房地产行业百强房企7月销售数据点评：销售环比季节性走弱，同比增速平稳

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业点评 | 房地产 销售环比季节性走弱，同比增速平稳 百强房企 7 月销售数据点评  核心结论 行业评级 超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年行业走势 相对表现 1 个月 3 个月 12 个月 房地产 -2.33 -6.07 -38.42 沪深 300 -1.04 -4.50 -13.90 分析师 周雅婷 S0800523050001 13828881824 zhouyating@research.xbmail.com.cn 翟苏宁 S0800524040005 13660049336 zhaisuning@research.xbmail.com.cn 相关研究 房地产：成交环比回暖，二手同比涨幅扩大—房地产周报（2024 年第 30 周：0722~0728） 2024-07-28 房地产：三中全会强调防范风险 基本面保持一定热度 —房地产周报（2024 年第 29 周：0715~0721） 2024-07-22 房地产：销售环比显著回暖，竣工表现相对疲软 — 2024 年 6 月 开 发 投 资 数 据 点 评 2024-07-15 Top100 销售额同比下降 20.5%，环比下降 35.6%。据克而瑞研究中心数据，2024 年 7 月，Top100 房企当月全口径销售金额同比下降 20.5%，跌幅较上月收窄 1.3pct，环比下降 35.6%，高基数效应消退叠加宽松政策刺激下同比跌幅小幅收窄，环比季节性回落；Top100 房企当月全口径销售面积同比下滑23%，降幅收窄2.7pct，环比下降27.9%；权益口径销售额同比下降17.3%，降幅扩大 2.9pct，环比下降 38.3%。 Top21-50 当月同比增速最大。2024 年 1-7 月，行业 Top3/Top4-10/Top11-20/ Top21-50/Top51-100 全 口 径 累 计 销 售 额 增 速 分 别 为 -26%/-37.4%/ -44.8%/-46.3%/-43.3%。7 月当月行业 Top3/Top4-10/Top11-20/Top21-50/ Top51-100 全口径销售额增速分别为-14%/-26.7%/-25%/-9.2%/-28.1%，Top21-50 当月同比增速最大。 一二线房企全口径累计销售额降幅较三四线房企低约 16.3pct。2024 年 1-7月 重 仓 一 二 线 / 均 衡 布 局 / 重 仓 三 四 线 的 房 企 销 售 额 分 别 同 比-35.5%/-41%/-51.7%，一二线房企全口径累计销售额降幅较三四线房企低约16.3pct，差异较上月扩大 1.2pct。 Top20 中中建壹品当月销售同比增速转正。2024 年 1-7 月 Top20 房企全口径累计销售金额同比下降 35.5%，降幅较上月收窄 1.5pct，其中新进入TOP20 榜单的中建壹品为首个销售额累计同比增速转正房企，同比为+4.6%；7 月单月 Top20 房企全口径销售额同比下降 21.3%，跌幅较上月扩大 14.3pct，其中保利置业当月同比增速最大，同比为+93.5%。 行业观点：进入 7 月销售淡季，销售市场出现季节性回落，当月同比在低基数下整体平稳，热度略有降低；具体来看销售面积当月同比及环比走势均好于销售额口径，市场仍处于以价换量阶段。尽管市场表现难言强劲，但销售数据表明，430 后一系列政策效果并未快速消退。展望 8 月，季节性因素下，销售端或难见快速转暖，但随着“金九银十”旺季渐近，新一轮宽松政策预期渐强，叠加略好于预期的基本面，我们对 9、10 月的基本面有更积极的期待。推荐二手房交易中介龙头贝壳、深圳城中村改造龙头天健集团、区域龙头滨江集团、优质国企越秀地产，建议关注央国企行业龙头华润置地、中国海外发展，品质类房企绿城中国，具备商业现金流的民企龙湖集团、新城控股，代建龙头绿城管理控股。 风险提示：房地产政策调控效果不及预期风险；商品房销售复苏不及预期风险；开发商资金链缓解情况不及预期风险。 -42%-36%-30%-24%-18%-12%-6%0%2023-082023-122024-04房地产沪深300证券研究报告 2024 年 08 月 01 日 行业点评 | 房地产 西部证券 2024 年 08 月 01 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、 附录：7 月百强房企销售数据 ......................................................................................... 3 图表目录 图 1：Top 100 房企当月全口径销售额（亿元） ..................................................................... 3 图 2：Top 100 房企当月权益口径销售额（亿元）.................................................................. 3 图 3：Top 100 房企当月全口径销售面积（万平方米） .......................................................... 3 图 4：Top100 房企季度销售额变化（亿元） ........................................................................... 3 图 5：Top3 当月同比增速最大 ................................................................................................ 3 图 6：一二线房企全口径累计销售增速高于三四线 10.6pct ..................................................... 3 表 1：Top20 开发商全口径销售额情况 .................................................................................... 4 行业点评 | 房地产 西部证券 2024 年 08 月 01 日 3 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 一、附录：7月百强房企销售数据 图 1：Top 100 房企当月全口径销售额（亿元） 图 2：Top 100 房企当月权益口径销售额（亿元） 资料来源：克而瑞，西部证券研发中心 资料来源：克而瑞，西部证券研发中心 图 3：Top 100 房企当月全口径销售面积（万平方米） 图 4：Top100 房企季度销售额变化（亿元） 资料来源：克而瑞，西部证券研发中心 资料来源：克而瑞，西部证券研发中心（注：口径为全