医药生物行业周报：DRG/DIP2.0方案出台，持续关注创新药械投资机会

证券研究报告 行业研究 行业周报 医药生物 行业研究/行业周报 DRG/DIP2.0 方案出台，持续关注创新药械投资机会 ——医药生物行业周报（2024.07.22-07.26） ◼ 行情回顾 上周（2024 年 7 月 22 日-7 月 26 日），A 股申万医药生物下跌 4.02%，板块整体跑输沪深 300 指数 0.35pct，跑输创业板综指数 1.63pct。在申万 31 个一级子行业中，医药板块周涨跌幅排名为第 27 位。恒生医疗保健指数下跌 1.32%，板块整体跑赢恒生指数 0.96pct。在恒生 12个一级子行业中，医疗保健行业周涨跌幅排名为第 5 位。 ◼ 核心观点 DRG/DIP2.0方案出台，核心分组更趋完善。据新华社报道，2024年7月23 日，国家医保局发布《关于印发按病组和病种分值付费 2.0 版分组方案并深入推进相关工作的通知》（以下简称“通知”），按照通知要求，要积极做好 2.0 版分组落地执行情况，原则上，2024 年新开展 DRG/DIP 付费的统筹地区直接使用 2.0 版分组，已经开展 DRG/DIP 付费的统筹地区应在 2024 年 12 月 31 日前完成 2.0 版分组的切换准备工作，确保 2025 年起各统筹地区统一使用分组版本。此外，为更好适应临床实际，新版DRG 核心分组重点对重症医学、血液免疫、肿瘤、烧伤、口腔颌面外科等 13 个学科，以及联合手术、复合手术问题进行了优化完善，升级后的核心分组 409 组，较上一版增加 33 组；新版 DIP 病种库包括核心病种9520 组，较上一版减少 2033 组。 特例单议机制有助于新药新技术应用，基金预付缓解医疗机构资金压力。通知表示要用好特例单议机制，特例单议机制是 DRG/DIP 支付方式改革的重要组成部分，对保障复杂危重病例充分治疗、支持新药新技术合理应用具有重要意义。各地要规范特例单议标准申报程序、审核流程、结算办法，发挥好特例单议作用，解除医疗机构收治复杂危重病人的后顾之忧，确保愿接愿治、能接能治。对因住院时间长、医疗费用高、新药耗新技术使用、复杂危重症或多学科联合诊疗等不适合按DRG/DIP 标准支付的病例，医疗机构可自主申报特例单议，特例单议数量原则上为 DRG 出院总病例的 5%或 DIP 出院总病例的 5‰以内，我们认为创新药品和耗材可以被纳入特例病例进行单独处理或支付利于创新药品和耗材的推广和应用。此外通知还表示，鼓励通过基金预付缓解医疗机构资金压力。各地医保部门可根据基金结余情况，商同级财政部门合理确定预付金的基础规模，向定点医疗机构预付 1 个月左右的预付金。同时，全面清理医保应付未付费用。各级医保部门要站在讲大局、守信用的高度严格履行定点服务协议，及时足额拨付协议约定的医保基金。要指导定点医疗机构按规定及时做好院内财务处理。今年 9 月底前各地要对 2023 年以前按照协议约定应付未付的医保基金(含居民医保大病保险等)开展全面清理维护定点医药机构合法权益。并且通知还提及，探索将异地就医费用纳入 DRG/DIP 管理范畴。医疗机构不得将 DRG/DIP 病组（病种）支付标准作为限额对医务人员进行考核或与绩效分配指标挂钩。 ◼ 投资建议 我们认为，随着此次 DRG/DIP2.0版本落地执行，特别是在引入特例单议机制后,创新药品和耗材得到医保端的支持有利于其推广和应用，建议关注：恒瑞医药、信达生物、百利天恒-U、迈瑞医疗等。 ◼ 风险提示 销售不及预期风险，医药政策影响不确定的风险，市场竞争加剧的风险 增持 (维持) 行业： 医药生物 日期： yxzqdatemark 分析师： 孟维肖 E-mail： mengweixiao@yongxingsec.com SAC编号： S1760524030001 分析师： 徐昕 E-mail： xuxin@yongxingsec.com SAC编号： S1760523100002 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《全链条支持创新药发展实施方案落地，持续关注创新药产业链》 ——2024 年 07 月 10 日 《“体重管理年”实施方案出台，减重领域再迎关注》 ——2024 年 07 月 04 日 《24 年医保目录调整征求意见稿发布，关注潜在受益标的》 ——2024 年 06 月 20 日 -30%-22%-14%-6%2%10%08/2310/2312/2303/2405/2408/24医药生物沪深3002024年08月07日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 核心观点：DRG/DIP2.0 方案出台，持续关注创新药械投资机会 ...... 3 2. 市场回顾 .................................................................................................... 4 3. 公司动态 .................................................................................................... 5 3.1. 公司公告 .............................................................................................. 5 3.2. 融资动态 .............................................................................................. 5 3.3. 解禁动态 .............................................................................................. 5 4. 风险提示 .................................................................................................... 6 图目录 图 1: A 股大盘指数和申万一级行业涨跌幅情况（2024/07/22-07/26） ......... 4 图 2: 港股大盘指数和恒生各综合行业指数涨跌幅情况（2024/07/22-07/26） .............................................................................................................................. 4 图 3: A 股医药行业涨跌幅前后 5 名 ................................................................. 5 图 4: H 股医药行