汽车行业周报：鸿蒙智行7月交付新车破4万，Figure 02将于8月6日发布

2024 年 08 月 05 日 鸿蒙智行 7 月交付新车破 4 万，Figure 02 将于8 月 6 日发布 —汽车行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：林子健 S1050523090001 linzj@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 汽车(申万) 0.0 -8.5 -12.0 沪深 300 -1.4 -6.1 -15.8 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《汽车行业深度报告：中国豪华车市场分析： 市场持续扩容，自主品牌拾级而上》2024-08-01 2、《汽车行业深度报告：丝杠方法论》2024-07-30 3、《汽车行业周报：乘用车报废更新补贴翻倍，华为智驾产品下探至20 万元以下，Optimus 量产新指引 出炉》2024-07-29 ▌鸿蒙智行 7 月全系交付新车 44,090 辆，享界 S9将于 8 月 6 日正式上市 鸿蒙智行 7 月交付新车 44,090 辆：8 月 1 日，鸿蒙智行公布 7 月交付数据。2024 年 1-7 月鸿蒙智行累计交付 238,287 辆，连续蝉联 30万元以上新能源车型月销第一。7 月交付 44,090 辆，其中问界 M9 交付 18,047 辆，蝉联 50 万元以上车型销量第一，刷新中国高端车型销量新纪录；问界 M7 交付 16,652 辆，2024 年问界新 M7 系列累计交付量突破 12 万台，稳居中国新势力车型销量第一；问界新 M5 交付6,926 辆，上市累计交付量同比+242%；智界 S7 稳步交付 2,555 辆。 鸿蒙智行首款行政级轿车享界 S9 将于 8 月 6 日正式上市：享界 S9 定位鸿蒙智行首款行政级豪华旗舰轿车，共有享界 S9 Max 及 S9 Ultra两个版本，可选寰宇红等物种外观颜色及白沙杏等 4 种内饰；共 3 种轮毂可选，可选配含零重力座椅、智能激光投影系统及流媒体外后视镜。享界 S9 已开启预定，预售价 45-55 万元，享受预定意向金翻倍等多重礼遇，将于 8 月 6 日正式发布。 投资机会：鸿蒙智行问界 M9 系列 7 月蝉联 50 万元以上车型销量第一，打破自主品牌高端车型被外资垄断局面。鸿蒙智行旗下首款行政级轿车享界 S9 将于 8 月 6 日发布，有望复制问界 M9 成功突破行政级轿车被 BBA 垄断的格局。建议首选关注成功切入中国豪华车市场的鸿蒙智行系整车厂，相关标的包括：赛力斯、江淮、北汽蓝谷等。 ▌Figure 02 将于 8 月 7 日发布， 2024 年 8 月 3 日凌晨，Figure 官方公布了 Figure02 预告片，并将在8 月 6 日发布 Figure02。 Figure 创始人布雷特在个人社交媒体账号上表示，Figure 02 将是“地球上最先进的人形机器人”。 Figure 02 灵活性将进一步增加，躯干和腿部可大幅度旋转。1）关节处采用旋转执行器：手臂关节执行器 A2 款扭矩 50NM，对应的关节活动最大角度范围 148°，下肢腿关节展示了 2 款旋转关节执行器 L1 款扭矩 150NM 用在大腿靠近髋关节位置（预估），关节活动最大角度范围 195°和 L4 款扭矩 150NM 用在膝关节（预估），关节活动最大角度范围 135°；2）采用蜂窝状缓冲组织复合材料：膝盖或手臂肘关节附近新增的蜂窝状可压缩组织，预计是为了提供运动缓冲，同时实现轻量化和强化散热性能。3）灵巧手灵活度提升：手部的点阵式黑色表皮预计集成了触觉传感器，这将大幅提升机器人的触觉感知能力，同时增加的摩擦力有助于抓握和操作各种-30-25-20-15-10-505(%)汽车沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 物体。同时其手指的整体设计更自然贴近正常人的手，手指的灵活性更高。4）机器人关节模组的快速拆装更换：快拆通常依赖于标准化的设计和接口，以便实现快速维护、更换或重新配置。这种设计允许用户在不需要专业工具的情况下，能够在几分钟内更换关节模组。 投资建议：Figure AI 作为全球领先机器人厂商，其产品智能化和运动能力加速迭代将为人形机器赛道推波助澜。行星滚柱丝杠是人形机器人优质细分赛道，我们认为轮毂轴承厂商和齿轮厂商在丝杠制造商具备竞争优势，相关标的包括：双林股份、五洲新春、北特科技、贝斯特。 ▌投资建议 国内人形机器人市场节奏和 Optimus 落地进度高度重合，可重点关注Optimus 进厂进度以及成效，这将决定国内整车厂是否入局、何时入局，Optimus 对国内人形机器人市场影响力可参考 FSD 对国内厂商智驾影响力。 ▌推荐标的 我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级：（1）整车：国内 40 万元以上市场进入壁垒较高，与华为有深度合作的鸿蒙智行车企有望逐步占据一定份额，建议关注赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷等；（2）汽车零部件：下游格局重塑、技术变迁叠加零部件出海，国产零部件迎来发展黄金期，关注成长性赛道：①内外饰：新泉股份、岱美股份、模塑科技；②轻量化：关注文灿股份、爱柯迪、旭升集团、嵘泰股份；③智能化：城区 NOA集中落地，Robotaxi 加速推进，关注中国汽研、中汽股份、华阳集团、伯特利、保隆科技；④人形机器人：特斯拉 Optimus 量产在即，T 链转型机器人的汽车零部件标的机会较大，建议关注三花智控、拓普集团、双林股份、五洲新春、北特科技、贝斯特；⑤北交所：建议关注骏创科技、开特股份、易实精密。 ▌ 风险提示 汽车产业生产和需求不及预期；智能化进展不及预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；推荐关注公司业绩不达预期。 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2024/8/2 EPS PE 投资评级 股价 2023 2024E 2025E 2023 2024E 2025E 000700.SZ 模塑科技 5.72 0.63 0.77 0.93 9.08 7.43 6.15 买入 002906.SZ 华阳集团 25.26 0.94 1.23 1.62 26.87 20.59 15.61 未评级 300100.SZ 双林股份 12.93 0.20 0.75 0.99 64.65 17.24 13.06 买入 300258.SZ 精锻科技 7.84 0.56 0.67 0.85 14.00 11.70 9.22 买入 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 301215.SZ 中汽股份 5.65 0.12 0.16 0.23 47.08 35.85 24.69 未评级 301307.SZ 美利信 19.04 0.70 0.74 0.87 27.20 25.71 21.91 未评级 600418.SH 江淮汽车 19.23 0.07 0.12 0.27 274.71 160.25 71.22 买入 600933.SH 爱柯迪 12.98 1.02 1.15 1.48 12.73 11.29 8.77 买入 601127.SH 赛力斯