电子行业周报：苹果业绩有望持续受益Intelligence，AI带动AMD营收高增

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2024 年 08 月 04 日 电子 行业周报 苹 果 业 绩 有 望 持 续 受 益Apple Intelligence，AI 带动 AMD 营收高增 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价（元） 评级 行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 3.2 6.2 1.4 绝对收益 0.7 0.1 -13.3 马良 分析师 SAC 执业证书编号：S1450518060001 maliang2@essence.com.cn 郭旺 分析师 SAC 执业证书编号：S1450521080002 guowang@essence.com.cn 吕众 分析师 SAC 执业证书编号：S1450524040001 lvzhong@essence.com.cn 盛晓君 分析师 SAC 执业证书编号：S1450523080001 shengxj@essence.com.cn 朱思 分析师 SAC 执业证书编号：S1450523090002 zhusi1@essence.com.cn 程宇婷 分析师 SAC 执业证书编号：S1450522030002 chengyt@essence.com.cn 相关报告 补贴政策加码，汽车和家电市场需求有望提振 2024-07-28 AI 带动 AMD Q2 收入高增 Q2 营收 58.35 亿美元，同比增长 9%，环比增长 7%；二季度 GAAP 项下净利润为 2.65 亿美元，同比增长 881%,环比增长 115%。数据中心收入 28 亿美元，同比增长 115%，创新高,同比增长得益于Instinct GPU 出货量的大幅增长和第四代 EPYC CPU 销售的强劲增长，收入的环比增长得益于 Instinct GPU 出货量的强劲增长。公司上调 24 年数据中心 GPU 收入至 45 亿美元（原预测 40 亿美元）。 苹果营收利润双增长，AI 提振营收持续增长信心 2024Q2，实现营收 857.77 亿美元，创新历史记录，同比增长 4.87%，分析师预期为 844.6 亿美元；净利润为 214.48 亿美元，同比增长7.88%。另外，苹果预告了 Apple Intelligence 软件的即将发布，这款由生成式 AI 技术驱动的软件预计将于今年秋季登陆 iPhone、iPad 及 Mac 平台。目前 Apple Intelligence 仅与 iPhone 15 Pro 及以上型号兼容，有望进一步激发用户的升级欲望。在今年 6 月的全球开发者发布会上，苹果公布人工智能战略，推出 Apple Intelligence，并宣布了和 OpenAI 合作的消息。库克预计 ChatGPT 将于年底前集成至 Apple Intelligence 上。在财报电话会议中，CEO 蒂姆·库克表示，苹果正在与监管机构接触，以期在中国和欧盟启用 Apple Intelligence 服务。 AI 景气度持续验证,云厂商资本开支保持增长 美国四大云厂商 2024 年二季度的 CapEx 持续增长。四大云厂商微软、谷歌、亚马逊、Meta 在 2024Q2 的 Capex 如下：1）微软的 CapEx为 190 亿美元，环比+36%，同比+78%；2）谷歌 CapEx 为 132 亿美元，环比+10%，同比+91%；3）亚马逊 CapEx 为 176 亿美元，环比+18%，同比+54%；4）Meta 的 CapEx 为 85 亿美元，环比+26%，同比+33%。2024 全年 Capex 预计在 370-400 亿美元，指引下限有所上调，此前预计为 350-400 亿美元。 电子本周涨幅 0.48%（16/31），10 年 PE 百分位 22.99% （1）本周（2024.07.29-2024.08.02）上证综指上涨 0.50%，深证成指下降 0.51%，沪深 300 指数下降 0.73%，申万电子版块上涨-30%-20%-10%0%10%20%30%40%2023-082023-122024-042024-08电子沪深300本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。998345865 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 行业周报/电子 0.48%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为 16/31。2024 年，电子版块累计下降 10.47%。（2）其他电子在电子行业子版块中涨幅最大，为+4.36%；元件跌幅最大，为-2.64%。（3）电子版块涨幅前三公司分别为中晶科技（+40.78%）、航宇威（+39.96%）、盈方微（+25.12%），跌幅前三公司分别为绿联科技（-27.86%）、则成电子（-24.55%）、ST-旭电（-21.43%）。（4）PE：截至 2024.08.02，沪深 300 指数 PE 为 11.22 倍，10 年 PE 百分位为 25.12%；SW 电子指数 PE 为 30.59 倍，10 年 PE 百分位为 22.99%。 投资建议： 苹果产业链建议关注：立讯精密、领益智造、东山精密、鹏鼎控股、大族激光、博众精工、华兴源创、环旭电子、闻泰科技、兴瑞科技； AI 算力产业链：沪电股份、通富微电、胜宏科技、协创数据、工业富联等。 风险提示: 下游需求不及预期，技术研发不及预期，补贴政策效果不及预期。 小米推出轻薄折叠屏新品，台积电财报 HPC 持续保持高景气 2024-07-21 存储行业景气度持续上行，深度受益生成式 AI 产业浪潮 2024-07-19 Robotaxi 商业化提速，多家企业加速布局无人驾驶 2024-07-14 国产 AI 大模型应用有望提速，三星 24Q2 利润同比增长近 15 倍 2024-07-07 本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。行业周报/电子 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 内容目录 1. 本周新闻一览 ............................................................... 4 2. 行业数据跟踪 ............................................................... 5 2.1. AI：AI 景气度持续验证,四大云厂商资本开支保持增长 ...................... 5 2.2. 半导体：高通公布 2024 会计年度 Q3 财报，汽车芯片营收同比暴涨 87% ........ 6 2.3.