广发流动性跟踪周报(8月第2期)：融资余额再探底，基金发行仍低迷

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 15 [Table_Page] 投资策略|定期报告 2024 年 8 月 13 日 证券研究报告 [Table_Title] 融资余额再探底，基金发行仍低迷 ——广发流动性跟踪周报（8 月第 2 期） [Table_Summary] 报告摘要： （说明：数据来源于 wind，如无特别说明，数据截至 2024.8.9。） ⚫ 股市流动性跟踪 一级市场：上周 IPO 规模为 6 亿元，前一周 IPO 规模为 28 亿元。 二级市场：上周两融规模下降，新发基金规模上升，A 股二级市场总体呈现资金净流出。各流动性分项：国内基金（股票+混合）新发行11 亿元，重要股东增持约 5 亿元，两融融资下降 74 亿元，南下资金净流入 140 亿元，北上资金净流出 148 亿元，交易费用 66 亿元。 2024 年 8 月（截至 8 月 9 日），北上资金净流出 236.91 亿元。上周净流入行业前五名是食品饮料、医药生物、交通运输、房地产、公用事业，净流出行业前五名是家用电器、电力设备、非银金融、计算机、机械设备。 2024 年 8 月（截至 8 月 9 日），南下资金净流入 199.54 亿元。8 月累计净买入个股前五为腾讯控股、小米集团-W、中国海洋石油、建设银行、中国银行。恒生一级行业净买入前五名为资讯科技业、金融业、公用事业、非必需性消费品、地产建筑业；恒生二级行业净买入前五名为软件服务、资讯科技器材、石油及天然气、地产、食物饮品。 投资者情绪：上周融资交易占比为 7.72%，前一周为 8.21%；上周日度平均换手率 1.00%，前一周为 1.04%；上周机构资金流出 229 亿元。 限售股解禁：上周限售股解禁 523 亿元，前一周限售股解禁 296 亿元，预计本周限售股解禁 515 亿元。 ⚫ 全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生 基础货币投放：上周央行公开市场操作及 MLF 净回笼 7597.6 亿元。上周投放逆回购 212.9 亿元，有 7810.5 亿元逆回购到期，逆回购净回笼 7597.6 亿元。 信用货币派生：2024 年 6 月，M1 同比下降 5.0%（前一期同比下降4.2%）；M2 增速为 6.2%（前一期为 7.0%）。 ⚫ 全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率 货币市场：上周短端利率上行。SHIBOR 隔夜利率上行 21BP，DR001上行 23BP， DR007 上行 13bp，1 年期 MLF 保持不变。 国债市场：上周 1Y 国债收益率上行 7bp，10Y 国债收益率上行 7bp。 外汇市场：上周美元兑人民币汇率上行 0.51%至 7.17。 ⚫ 风险提示：全球经济下行压力超预期、美国衰退风险升温；海外政策及加息节奏不确定，带来全球流动性恶化风险；中国货币及财政政策的出台时间及形式不确定，经济复苏力度低于预期；汇率贬值压力较大掣肘央行货币政策；下半年债券发行规模提升可能带来的流动性压力。 [Table_Author] 分析师： 刘晨明 SAC 执证号：S0260524020001 liuchenming@gf.com.cn 分析师： 郑恺 SAC 执证号：S0260515090004 SFC CE No. BUU989 021-38003559 zhengkai@gf.com.cn 分析师： 许向真 SAC 执证号：S0260524030005 xuxiangzhen@gf.com.cn 请注意，刘晨明,许向真并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_Contacts] 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 15 [Table_Page] 投资策略|定期报告 目录索引 一、股市流动性跟踪 .......................................................................................................... 4 二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生 ........................................................ 11 三、全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率 ........................................................ 12 四、风险提示 ................................................................................................................... 13 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 3 / 15 [Table_Page] 投资策略|定期报告 图表索引 图 1：IPO 融资（周度） ....................................................................................... 5 图 2：重要股东增减持（A 股整体） ..................................................................... 5 图 3：新发股票型+混合型基金（周度） ............................................................... 6 图 4：两融融资余额（周度） ............................................................................... 6 图 5：陆港通北上资金流入净额（月度） ............................................................. 7 图 6：陆港通北上资金当周各行业净流入额.......................................................... 7 图 7：陆港通南下资金流入净额（月度） ............................................................. 7 图 8：陆港通南下资金当月个股净买入额 ............................................................. 7 图 9：陆港通南下资金行业净买入（恒生一级） .................................................. 8 图 10：