医药生物行业周报：2024H1 GLP-1单品快速放量，产业景气度持续提升

医药生物 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 11 医药生物 2024 年 08 月 11 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《 全链条支持创新产业发展，创新药再迎政策利好—行业周报》-2024.8.4 《DRG+DIP2.0 方案深度优化医保付费，助力医保+医疗+医药三医均衡发展—行业周报》-2024.7.28 《中药集采由点到面，规则逐步完善—行业周报》-2024.7.21 2024H1 GLP-1 单品快速放量，产业景气度持续提升 ——行业周报 余汝意（分析师） 汪晋（联系人） yuruyi@kysec.cn 证书编号：S0790523070002 wangjin3@kysec.cn 证书编号：S0790123050021  2024H1 司美格鲁肽全球销售额持续增长，下半年 GLP-1 产品催化剂密集 2024H1 司美格鲁肽全球销售额约 129 亿美元，同比增长 42.6%；其中Rybelsus/Ozempic/Wegovy 分别实现营收 16.0/82.8/30.7 亿美元，同比增长31.0%/35.8%/74.1%，减肥产品 Wegovy 快速放量。国内司美格鲁肽销售额在2023Q4 与 2024Q1 短暂承压后，于 2024Q2 快速放量，单季度贡献销售额约 2.97亿美元，环比增长约 102.2%，主要由 Ozempic 放量贡献。2024 下半年，诺和诺德 GLP-1 产品催化剂事件密集，除了有外周动脉疾病（PAD）、改善心血管结局（CVOT）、代谢功能障碍相关脂肪性肝炎（MASH）等适应症临床数据读出外，新型联合制剂 IcoSema（Icodec+司美格鲁肽）将在中国和欧盟递交 NDA，长效组合疗法 CagriSema（Cagrilintide+司美格鲁肽）的首个 III 期研究结果也将于2024Q4 公布。  2024H1 替尔泊肽全球销售额环比快速增长，持续推进新产能的布局与建设 2024H1 替尔泊肽实现销售额约 66.6 亿美元，同比增长 329.9%；其中，降糖药产品 Mounjaro 2024Q2 实现销售额 30.91 亿美元，环比增长 71.1%；减肥药产品Zepbound 于 2023 年 11 月获批上市，销售额从 2023Q4 的 1.76 亿美元快速增长至 2024Q2 的 12.4 亿美元，环比正快速放量。同时，Zepboun 目前所有剂型在 FDA短缺名单上已显示“Available”可供状态，礼来计划在未来几周时间内推出Zepbound 2.5mg 与 5mg 单剂量小瓶，进一步缓解药物短缺的状态。2024 年 5 月，礼来宣布在印第安纳州工厂追加 53 亿美元投资，总投资额接近 90 亿美元，用于提高替尔泊肽 API 的生产能力。  GLP-1 单品专利即将到期，国内厂商加速司美格鲁肽产品布局 根据诺和诺德公告，海外除美国外利拉鲁肽制剂专利将于 2024 年 11 月到期，国内司美格鲁肽专利将于 2026 年到期，届时仿制药产品上市，对原料药产品需求也将大幅提升。海内外多家企业布局司美格鲁肽生物类似物以及改良新药产品。九源基因与丽珠集团产品目前已进入 NDA 阶段，珠海联邦、正大天晴等多家企业的司美格鲁肽生物类似物以及齐鲁制药、石药集团的司美格鲁肽改良新药已进入 III 期临床阶段。  推荐及受益标的 推荐标的：制药及生物制品：九典制药、人福医药、恩华药业、和黄医药、泽璟制药、智翔金泰、康诺亚、三生国健、恒瑞医药、京新药业、健康元、丽珠集团、东诚药业、艾迪药业；中药：悦康药业、方盛制药、佐力药业、羚锐制药、昆药集团；医疗器械：可孚医疗、迈瑞医疗、开立医疗、澳华内镜、海泰新光、戴维医疗、海尔生物、振德医疗、安杰思、三诺生物；原料药：奥锐特、普洛药业；CXO：圣诺生物、诺泰生物、药明康德、药明合联、泰格医药、阳光诺和；科研服务：毕得医药、奥浦迈、药康生物、阿拉丁、皓元医药；医疗服务：海吉亚医疗、美年健康；零售药店：益丰药房；疫苗：康泰生物。  风险提示：政策推进不及预期，市场竞争加剧，产品销售不及预期。 -29%-19%-10%0%10%2023-082023-122024-04医药生物沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 11 目 录 1、 2024H1 GLP-1 单品快速放量，产业景气度持续提升 ........................................................................................................... 3 1.1、 2024Q2 替尔泊肽销售额环比加速增长，国内司美格鲁肽快速放量 ........................................................................ 3 1.2、 部分 GLP-1 单品专利即将到期，国内厂商加速司美格鲁肽产品布局 ..................................................................... 5 2、 8 月第 2 周医药生物下跌 0.41%，线下药店板块涨幅最大 .................................................................................................. 6 2.1、 板块行情：医药生物下跌 0.41%，跑赢沪深 300 指数 1.15pct .................................................................................. 6 2.2、 子板块行情：线下药店板块涨幅最大，医疗研发外包板块跌幅最大 ...................................................................... 7 3、 风险提示 .................................................................................................................................................................................... 9 图表目录 图 1： 司美格鲁肽全球销售额快速增长（亿美元） .................................................................................................................... 3 图 2： 司美格鲁肽减肥药产品 Wegovy 快速放量（亿美元） .......................