汽车行业周报：7月狭义乘用车零售预计173.0万辆，以旧换新补贴力度加大

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 汽车 2024 年 07 月 29 日 汽车 优于大市（维持） 证券分析师 邓健全 资格编号：S0120523100001 邮箱：dengjq＠tebon.com.cn 赵悦媛 资格编号：S0120523100002 邮箱：zhaoyy5＠tebon.com.cn 赵启政 资格编号：S0120523120002 邮箱：zhaoqz＠tebon.com.cn 研究助理 秦梓月 邮箱：qinzy＠tebon.com.cn 市场表现 资料来源：聚源数据，德邦研究所 相关研究 1.《加大以旧换新补贴力度，汽车行业需求有望改善》，2024.7.25 2.《拓普集团：2024H1 业绩超预期，机器人业务放量在即》，2024.7.23 3.《新能源渗透率创新高，上海即将启动无人驾驶汽车测试》，2024.7.21 4.《萝卜快跑订单爆发式增长，Robotaxi 发展提速》，2024.7.16 5.《6 月乘用车销量环比提升，以旧 换新政策效果逐步显现》，2024.7.8 7 月狭义乘用车零售预计 173.0 万辆，以旧换新补贴力度加大 [Table_Summary] 投资要点：  行业重点新闻。1、7 月 25 日，国家发改委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知，现就统筹安排 3000 亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。（1）乘用车方面，要提高汽车报废更新补贴标准，在《汽车以旧换新补贴实施细则》基础上，个人消费者报废国三及以下排放标准燃油乘用车或 2018 年 4 月 30 日(含当日)前注册登记的新能源乘用车，并购买纳入《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》的新能源乘用车或 2.0 升及以下排量燃油乘用车，补贴标准提高至购买新能源乘用车补 2 万元、购买 2.0 升及以下排量燃油乘用车补 1.5 万元。（2）商用车方面，通知明确，支持老旧营运货车报废更新。支持报废国三及以下排放标准营运类柴油货车，加快更新为低排放货车。报废并更新购置符合条件的货车，平均每辆车补贴 8 万元;无报废只更新购置符合条件的货车，平均每辆车补贴 3.5 万元；只提前报废老旧营运类柴油货车，平均每辆车补贴 3 万元提高新能源公交车及动力电池更新补贴标准。（3）公交车方面，推动城市公交车电动化替代，支持新能源公交车及动力电池更新。更新车龄 8 年及以上的新能源公交车及动力电池，平均每辆车补贴 6万元。2、商务部最新数据显示，截至 7 月 25 日中午，汽车报废更新补贴申请量突破 36.4 万份，单日申请新增量超过 1 万份，申请量呈加快增长态势。7 月 24日，据浙江省商务厅消息，自 4 月 26 日消费品以旧换新工作开展以来，浙江省乘用车上险量同比增长率超全国 3.4 个百分点、新能源汽车上险量同比增长 32.3%，两项指标均位居东部沿海省市第一。5 月至 6 月，浙江省乘用车报废回收量创历史新高，达 9.5 万辆，同比增长 21.5%。截至目前，浙江省汽车报废更新补贴申请量已接近 3 万份。3、7 月狭义乘用车零售预计 173.0 万辆。本月狭义乘用车零售市场约为 173.0 万辆左右，同比去年-2.2%，环比上月-2.0%，新能源零售预计 86.0万辆左右，环比持平，同比增长 34.1%，渗透率预计提升至 49.7%。4、比亚迪宋L DM-i 与宋 PLUS DM-i 双车齐发，13.58 万元起售。7 月 25 日，比亚迪举行“宋L DM-i 及 2025 款宋 PLUS DM-i”上市发布会。搭载第五代 DM 技术的 SUV 正式亮相，共推出 5 个版本，官方指导价 13.58-17.58 万元，入门即豪华。本次发布会开创了 SUV 油耗 3 时代。5、深蓝 S07 正式上市。7 月 25 日，S07 正式上市，官方指导价 14.99 万-21.29 万，搭载华为华为乾崑智驾 ADS SE 的车型售价 18.99万-21.29 万，可实现高速领航辅助和智能泊车辅助。6、7 月 22 日，小鹏汽车与大众汽车集团签订电子电气架构技术战略合作联合开发协议。双方将全力投入为大众在华生产的 CMP 和 MEB 平台开发行业领先的电子电气架构，第一个搭载双方联合开发的电子电气架构的车型预计将在 24 个月内量产。7、特斯拉公布2024Q2 业绩。特斯拉第二财季营收 255.0 亿美元，上年同期为 249.3 亿美元，第二财季调整后每股收益 0.52 美元，远低于上年同期的 0.91 美元；第二财季经营利润 16.1 亿美元；第二财季毛利率 18%；第二财季自由现金流 13.4 亿美元。（1）产销量：公司仍预计 2024 年销量增长率将显著降低，预计第三财季产量将环比增长。（2）工厂：得州南部超级工厂扩建工程接近完工；电动半拖车 Semi 工厂处于2025 年年底之前投产的正轨之上；特斯拉墨西哥超级工厂的建设目前处于“暂停状态”，计划在美国选举后继续推进，需要看大选后的事态发展；（3）Robotaxi：Robotaxi 发布将会从 8 月推迟到 10 月，特斯拉 Robotaxi 计划于 10 月 10 日发布。该车发布时间推迟的原因是马斯克要求对车辆设计进行更改，Robotaxi 将延续“拆箱式(unboxed)制造方式；（4）智驾：FSD 将在 12.6 版本发布后登陆中国、欧洲和其他国家。这些版本推出后，公司将提交相关监管部门批准，预计年底前可以获批。（5）新车：特斯拉将在明年上半年交付价格实惠的车型，预计 Roadster 跑车的生产将于明年开始。 -31%-24%-18%-12%-6%0%6%2023-072023-112024-03汽车沪深300 行业周报 汽车 2 / 12 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明  行情回顾：本周 A 股汽车板块跑赢大盘。（1）本周沪深 300 指数跌幅 3.67%，其中汽车板块跌幅 1.90%，涨跌幅位居 A 股中信一级行业第 13 位。（2）本周 SW 乘用车跌幅 2.90%，海马汽车、广汽集团领涨。（3）本周 SW 商用车涨幅 3.82%，金龙汽车、江铃汽车领涨。（4）本周 SW 汽车零部件跌幅 2.23%，登云股份、隆盛科技领涨。  本周观点：汽车以旧换新补贴力度提升，政策利好释放需求，行业销量有望向上。乘用车整车方面，建议关注比亚迪、长安汽车、长城汽车、零跑汽车、北汽蓝谷、