汽车周观点：第四周交强险同比-4.6%，继续看好汽车板块！

汽车周观点：第四周交强险同比-4.6%，继续看好汽车板块！证券分析师 ：黄细里执业证书编号：S0600520010001联系邮箱：huangxl@dwzq.com.cn2024年8月5日证券研究报告（全板块最新周观点◼ 本周复盘总结：七月第四周交强险同比-4.6%，继续看好汽车板块！本周SW汽车指数下跌1.06%，细分板块涨跌幅排序：SW商用载客车(+2.1%) >重卡指数(+1.1%) >SW商用载货车(+0.7%)>SW摩托车及其他(+0.6%)>SW汽车零部件（+0.5%)>SW乘用车（-4.7%）。本周已覆盖标的金龙汽车、经纬恒润、北汽蓝谷涨幅较好。◼ 行业大事：1）新势力车企公布7月交付量，整体符合预期。15家新能源乘用车重点车企交付量合计66.90万辆，同环比分别+37%/-1%，其中零跑/理想交付创历史新高，多数车企交付符合预期，极氪交付略低预期。7月汇总车企动态来看，出海&补能设施建设&智能化迭代为重心。2）小鹏汽车：7/30小鹏举行AI智驾发布会，正式量产落地端到端大模型，以35亿元/年的AI投入费用+10年智能化量产落地经验+2.51EFLOPS的超大AI算力储备支撑，满足公司【2天一次版本迭代+2周一次体验升级】的速率，加速小鹏从“全国都能开”向“全国都好开”甚至“全国都爱开”的方向迭代升级。定义全国都好用新标准：不限城市；不限路线，黑名单式覆盖；不限路况：环岛/掉头等复杂路况均覆盖。3）蔚来：举办创新科技日：全栈自研底软+上层软硬件。◼ 本周团队研究成果：外发2024年客车行业更新专题；外发重卡系列深度周期研判；外发汽车智能化7月报；外发均胜电子业绩快报点评。2（Q3投资策略要点3（◼ 总观点：不惧短期波动，继续看好汽车板块！◼ 板块景气度：增强下半年乘用车（补贴或增量拉动64万台+）/重卡（补贴或增量拉动8万台+）/客车（补贴或拉动2万台+）内需景气度确定性；即使考虑美国大选干扰，乘用车/重卡/客车外需有望持续增长。◼ 全球化主线：优选业绩持续兑现的细分行业龙头。优选客车【宇通客车】/零部件【福耀玻璃】/乘用车【比亚迪】/重卡【潍柴动力+中国重汽H】等。未来3年战略性黑马品种【均胜电子】。◼ 智能化主线：重视Robotaxi主题持续催化！核心催化剂：重大事件驱动（特斯拉8月Robotaxi发布/FSD入华进展+华为ADS3.0发布/S9等新车上市+小鹏Mona03/P7+新车上市等）。1）智能化领先国内车企【华为系（赛力斯+长安汽车+北汽蓝谷+江淮汽车）+小鹏汽车等】；2）智能化增量零部件【德赛西威+华阳集团+伯特利+耐世特等】。3）特斯拉产业链【新泉股份+拓普集团+旭升集团等】。◼ 风险提示：汽车需求低于预期；智能化/新能源渗透率低于预期等。48家A/H覆盖个股盈利预测汇总4数据来源：wind, 东吴证券研究所图：覆盖个股盈利预测汇总（截至2024年8月2日）注：1)盈利预测采用东吴预测数据；2) 相关数据的货币单位均为人民币，港元汇率为2024年8月2日的0.91690；3)市值使用2024年8月2日收盘数据，PE基于该市值计算分类分类证券代码公司简称股价/元股本/亿当前市值/亿元营业收入/亿元归母净利润/亿元对应PE2023A2024E2025E2023A2024E2025E2023A2024E2025E整车港股乘用车1211.HK比亚迪201.0 29.1 5847 6200850199763344425401713119866.HK蔚来29.2 20.7 605 5639221392-171-110-760---2015.HK理想68.2 21.2 1448 1191214432748922440716649868.HK小鹏27.0 18.9 511 2686371225-82-327--712333.HK长城汽车9.5 85.4 810 171520062445698911712970175.HK吉利汽车7.1 100.6 712 178323533009508012114962238.HK广汽集团2.5 104.9 263 1330 1544 1630 65 72 86 443A股乘用车002594比亚迪234.8 29.1 6451620085019976334442540191512601633长城汽车22.9 85.4 16441734200624457089117231814600104上汽集团14.6 115.8 1684 72557409798913416622713107000625长安汽车13.7 99.2 1361 159122812690108.892.6115.9131512601238广汽集团8.0 104.9 6691330154416306572861098601127赛力斯76.3 15.1 1151 32510201314-29.5-8.911.5--100600418江淮汽车19.2 21.8 420 4775295652.94.17.414510357重卡000951中国重汽A15.1 11.7 177 41658671010.515.119.0171293808.HK中国重汽H18.0 27.6 498 8181039120554.068.178.1976000338潍柴动力13.1 87.3 1143 21562339255489.6115.6134.013109000800一汽解放8.3 46.2 384 6217388987.510.317.2513722600166福田汽车2.8 80.0 226 5967248569.113.410.9251721301039中集车辆A8.7 18.7 162 24329236124.514.818.67119客车600066宇通客车21.7 22.1 480 26734741416.524.430.4292016600686金龙汽车18.1 7.2 130 2052332661.43.16.3904321两轮车603529爱玛科技27.4 8.6 236 22126030619.925.931.812971585.HK雅迪控股9.6 30.6 294 39543852626.432.645.71196603129春风动力130.5 1.5 198 1351702139.913.420.4201510零部件综合型Tier1601689拓普集团34.6 16.9 584 19928238621.730.040.5271914600741华域汽车15.3 31.5 482 16671805195876.086.494.3665智能化增量部件002920德赛西威90.0 5.6 499 192.6246.3313.314.522.930.8342216002906华阳集团25.3 5.2 133 66.686.1105.44.96.89.0271915688326经纬恒润67.0 1.2 80 4455710.71.53.41155324605333沪光股份22.9 4.4 100 3758780.21.92.94915234600699均胜电子14.8 14.1 209