汽车行业研究周报：以旧换新细则发布，有望加速激发换新需求

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 以旧换新细则发布 有望加速激发换新需求 ——汽车行业研究周报 投资摘要： 每周一谈：以旧换新细则发布 有望加速激发换新需求 近期，交通运输部、财政部印发了关于《新能源城市公交车及动力电池更新补贴实施细则》的通知。对城市公交企业更新新能源城市公交车及更换动力电池，给予定额补贴。鼓励结合客流变化、城市公交行业发展等情况，合理选择更换的新能源城市公交车辆车长类型。每辆车平均补贴 6 万元，其中，对更新新能源城市公交车的，每辆车平均补贴 8 万元；对更换动力电池的，每辆车补贴 4.2 万元。补贴资金支持车龄 8 年及以上，即 2016 年 12 月 31 日前注册登记的城市公交车车辆更新和新能源城市公交车辆动力电池更换。 同时，上述两部门还印发了关于“实施老旧营运货车报废更新”的通知，对老旧营运货车报废更新给予资金补贴。对提前报废国三及以下排放标准营运柴油货车、提前报废并新购国六排放标准货车或新能源货车、仅新购符合条件的新能源货车，分档予以补贴。对符合条件的：提前报废老旧营运柴油货车补贴 1~4.5 万元/辆，新购营运货车补贴 2.5~9.5 万元/辆。 政府促销费决心坚定，有望加速激发换新需求。据商务部消息，截至今年 8 月 2日上午 9 时，全国汽车报废更新补贴申请突破 45 万份。相关政策效果已经开始显现。随着政策加码，有望进一步提振汽车消费。 本周投资策略及重点关注： 汽车板块应关注低估值的整车和零部件龙头企业因业绩改善带来的机会，新能源电动化和智能化的优质赛道核心标的。因此我们建议关注：在新能源领域具备先发优势的自主车企，如比亚迪、长安汽车、吉利汽车、理想汽车等；业绩稳定的低估值零部件龙头，如华域汽车、福耀玻璃等；电动化和智能化的优质赛道核心标的，如华阳集团、德赛西威、瑞可达、科博达、伯特利等；国产替代概念受益股，如菱电电控、三花智控、星宇股份、上声电子、中鼎股份等；强势整车企业对核心零部件的拉动效应，如拓普集团、文灿股份、旭升股份等。 本周重点关注组合：比亚迪 20%、理想汽车 20%、拓普集团 20%、德赛西威 20%和上声电子 20%。 市场回顾：  汽车板块本周涨跌幅为-1.06%，在申万 31 个板块中位列第 26 位。  汽车行业本周跑输沪深 300。本周上证指数、沪深 300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为 0.50%、-0.73%、-0.51%、-1.28%。  在细分行业中，汽车服务、汽车零部件、乘用车、商用车、摩托车及其他的周涨跌幅分别为 4.03%、0.53%、-4.75%、1.26%、0.57%。  汽车行业周涨幅前五个股分别为：山子高科、北巴传媒、潍柴重机、众泰汽车、航天科技。  汽车行业周跌幅前五个股分别为：长安汽车、科力装备、福耀玻璃、潍柴动力、比亚迪。 风险提示：汽车销量不及预期；汽车产业刺激政策落地不及预期；市场竞争加剧的风险；关键原材料短缺及原材料成本上升的风险。 评级 增持（维持） 2024 年 08 月 06 日 徐广福 分析师 SAC 执业证书编号：S1660524030001 刘宁 研究助理 SAC 执业证书编号：S1660122090007 行业表现走势图 资料来源：Wind，申港证券研究所 -28%-21%-14%-7%0%7%2023-082023-112024-022024-052024-08汽车沪深300汽车行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 9 证券研究报告 内容目录 1. 每周一谈：以旧换新细则发布 有望加速激发换新需求 ....................................................................................................... 3 2. 投资策略及重点关注 ........................................................................................................................................................... 3 3. 市场回顾 ............................................................................................................................................................................. 4 4. 汽车主要相关材料/组件价格 ............................................................................................................................................... 6 5. 风险提示 ............................................................................................................................................................................. 7 图表目录 图 1： 各板块周涨跌幅对比 .................................................................................................................................................... 5 图 2： 重点指数周涨跌幅 ....................................................................................................................................................... 5 图 3： 汽车子板块周涨跌幅 .................................................................................................................................................... 5 图 4： 汽车板块周涨跌幅前十个股 ................................................................................................................