医药生物行业周报：政策促服务消费高质量发展，关注“养老-健康消费”相关标的

政策促服务消费高质量发展，关注“养老&健康消费”相关标的 [Table_Industry] 医药生物行业周报 [Table_ReportDate] 2024 年 08 月 05 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 医药生物 投资评级 看好 上次评级 看好 唐爱金 医药首席分析师 执业编号：S1500523080002 联系电话：18520180246 邮 箱：tangaijin@cindasc.com 史慧颖 医药行业分析师 执业编号：S1500523080003 邮 箱：shihuiying@cindasc.com 曹佳琳 医药行业分析师 执业编号：S1500523080011 联系电话：15112098939 邮 箱：caojialin@cindasc.com 执业编号：S1500523080011 邮箱：caojialin@cindasc.com 章钟涛 医药行业分析师 执业编号：S1500524030003 邮箱：zhangzhongtao@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] 政策促服务消费高质量发展，关注“养老&健康消费”相关标的 [Table_ReportDate] 2024 年 08 月 05 日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] ➢ 市场表现：本周医药生物板块收益率为 3.21%，板块相对沪深 300 收益率为 3.94%，在 31 个一级子行业指数中涨跌幅排名第 4 名。6 个子板块中，医疗服务周涨幅最大，涨幅为 7.68%（相对沪深 300 收益率为+8.41%）；涨幅最小的为医疗器械，涨幅为 0.61%（相对沪深 300 收益率为 1.34%）。 ➢ 周观点：当前医药估值处于低位，同时 2024Q3 医疗器械及院内药品标的业绩有望修复，此外当前 2024Q2 医药持仓比例较低（赛道不拥挤），叠加促进服务消费高质量发展的相关政策催化，我们建议当前重点关注医药行业整体投资机会，相关投资条线包括： ➢ 1）“养老托育消费”涉及银发经济和家居适老概念：①建议关注康复医疗设备企业，如翔宇医疗、伟思医疗、诚益通、普门科技等；②建议关注带疱疫苗标的，如智飞生物、百克生物；③建议家用品牌器械企业，如鱼跃医疗、三诺生物、可孚医疗等。 ➢ 2）“健康消费”涉及体检、互联网医疗、中药、零售药店等：①大健康体检美年健康、互联网医疗阿里健康、京东健康等；②中医药方面，建议关注太极集团、健民集团、佐力药业、方盛制药、达仁堂等。③零售药店方面，建议关注益丰药房、健之佳等。 ➢ 3）国债支持设备以旧换新拉动采购需求：建议关注联影医疗、迈瑞医疗、开立医疗、澳华内镜、祥生医疗、海泰新光、理邦仪器。 ➢ 4）细分赛道下半年业绩有望反转：①低值耗材海外去库存结束，订单开始修复：建议关注英科医疗、振德医疗、维力医疗；②呼吸机海外去库存结束订单修复：美好医疗、怡和嘉业；③第三方医学诊断服务，经营下半年有望企稳，建议关注金域医学、迪安诊断、凯普生物。 ➢ 5）全产业链支持创新药政策春风：关注信达生物、康方生物、先声药业、三生药业、艾迪药业、泽璟制药、康诺亚。 ➢ 6）关注上游原料药海外补库存：①特色原料药或者 GLP1 多肽原料药，关注华海药业、奥锐特、海普瑞、诺泰生物、圣诺生物；②维生素涨价，关注新和成、浙江医药、金达威、新天药业、花园生物等。 ➢ 风险因素：改革进度不及预期；销售不及预期；临床数据不及预期；集采降价幅度高于预期；市场竞争加剧。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 1、医药行业周观点 .................................................................................................................................................................................................. 4 1.1 本周行情及本周重点关注新闻政策动态 ...................................................................................................................................................... 4 1.2 核心观点 ......................................................................................................................................................................................................... 4 2、医药板块走势与估值 .......................................................................................................................................................................................... 5 3、行情跟踪.............................................................................................................................................................................................................. 6 3.1 行业周度涨跌幅 ............................................................................................................................................................................................ 6 3.2 行业月度涨跌幅 ............................................