家电行业周报(24年第32周):湖北开始实施家电及家装厨卫以旧换新补贴,7月家电出口额增长17%
请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2024年08月14日优于大市家电行业周报(24 年第 32 周)湖北开始实施家电及家装厨卫以旧换新补贴,7 月家电出口额增长 17%核心观点行业研究·行业周报家用电器优于大市·维持证券分析师:陈伟奇证券分析师:王兆康0755-819826060755-81983063chenweiqi@guosen.com.cn wangzk@guosen.com.cnS0980520110004S0980520120004证券分析师:邹会阳联系人:李晶0755-81981518zouhuiyang@guosen.com.cnlijing29@guosen.com.cnS0980523020001市场走势资料来源:Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《家电行业 2024 年 8 月投资策略-关注家电以旧换新政策落地,8 月空调外销排产量增长 26%》 ——2024-08-05《家电行业周报(24 年第 30 周)-中央出资支持家电以旧换新,利好家电更新需求释放》 ——2024-07-27《家电行业周报(24 年第 29 周)-国常会进一步推动消费品以旧换新,6 月空调出口增长超 40%》 ——2024-07-22《家电行业周报(24 年第 28 周)-6 月家电出口额增长超 20%,上半年家电内销需求平稳》 ——2024-07-15《家电行业 2024 年 7 月投资策略-白电外销延续高景气,刚需家电内销增长稳健》 ——2024-07-09本周研究跟踪与投资思考:湖北省商务厅发布家电及家装厨卫以旧换新细则,并宣布 8 月 10 日至 12 月 31 日开展补贴,拉开全国大范围家电以旧换新补贴序幕。7 月我国家电出口额同比增长 17%,外销延续较高景气。湖北发布家电以旧换新及家装厨卫“焕新”实施细则,以旧换新正式落地。8 月 7 日-9 日,湖北省商务厅分别发布发布家电及家装厨卫以旧换新细则(征求意见稿),并宣布自 2024 年 8 月 10 日至 12 月 31 日开展家电及家装厨卫换新补贴。家电以旧换新工作补充细则对补贴产品、对象、以旧换新流程等做出更明确的规定:补贴产品为空调(含中央空调)、电视机(含酒店电视终端设备)、冰箱(含冰柜)、洗衣机(含干衣机)、吸油烟机、燃气灶(含集成灶)、热水器(含壁挂炉)、电脑(含家用平板、笔记本、台式机)8类家电产品。补贴对象除含普通消费者外,也包含酒店、宾馆团购企业。家装厨卫参与品类包含:1)厨卫类:蒸烤箱、微波炉、洗碗机、消毒柜、电饭煲、咖啡机、面包机、净水器、垃圾处理器、空气净化器、凉霸、扫地机器人(含洗地机)、吸尘器、智能门锁、智能马桶(智能马桶盖)15 类厨卫产品;2)家装类:床架、床垫、沙发、桌子、椅子、衣柜、书柜等全品类。7 月家电零售需求平淡,扫地机实现良好增长。据奥维云网监测数据,7 月空调线上线下零售额均有所下滑,但降幅环比有所收窄;冰洗线上零售额同比小幅下滑,线下降幅有所扩大,大促结束后预计需求有所收缩。刚需厨电7 月表现相对坚挺,油烟机线上/线下零售额同比分别+6.3%/-4.7%,燃气灶线上/线下零售额同比分别+3.2%/-9.1%。小家电方面,7 月厨房小家电需求依然有所承压,电饭煲、电水壶等主要品类线上线下零售额均有所下滑。扫地机、洗地机等需求增长相对良好,7 月扫地机线上/线下零售额同比分别+7.8%/+18.7%,扫地机线上/线下零售额同比分别+7.4%/-1.6%。家电 7 月出口额增长 17%,外销景气延续。据海关总署发布的数据,7 月我国家电出口额达到 614.2 亿元,同比增长 16.6%;以美元计算,出口额为 86.3亿美元,同比增长 17.2%;出口量为 3.9 亿台,同比增长 23.0%。在海运费上涨等不利因素下,我国家电产业凭借着全球领先的竞争实力,抢占全球家电市场份额,外销表现强劲。复合 3 年来看,7 月家电外销额(人民币口径)较 2021 年 7 月复合增长 5.0%,排除海外库存扰动带来的基数影响,我国家电外销增长相对稳健,外销需求并未透支,预计下半年仍能实现平稳增长。重点数据跟踪:市场表现:本周家电周相对收益-1.28%。原材料:LME3 个月铜、铝价格分别周度环比-2.1%、+4.1%至 8921/2318 美元/吨;本周冷轧价格周环比-2.1%至 3780 元/吨。集运指数:美西/美东/欧洲线周环比分别+0.07%/-3.33%/+0.27%。海外天然气价格:周环比+4.3%;资金流向:美的/格力/海尔陆股通持股比例周环比变化-0.24%/-0.31%/-0.32%。核心投资组合建议:白电推荐美的集团、海尔智家、格力电器、海信家电、TCL 智家;厨电推荐老板电器;小家电推荐新宝股份、石头科技、小熊电器。风险提示:市场竞争加剧;需求不及预期;原材料价格大幅上涨。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级(元)(百万元)2024E2025E2024E2025E000333美的集团优于大市61.384287565.345.871110600690海尔智家优于大市25.792263411.992.241312000651格力电器优于大市40.332271155.746.1577000921海信家电优于大市27.85354652.352.631211002668TCL 智家优于大市9.1098650.890.99109资料来源:Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录1、核心观点与投资建议 ......................................................... 4(1)重点推荐 ......................................................................... 4(2)分板块观点与建议 ................................................................. 42、本周研究跟踪与投资思考 ..................................................... 52.1 湖北发布家电以旧换新及家装厨卫“焕新”实施细则,以旧换新正式落地 .................. 52.2 7 月家电零售需求平淡,扫地机实现良好增长 .......................................... 62.3 家电 7 月出口额增长 17%,外销景气延续 .............................................. 83、重点数据跟踪 ............................................................... 93.1 市场表现回顾 ....................................................................
[国信证券]:家电行业周报(24年第32周):湖北开始实施家电及家装厨卫以旧换新补贴,7月家电出口额增长17%,点击即可下载。报告格式为PDF,大小1.62M,页数15页,欢迎下载。
