银行理财周度跟踪：资金面宽松，银行理财产品收益维持回升

敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1/62025 年 06 月 19 日证券研究报告 | 银行理财周报资金面宽松，银行理财产品收益维持回升银行理财周度跟踪（2025.6.9-2025.6.15）分析师：蔡梦苑分析师登记编码：S0890521120001电话：021-20321004邮箱：caimengyuan@cnhbstock.com分析师：周佳卉分析师登记编码：S0890525040001电话：021-20321070邮箱：zhoujiahui@cnhbstock.com销售服务电话：021-20515355相关研究报告1、《央行或重启国债买入，银行理财产品收 益 回 升 — 银 行 理 财 周 度 跟 踪（2025.6.2-2025.6.8）》2025-06-102、《债市走势分化，银行理财产品收益回落—银行理财周度跟踪》2025-06-063、《 债市震荡，各期限理财产品收益仍在 调 整 — 银 行 理 财 产 品 周 数 据 》2025-01-224、《 债市降温，各期限理财产品收益出现 调 整 — 银 行 理 财 产 品 周 数 据 》2025-01-155、《 跨年效应消退，流动性管理工具收益 回 落 — 银 行 理 财 产 品 周 数 据 》2025-01-08投资要点行业动态：1、光大银行、光大理财 6 月 6 日发布《中国资产管理市场（2024-2025）》报告，公募基金与银行理财行业竞争分化与产品低波化特征显著，资管机构正面临收益中枢下行与居民需求升级的双重挑战，需探索新的发展策略。2、招银理财、招商基金高管“互换”落定，董方获任招银理财总裁，前任钟文岳已回归招商基金，招银理财两任总裁董方与钟文岳均为招行体系培养的“老将”。3、5 月 27 日，中国理财网发布第八批个人养老金理财产品名单，中银理财新增 2 只产品，均为最短持有期形态的固收+产品，至此我国个人养老金理财产品总数扩容至 35 只。4、5 月中下旬以来，中银理财、农银理财、建信理财、兴银理财、招银理财等多家公司都发布了旗下理财产品降费公告，其中，兴银理财旗下“添利天天利”系列某款理财产品管理费由 0.3%降至 0.01%，引发银行理财管理费“地板价”的讨论。收益率表现：上周（2025/6/9-2025/6/15，下同）现金管理类产品近 7 日年化收益率录得1.41%，环比下行2BP；同期货币型基金近7日年化收益率报1.30%，环比上行 1BP。现金管理类产品与货币基金的收益差环比回落 3BP，长期位于趋势性收敛区间。上周各期限纯固收和固收+产品年化收益率普遍环比不同程度回升，利率债收益率在资金面相对宽松、通胀数据边际走弱、金融数据整体平淡、以色列打击伊朗核设施引发避险情绪等多重因素共振下小幅震荡下行，信用利差经历 5 月以来的持续收敛后进入历史低位区间，环比基本持平。破净率跟踪：上周银行理财产品破净率 0.93%，环比小幅上升 3BP，仍持续位于低位，信用利差环比基本持平。后续密切关注信用利差走势，若持续走扩，或将令破净率承压上行。风险提示：本报告部分数据基于数据供应商，可能为市场不完全统计数据，旨在反映市场趋势而非准确数量，所载任何意见及推测仅反映于本报告发布当日的判断。理财产品业绩比较基准及过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资建议，不代表推介。银行理财周报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券2/6内容目录1. 要闻提炼.......................................................................................................................................................................................31.1. 行业动态............................................................................................................................................................................ 32. 收益率表现...................................................................................................................................................................................33. 破净率跟踪...................................................................................................................................................................................54. 风险提示.......................................................................................................................................................................................5图表目录图 1： 上周现金管理类产品近 7 日年化收益率录得 1.41%，环比下行 2BP..................................................................3图 2： 上周各期限纯固收产品年化收益率环比不同程度回升...........................................................................................4图 3： 上周各期限固收+产品年化收益率基本环比不同程度回升.....................................................................................4图 4： 上周银行理财产品破净率 0.93%，环比小幅上升 3BP，仍持续位于低位..........................................................5银行理财周报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券3/61. 要闻提炼1.1. 行业动态光大银行、光大理财 6 月 6 日发布《中国资产管理市场（2024-2025）》报告。报告显示，2024 年中国资管市场规模达 154 万亿元，同比增长 10%，创历史新高；同期全球资管市场规模达 128 万亿美元，增长 12%，两者均因估值提升与资金流入实现规模扩容。公募基金与银行理