银行业理财周度跟踪：跨季后资金面转松，银行理财产品收益回升

敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1/72025 年 07 月 09 日证券研究报告 | 银行理财周报跨季后资金面转松，银行理财产品收益回升银行理财周度跟踪（2025.6.30-2025.7.6）分析师：蔡梦苑分析师登记编码：S0890521120001电话：021-20321004邮箱：caimengyuan@cnhbstock.com分析师：周佳卉分析师登记编码：S0890525040001电话：021-20321070邮箱：zhoujiahui@cnhbstock.com销售服务电话：021-20515355相关研究报告1、《股债跷跷板效应凸显，银行理财产品收 益 承 压 — 银 行 理 财 周 度 跟 踪（2025.6.23-2025.6.29）》2025-07-012、《债市期限分化，银行理财产品收益普遍 回 落 — 银 行 理 财 周 度 跟 踪（2025.6.16-2025.6.22）》2025-06-243、《资金面宽松，银行理财产品收益维持回 升 — 银 行 理 财 周 度 跟 踪（2025.6.9-2025.6.15）》2025-06-194、《央行或重启国债买入，银行理财产品收 益 回 升 — 银 行 理 财 周 度 跟 踪（2025.6.2-2025.6.8）》2025-06-105、《债市走势分化，银行理财产品收益回落—银行理财周度跟踪》2025-06-06投资要点监管和行业动态：1、中国证券报记者 6 月 30 日获悉，国家外汇管理局日前已向部分符合条件的合格境内机构投资者（QDII）发放投资额度合计 30.8 亿美元。2、普益标准数据显示，截至 6 月末，银行理财市场存续规模 31.22 万亿元，较年初增加 5.22%。在季末回表压力与估值整改“半年考”的双重考验下，当前净值型理财存续规模坚守 31 万亿关口，较 5 月规模变化不大。同业创新动态：招银理财创新费率模式，推出浮动管理费理财产品。工银理财参与 IFBH 港股 IPO 基石投资，继三花智控后再下一城。交银理财首款慈善理财产品成功实现捐赠。建信理财成功战略投资今年首单购物中心公募 REITs。收益率表现：上周（2025/6/30-2025/7/6，下同）现金管理类产品近 7 日年化收益率录得1.48%，环比上行5BP；同期货币型基金近7日年化收益率报1.27%，环比下行 5BP。现金管理类产品与货币基金的收益差环比上行 10BP。上周各期限纯固收和固收+产品年化收益率均环比不同程度回升，在跨季后资金面转松、股债跷跷板效应持续演绎等因素影响下，利率债窄幅震荡为主。信用利差经历 5 月以来的持续收敛后仍处于 2024 年 9 月以来的历史低位区间，环比继续收窄。破净率跟踪：上周银行理财产品破净率 0.70%，环比上行 0.26 个百分点，持续位于低位，信用利差环比收窄 2.44BP。5 月以来信用利差持续收敛，目前被压缩至 2024 年 9 月以来的历史低位附近，性价比有限，后续密切关注信用利差走势，若持续走扩，或将令破净率承压上行。风险提示：本报告部分数据基于数据供应商，可能为市场不完全统计数据，旨在反映市场趋势而非准确数量，所载任何意见及推测仅反映于本报告发布当日的判断。理财产品业绩比较基准及过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资建议，不代表推介。银行理财周报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券2/7内容目录1. 要闻提炼.......................................................................................................................................................................................31.1. 监管和行业动态................................................................................................................................................................ 31.2. 同业创新动态.................................................................................................................................................................... 32. 收益率表现...................................................................................................................................................................................33. 破净率跟踪...................................................................................................................................................................................64. 风险提示.......................................................................................................................................................................................6图表目录图 1： 上周现金管理类产品近 7 日年化收益率录得 1.48%，环比上行 5BP..................................................................4图 2： 上周各期限纯固收产品年化收益率环比不同程度回升...........................................................................................5图 3： 上周各期限固收+产品年化收益率环比不同程度回升.............................................................................................5图 4： 上周银行理财产品破净率 0.70%，环比上行 0.26 个百分点，持续位于低位.....................................................6银行理财周报敬请参阅