公募基金产品研究系列之十七：招商深证TMT50ETF，聚焦深交所上市TMT龙头企业

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 17 [Table_Page] 金融工程|专题报告 2019 年 8 月 19 日 证券研究报告 [Table_Title] 招商深证 TMT 50 ETF：聚焦深交所上市 TMT 龙头企业 公募基金产品研究系列之十七 [Table_Summary] 报告摘要：  深证 TMT 50 指数：聚焦深交所上市 TMT 龙头企业 深证 TMT 50 指数主要选取涉及科技（Technology）、媒体（Media）和电信(Telecom)行业的深交所上市的 A 股公司作为成份股，是综合反映深交所上市的龙头 TMT 企业股价表现的市场代表性指数。 该指数整体风格偏向大盘成长风格，前 10 大成份股多为行业龙头。根据 Wind 数据库显示，近一年来，前 10 大成份股累计权重有逐步提高的趋势，并且指数成份股具备较高的净利润预期增长率。  招商深证 TMT 50 ETF 产品介绍 招商深证 TMT 50 ETF 以紧密跟踪深证 TMT 50 指数为管理目标。该基金成立于 2011 年 6 月，稳定运行超过 8 年，由苏燕青女士与刘重杰先生共同担任基金经理。根据 Wind 数据库统计，该基金现有规模为 2.35 亿元。  投资价值总结 估值水平：当前估值处于历史较低位置。根据 Wind 数据库统计，深证TMT50 指数当前的市盈率(TTM)处于历史中位数水平，而市净率(LF)低于历史后 30%分位数，从中长期看处于相对的估值低位。 指数历史业绩表现：中长期跑赢宽基指数，上涨阶段具备高弹性。从中长期业绩表现看，深证 TMT 50 指数能够跑赢主流宽基指数。根据 Wind 数据库统计，截至 2019 年 6 月 28 日，2010 年以来深证 TMT 50 指数累计收益率为 51%，相较于同期沪深 300 和中证 500 指数 19%和 13%的累计收益率，深证 TMT 50 指数表现更佳。 布局 TMT 行业龙头，整体盈利水平较强。深证 TMT 50 指数的主要成份股多为国内或全球行业龙头企业，随着 5G 及相关终端设备的升级和传媒等行业的回暖，整体龙头公司在预期的利润增速上也将处于相对较高的水平，指数整体的风格上偏向大盘成长型。 产品优势：跟踪 TMT 龙头企业的代表性行业指数基金。该基金是代表市场主流 TMT 产业综合股票标的的可交易型产品。既可以借助于该 ETF 指数基金在场内直接投资于深证 TMT50 指数，也可以通过场外联接基金（招商深证 TMT 50 ETF 联接 A 和招商深证 TMT 50 ETF 联接 C）投资于该指数。  核心假设风险： 本报告中仅对所提及的指数、基金等进行客观统计及分析，并不构成对该产品的推荐建议。 图：深证 TMT 50 指数前十大成份股累计权重变化 数据来源：Wind 资讯、广发证券发展研究中心（截至 2019/6/30） [Table_Author] 分析师： 樊瑞铎 SAC 执证号：S0260517080004 020-66335129 fanruiduo@gf.com.cn 分析师： 马普凡 SAC 执证号：S0260514050001 021-60750623 mapufan@gf.com.cn 分析师： 罗军 SAC 执证号：S0260511010004 020-66335128 luojun@gf.com.cn 分析师： 安宁宁 SAC 执证号：S0260512020003 SFC CE No. BNW179 0755-23948352 anningning@gf.com.cn 请注意，樊瑞铎,马普凡,罗军并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_DocReport] 相关研究： 汇添富中证 800ETF：首只跟踪中证 800 指数的低费率ETF:公募基金产品研究系列之十六 2019-07-29 行业 ETF 解析：南方中证500 信息 ETF:公募基金产品研究系列之十五 2019-07-02 0.00%20.00%40.00%60.00%2019Q12018Q42018Q32018Q22018Q12017Q42017Q32017Q22017Q12016Q42016Q32016Q22016Q1第1名占比第2名占比第3名占比第4名占比第5名占比第6名占比第7名占比第8名占比第9名占比 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 17 [Table_PageText] 金融工程|专题报告 目录索引 一、深证 TMT 50 指数介绍 ................................................................................................ 4 1.1 指数编制规则：聚焦深交所上市的 TMT 龙头企业 .............................................. 4 1.2 历年表现：中长期跑赢宽基指数，上涨阶段具备高弹性 ..................................... 4 1.3 行业分布：集中于 TMT 行业，二级行业分布较为均衡 ....................................... 6 1.4 基本面特征：估值接近中证 500 指数，盈利水平较之更佳 ................................. 7 1.5 风格特征：偏向大盘成长型风格 .......................................................................... 8 1.6 龙头股及个股特征：龙头股集中度提升且净利润预期增长率较高 ....................... 9 二、招商深证 TMT 50 ETF 产品介绍 ............................................................................... 10 2.1 基金产品简介 ..................................................................................................... 10 2.2 基金经理简介 ..................................................................................................... 11 2.3 交易活跃度 ................................................................................