房地产行业事件点评报告：7月百强房企销售点评，销售降幅收窄，央国企表现领先

行 业 研 究 2024.08.01 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 房 地 产 行 业 事 件 点 评 报 告 销售降幅收窄，央国企表现领先——7 月百强房企销售点评 分析师 刘清海 登记编号：S1220523090001 行 业 评 级 : 推 荐 行 业 信 息 上市公司总家数 233 总股本(亿股) 8,435.55 销售收入(亿元) 10,572.03 利润总额(亿元) -10,777.13 行业平均 PE 21.59 平均股价(元) 4.30 行 业 相 对 指 数 表 现 数据来源：wind 方正证券研究所 相 关 研 究 《新一轮政策开启，收储或受重点支持——中央政治局会议地产表述点评》2024.07.30 《LPR 再下调，政策叠加形成合力》2024.07.23 《防范化解风险，政策空间仍存——三中全会地产表述点评》2024.07.20 《销售增速反弹，投资增速稳定——1-6 月统计局房地产数据点评》2024.07.16 事件：克而瑞公布 2024 年 7 月百强房企销售数据，TOP10、TOP11-30、TOP100 房企 7 月单月销售金额同比分别-19.0%、-14.8%、-19.3%，1-7 月累计销售额同比分别为-29.2%、-47.2%、-35.3%，相较 1-6 月累计销售额同比跌幅分别收窄 1.1pct、3.3pct、3.7pct。 百强房企 7 月单月销售同比降幅收窄，销售季节性环比回落。2024年 7 月，百强房企单月销售额同比-19.3%，降幅较 6 月单月同比收窄5.1pct；因 6 月年中房企集中加推，季节性因素导致 2024 年 7 月百强房企单月销售额环比-37.7%。 分梯队看，同比端，2024 年 7 月 TOP10、TOP11-30、TOP100 房企单月销售额同比均下降，分别为-19.0%、-14.8%、-19.3%，其中 TOP11-30、TOP100 房企同比降幅分别收窄 10.6pct、5.1pct；环比端，TOP10、 TOP11-30、TOP100 房企销售额环比均下降，分别为-46.69%、-25.3%、-37.7%。 央国企表现领先，部分实现销售同比正增长。分所有制看，2024 年 7月，在 TOP20 房企中：1）国央企 7 月单月销售额同比-12.5%，其中华发股份（yoy+9.2%）、中国铁建（yoy+3.0%）、保利置业（yoy+93.5%）、中建壹品（yoy+67.4%）等央国企实现同比正向增长；2）头部民企 7月单月销售额环比-33.0%，同比-49.7%；3）混合所有制房企 7 月单月销售额环比-30.6%，同比-17.0%，降幅较 6 月单月收窄 8.5pct，其中绿城中国同比增速较高，实现+13.8%。 百强房企 7 月单月销售均价同比上升。2024 年 7 月百强房企销售均价环比-11.9%，同比+2.1%。分梯队看，TOP10、TOP11-30、TOP31-50房企 7 月单月销售均价分别为 20610、14511、19504 元/平米，同比分别+4.2%、+12.5%、+12.2%，环比分别-12.3%、-13.5%、+18.5%。 TOP10 房企中，保利发展（23769 元/平米）与越秀地产（40833 元/平米）销售均价同环比增幅较大，同比分别+37.2%、+17.7%；环比分别+30.1%、+49.0%。 投资建议：季节性因素导致 7 月百强房企单月销售额环比降幅较大，但同比看来降幅持续收窄，且部分央国企单月销售同比正向增长。年内 LPR 再下调，政策持续发力，且空间仍存，行业的持续修复具备良好的政策环境。标的方面重点关注：我爱我家、新城控股、龙湖集团、建发国际集团。此外，建议关注：①二手房（我爱我家、贝壳-W）；②商业运营和地产开发双轮驱动（新城控股、龙湖集团、华润置地）；③高股息及现金流健康的物管公司（南都物业、招商积余、保利物业）；④一二线城市的纯开发企业（招商蛇口、中国海外发展、建发国际集团、保利发展）。 风险提示：政策落地不及预期；信用风险持续蔓延；楼市回暖不及预期。 方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 -42%-33%-24%-15%-6%3%23/8/1 23/10/13 23/12/25 24/3/724/5/19 24/7/31房地产沪深300房地产 行业事件点评报告 2 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 图表1:TOP100 房企单月销售金额 图表2:TOP100 房企累计销售金额同比 资料来源：克而瑞，方正证券研究所 资料来源：克而瑞，方正证券研究所 图表3:TOP100 房企分梯队单月销售金额同比 图表4:TOP100 房企单月权益销售金额 资料来源：克而瑞，方正证券研究所 资料来源：克而瑞，方正证券研究所 图表5:TOP100 房企累计权益销售金额同比 图表6:TOP100 房企分梯队单月权益销售金额同比 资料来源：克而瑞，方正证券研究所 资料来源：克而瑞，方正证券研究所 -100-5005010015020002,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,0002021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-07(%)(亿元)单月销售金额2023年月销售中枢2022年月销售中枢单月销售金额同比-80-60-40-200204060801001202021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-07（%）房企累计销售金额同比-100-500501002021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-07(%)TOP10TOP11-30TOP31-50TOP51-100-100-5005010015020002,0004,0006,0008,00010,00012,0002021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-07(%)(亿元)单月销售金额2023年月销售中枢2022年月销售中枢单月销售金额同比