条件，合金车间的 6 台合金炉已正式投产，镁合金精密加工车间已完成 4 套 7000 吨级压铸岛的安装，其中 3 台已投入试生产。展望未来，本项目的全面投产将进一步巩固我国在全球镁合金市场中的领先地位。投资建议：当前镁行业需求端较弱，建议关注镁及镁合金细分产品的生产与开工情况，包括具有低碳冶炼技术、高端镁合金研发优势的金属镁生产环节；布局汽车、3C 市场，具有高附加值的镁深加工技术和产业链完善的镁合金/镁制品生产环节。风险提示：政策进展不及预期、终端产品需求不及预期产业月报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券2/7内容目录1. 镁行业月度数据变化情况.......................................................................................................................................................... 32. 镁行业月度数据走势汇总.......................................................................................................................................................... 43. 风险提示.......................................................................................................................................................................................6图表目录图 1： 镁行业上游数据汇总（吨，元/吨，%）...................................................................................................................4图 2： 镁行业中游数据汇总（吨，万吨，元/吨，%）.......................................................................................................5图 3： 镁行业下游数据汇总（吨，万吨，台，辆，块，%）............................................................................................5表 1： 镁行业月度数据变化情况............................................................................................................................................3产业月报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券3/71. 镁行业月度数据变化情况表 1：镁行业月度数据变化情况产业链位置数据类别上期2024-06本期2024-07环比（绝对值）环比（百分比）上游兰炭中料：市场主流价：陕西（元/吨）1,022.11956.52-65.59-6