机械设备行业周报：“以旧换新”政策发力，工程机械设备需求有望大幅增长

证券研究报告 行业研究 行业周报 机械设备 行业研究/行业周报 “以旧换新”政策发力，工程机械设备需求有望大幅增长 ——行业周报（20240805-20240809） ◼ 板块行情回顾 本期（8 月 5 日-8 月 9 日），沪深 300 下跌 1.56%，A 股申万机械设备指数下跌 2.55%，在申万 31 个一级子行业中排名第 24。申万机械设备二级子行业中工程机械表现较好，下跌 0.91%，轨交设备 II 表现较差，下跌 4.57%。申万机械设备三级子行业中楼宇设备表现较好，上涨 0.92%，电机Ⅲ较差，下跌 5.04%。 ◼ 核心观点 “以旧换新”政策发力，设备工器具购置投资大幅提升。根据人民网，2024 年 3 月国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，加快实施设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用、标准提升等四大行动。2024 上半年，我国机动车回收量达到 307.4 万辆，同比增长 24.8%；1—5 月，主要电商平台家电以旧换新销售额同比增长 82.8%；我国设备工器具购置投资同比增长 17.3%，拉动固定资产投资增长 2.1 个百分点，贡献率达 54.8%；制造业技术改造投资增长10.0%，高于制造业投资 0.5 个百分点。 大规模设备更新推动新质生产力，需求增长有望拉动相关工程机械设备。根据人民网，从供给端看，开展大规模设备更新能够促进劳动资料改造升级，为形成新质生产力提供物质条件和重要载体。从需求端看，消费品以旧换新产生的新需求能够激发新供给，引导企业加快创新，撬动生产力跃升。2024 上半年，我国深入实施制造业数字化转型行动，加快数字技术与传统产业深度融合，推广应用工业机器人等智能装备。 工程机械行业绿色转型，新能源装载机需求增长较快。根据中国路面机械网，智能制造上，依托徐工装载机智能化制造体系，每 25 分钟就有一台徐工新能源装载机下线。2024 年 5 月 31 日，徐工新能源装载机单月产销 500 台，单月出口超 100 台，每月产销量需求实现了较快增长。 ◼ 投资建议 我们认为随着“以旧换新”等相关政策进一步发挥效力，相关产品持续更新迭代，工程机械相关设备需求有望大幅提升，建议关注徐工机械、三一重工、中联重科。 ◼ 风险提示 行业周期性风险、原材料价格波动等风险因素、市场需求不及预期。 ◼ 增持 (维持) 行业： 机械设备 日期： yxzqdatemark 分析师： 刘荆 E-mail： liujing@yongxingsec.com SAC编号： S1760524020002 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《7 月挖机市场加速回暖，加码大规模设备更新利好船舶、农机行业》 ——2024 年 08 月 07 日 《半导体设备行业景气度向上，国产替代持续推进 》 ——2024 年 07 月 24 日 《受益消费电子行业新周期，关注3C 设备需求 》 ——2024 年 07 月 18 日 -30%-22%-14%-6%2%10%08/2310/2301/2403/2405/2408/24机械设备沪深3002024年08月21日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 本周核心观点及投资建议 ....................................................................... 3 2. 板块行情回顾 ........................................................................................... 3 3. 行业重点新闻（20240805-20240809） .................................................. 5 4. 重点公司公告（20240805-20240809） .................................................. 6 5. 风险提示 ................................................................................................... 6 图目录 图 1: A 股申万一级行业本周涨跌幅 ................................................................. 4 图 2: A 股申万机械设备二级子行业本周涨跌幅 ............................................. 4 图 3: A 股申万机械设备三级子行业本周涨跌幅 ............................................. 5 行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 3 1. 本周核心观点及投资建议 核心观点： “以旧换新”政策发力，设备工器具购置投资大幅提升。根据人民网，2024年3月国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，加快实施设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用、标准提升等四大行动。2024 上半年，我国机动车回收量达到 307.4 万辆，同比增长 24.8%；1—5月，主要电商平台家电以旧换新销售额同比增长 82.8%；我国设备工器具购置投资同比增长 17.3%，拉动固定资产投资增长 2.1 个百分点，贡献率达54.8%；制造业技术改造投资增长 10.0%，高于制造业投资 0.5 个百分点。 大规模设备更新推动新质生产力，需求增长有望拉动相关工程机械设备。根据人民网，从供给端看，开展大规模设备更新能够促进劳动资料改造升级，为形成新质生产力提供物质条件和重要载体。从需求端看，消费品以旧换新产生的新需求能够激发新供给，引导企业加快创新，撬动生产力跃升。2024 上半年，我国深入实施制造业数字化转型行动，加快数字技术与传统产业深度融合，推广应用工业机器人等智能装备。 工程机械行业绿色转型，新能源装载机需求增长较快。根据中国路面机械网，智能制造上，依托徐工装载机智能化制造体系，每 25 分钟就有一台徐工新能源装载机下线。2024 年 5 月 31 日，徐工新能源装载机单月产销500 台，单月出口超 100 台，每月产销量需求实现了较快增长。 投资建议： 我们认为随着“以旧换新”等相关政策进一步发挥效力，相关产品持续更新迭代，工程机械相关设备需求有望大幅提升，建议关注徐工机械、三一重工、中联重科。 2. 板块行情回顾 本期（8 月 5 日-8 月 9 日），沪深 300 下跌 1.56%，A 股申万机械设备指数下跌 2.55%，在申万 31 个一级子行业中排名第 24。 行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 4 图1:A 股申万一级行业本周涨跌幅 资料来源：同花顺 iFinD，甬兴证券研究所 本期（8 月 5 日-8 月 9 日），申万机