计算机行业周报：关注科技产品变化，脑机接口与华为算力

行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 计算机 2024 年 08 月 17 日 关注科技产品变化：脑机接口与华为算力 看好 ——计算机行业周报 20240812-20240816 相关研究 《ADAS 方案降本提效！财税 IT 关键政策催化！——计算机行业周报 20240805-20240809》 2024/08/10 《文远知行全面梳理！重申 EDA 机会！——计算机行业周报 20240729-20240802》 2024/08/03 证券分析师 黄忠煌 A0230519110001 huangzh@swsresearch.com 洪依真 A0230519060003 hongyz@swsresearch.com 施鑫展 A0230519080002 shixz@swsresearch.com 胡雪飞 A0230522120002 huxf@swsresearch.com 刘洋 A0230513050006 liuyang2@swsresearch.com 研究支持 徐平平 A0230123060004 xupp@swsresearch.com 联系人 曹峥 (8621)23297818× caozheng@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 本周周报要点：1）脑机接口：中美多点开花，行业步入应用普及。2）华为计算：国产AI 算力已有应用能力。3）公司更新：海光信息（业绩符合预期，存货等前瞻指标显示下游旺盛）、金蝶国际（ARR 保持高增速，实现高质量成长）、万兴科技（需求业绩短期承压，回购计划彰显长期信心）。 ⚫ 脑机接口：2024 年 8 月 6 日，Neuralink 成功为第 2 位受试者植入脑机接口装置，预计年内将执行更多人体植入手术，向商业化靠近。脑机接口产业综合性强，由电子技术、医学、计算机 3 个领域共同发展构成，经过脑电波发现、电极阵列进化、手术机器人、计算机算法等系列进展后开始逐步步入应用普及期。 ⚫ 梳理产业主要重点有：1)采集技术和信号处理能力是脑机接口的主要技术壁垒；2）侵入式脑机加快临床进展，非侵入式脑机更有望率先大规模落地；3）脑机接口未来市场空间广阔，中美是主要玩家，下游重点发力医疗赛道。 ⚫ 从代表性企业来看，中美为主，美国聚焦侵入式脑机接口研究，国内则更聚焦非侵入式脑机。侵入式方向代表公司包括：黑石公司（美国）、Neuralink（美国）等。目前，我国大部分脑机接口产业相关公司仍处于一级市场，部分二级市场公司开始布局脑机相关业务。 ⚫ 华为计算：国产 AI 算力已有应用能力。华为计算为代表国产 AI 算力已有大规模应用的能力，2023H2 至今，已有多款大模型宣布适配华为昇腾算力。 ⚫ 华为计算：计算、通信、生态、内存均有变化。生态方面，华为打造全栈软件工具链，包括 Mindspore、CANN、MindIE、MindXDL、MindX Edge、ModelZoo 等。通过大模型融合算子进一步提升计算效率；通信方面，华为 HCCL 集合通信库从软件层面实现计算通信高效并行，期待后续硬件创新继续提升片间及服务器间通信能力。AI 算力推理方面，基础软件通过全栈联合优化降低时延，提升吞吐效率。 ⚫ 标的 1）AIGC：金山办公、万兴科技（出海）、虹软科技（手机大模型+出海）、新致软件、星环科技、中科创达、润达医疗（医药）、福昕软件、萤石网络、汉得信息。 ⚫ 标的 2）数字经济领军：金山办公、恒生电子、中控技术、德赛西威、安防行业、启明星辰、科大讯飞、华大九天、同花顺、金蝶国际。 ⚫ 标的 3）信创&数据：海光信息、软通动力、索辰科技、博思软件、能科科技、纳思达、太极股份。 ⚫ 标的 4）AIGC 算力：浪潮信息、海光信息、神州数码、中科曙光等。 ⚫ 风险提示：行业若激进扩人策略，可能影响盈利增长。外部因素影响供应链稳定性。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共15页 简单金融 成就梦想 本周周报要点：1）脑机接口：中美多点开花，行业步入应用普及。2）华为计算：国产 AI 算力已有应用能力。3）公司更新：海光信息（业绩符合预期，存货等前瞻指标显示下游旺盛）、金蝶国际（ARR 保持高增速，实现高质量成长）、万兴科技（需求业绩短期承压，回购计划彰显长期信心）。 1、 脑机接口：中美多点开花，行业步入应用普及 2024 年 8 月 6 日，Neuralink 成功为第 2 位受试者植入脑机接口装置，预计年内将执行更多人体植入手术，向商业化靠近。 我们认为，脑机接口产业开始进入应用普及期。脑机接口（BCI）是通过人脑神经与外部设备（如计算机、机器人等）间建立直接连接通路，实现脑与设备的信息交换，主要方式包括非侵入式、半侵入式和侵入式，目前主要研究量占比以非侵入式为主。脑机接口产业综合性强，由电子技术、医学、计算机 3 个领域共同发展构成，经过脑电波发现、电极阵列进化、手术机器人、计算机算法等系列进展后开始逐步步入应用普及期。 表 1：脑机接口主要方式和优缺点 主要方式 主要信号类型 电压/频率 优点 缺点 非侵入式 EEG 脑电图 5-300μV <100Hz 无创、成本较低、技术要求高 空间分辨率低、信噪比低 MEG 磁脑图 - 较高空间分辨率 设备昂贵需特殊屏蔽室 fMRI、fNIRS 等 - 较高空间分辨率 时间分辨率低、血样耦合产物非神经活动直接体现 半侵入式 ECOG 皮层脑电图 0.01-5mV <200Hz 较高时间空间分辨率 较高带宽 高风险植入手术 侵入式 Spikes 单神经元尖峰信号 5-500μV 0.1-7kHz 高空间分辨率、高频、高信噪比 有创，技术难度大，存在继发感染可能， 电极故障和电极寿命结束需取出，造成二次损伤 LCF 局部场电位 <1mV <200Hz 资料来源：芯智讯，申万宏源研究 梳理产业主要重点有： 1） 采集技术和信号处理能力是脑机接口的主要技术壁垒。 脑机接口技术流程包括上游：电极、芯片、手术，中游：信号采集、信号处理、信号分析，下游：应用端外设、应用端软件。其中采集技术和信号处理能力是主要壁垒，采集技术壁垒包括电极、芯片、自动化手术，数据处理的重点是寻找合适的信号处理和转换算法。 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页 共15页 简单金融 成就梦想 表 2：脑机接口主要壁垒一览 脑机接口主要壁垒 电极 非侵入式 改进材料提升导电率、改进结构促进电极和皮肤的接触度 侵入式 小尺寸、柔性、提高通道数、生物相容性 芯片 非侵入式 高通量和实时性需求催生数据处理和计算集成一体的专用 DSP 芯片 侵入式 一体化发展及新的数据和传输协议 手术 神经外科手术机器人是侵入式脑机接口的重要支撑 数据预处理 信号去噪、信号特征提取、信号编解码 数据管理 收集和存储 高性能计算 实现大规模数据分析和实时信号处理的