医药生物行业深度报告：关注IVD集采以及医药行业近期多板块机会

请务必阅读正文后的声明及说明 [Table_Info1] 医药生物 [Table_Date] 发布时间：2024-08-16 [Table_Invest] 优于大势 上次评级: 优于大势 [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 [Table_Trend] 涨跌幅（%） 1M 3M 12M 绝对收益 1% -14% -20% 相对收益 5% -6% -7% [Table_Market] 行业数据 成分股数量（只） 473 总市值（亿） 50115 流通市值（亿） 23597 市盈率（倍） 32.62 市净率（倍） 2.18 成分股总营收（亿） 21503 成分股总净利润（亿） 1896 成分股资产负债率（%） 42.28 [Table_Report] 相关报告 《医药行业深度：中国干眼药物市场的第二次升级》 --20240815 《关注近期医药行业多板块机会》 --20240806 《东北医药行业报告：关注政策出台催化创新药产业景气度提升》 --20240805 [Table_Author] 证券分析师：刘宇腾 执业证书编号：S0550521080003 010-63210890 liuyt@nesc.cn [Table_Title] 证券研究报告 / 行业深度报告 关注 IVD 集采以及医药行业近期多板块机会 报告摘要： [Table_Summary] 政策性因素影响持续，整体趋势稳中向好。医疗反腐持续，短期内产品进院受到限制，下半年随着医疗反腐将逐步常态化与长效化，其负面影响有望逐步消退，释放相应被抑制的市场增长空间。同时 DRG/DIP 付费持续落地推进，对 IVD 行业整体影响可控；医疗设备以旧换新政策有望推动检验设备按需迭代升级，利好国产企业。 IVD 行业集采稳步扩面，国产替代持续加速。2024 年是 IVD 带量采购提质扩面的关键阶段，集采推动国产替代的逻辑愈发清晰，国产厂家有望受益于经销商渠道切换及以量换价带来的市场份额扩大，进一步加速国产替代进程。 ➢ 生化集采：1）江西肝功生化集采全部 23 个联盟省份医保局已经发布落地执行相关通知，预计 2024 年 9 月全部实施；2）江西肾功集采落地稳步推进，目前已有 5 个省份明确实施时间；3）“3+N”肝功、肾功生化试剂带量联动联盟形成，生化集采将超联盟范围执行，逐步向国采靠拢；4）2024 年江西糖代谢集采已进入申报环节，新一轮生化集采已经到来。 ➢ 发光集采：1）安徽传染病及性激素集采预计 24Q4 前后落地执行，整体价格政策温和，国产厂家表现超预期；2）2024 年安徽肿标及甲功集采已经启动，肿标与甲功项目市场占比超 40%，且进口品牌市占率高，后续国产份额提升空间可期。 流水线与呼吸道检测持续为 IVD 热门赛道。各公司积极推进流水线装机进院，并以此作为实现高端突破，提升盈利能力的重要战略，预计下半年随着反腐转向常态化，滞后的流水线装机需求有望进一步释放。呼吸道检测需求在疫情放开后保持高位，各企业不断完善呼吸道检测产品矩阵，特别是推进多联检产品的注册进程，多联检产品有望成为重要市场竞争力，助力业绩快速上量。 医药零售：全国哨点医院流感样病例新冠病毒阳性率从第 27 周(7 月 1 日-7 月 7 日)的 8.9%持续上升至第 30 周(7 月 22 日-7 月 28 日)的 18.7%。建议积极关注零售药店板块。 ✓ 增量一：次新店预期。多家药房次新转老店有望带来增长。 ✓ 增量二：统筹后续落地预期。统筹门店在医保合规后，有望进一步对接落地。24-25 年为集中政策落地期，关注统筹医保对接对药房带来增量 ✓ 增量三：景气度提速预期。Q3 起业绩基数环比下降，有望带来表观利润增速提升。 风险提示：研发不及预期风险，销售不及预期风险，政策风险等。 -25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%2023/8 2023/11 2024/22024/5医药生物沪深300 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 29 [Table_PageTop] 医药生物/行业深度 目 录 1. IVD 板块 .............................................................................................................. 4 1.1. 行业动态 ................................................................................................................................... 4 1.2. 集采动态 ................................................................................................................................... 5 1.2.1. 江西肝功生化集采 ....................................................................................................................................... 5 1.2.2. 江西肾功集采 ............................................................................................................................................... 8 1.2.3. 江西糖代谢集采 ........................................................................................................................................... 9 1.2.4. 安徽传染病及性激素集采.......................................................................................................................... 10 1.2.5. 安徽肿标集采 ............................................................................................................................................. 12 1.3. 行业热点 ...............