策略周报：全球市场普遍弱势，A股高低切

敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1/92024 年 07 月 28 日证券研究报告 | 策略周报全球市场普遍弱势，A 股高低切策略周报分析师：蔡梦苑分析师登记编码：S0890521120001电话：021-20321004邮箱：caimengyuan@cnhbstock.com研究助理：郝一凡邮箱：haoyifan@cnhbstock.com销售服务电话：021-20515355相关研究报告1、《沪深 300 持续上涨，外资重回净流出—策略周报》2024-07-212、《市场活跃度企稳回升，成长、小盘反弹—策略周报》2024-07-143、《外资延续流出，成交进一步缩量—策略周报》2024-07-074、《成交缩量、行情反复，宜以静制动—策略周报》2024-06-305、《成交降至地量，仍需耐心谨慎—策略周报》2024-06-23投资要点基本面回顾与资产配置展望：海外市场拜登退选后不确定性提升，波动加大，全球市场普遍弱势；中国央行全面降息 10BP，对权益市场信心提振有限，在活跃度偏低的情况下仍需等待政策强心剂。A 股市场回顾与展望：本周（7 月 22 日-7 月 26 日）A 股市场成交活跃度持续回落，两市日均成交回落至 6325 亿元，较前一周减少 270 亿元。市场活跃度走弱，市场呈现高低切风格，大盘权重、红利转弱，低位板块超跌修复。外资持续流出仍对资金面带来一定压力，预计短期内大盘股仍面临一定压力，且低位板块或将呈现轮动加速格局，总体仍需适度谨慎，可耐心等待红利风格企稳后的右侧机会，以及关注半年报业绩改善预期较好的半导体方向的短期机会。风险提示：经济修复不及预期，政策效果不及预期，地缘风险，海外再通胀风险，美国大选及法国议会选举不确定性。策略周报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券2/9内容目录1. 周度市场变化与展望................................................................................................................................................................... 32. A 股市场重要指标跟踪监测....................................................................................................................................................... 33. 下周重点关注............................................................................................................................................................................... 74. 风险提示........................................................................................................................................................................................8图表目录图 1： 大类资产周度影响因素变化........................................................................................................................................ 3图 2： A 股宽基指数估值分位数变化.....................................................................................................................................4图 3： A 股风险溢价（%）......................................................................................................................................................4图 4： 股债性价比（%）.........................................................................................................................................................5图 5： A 股各宽基指数日均换手率（周频）变化.................................................................................................................5图 6： 宽基指数日均换手率（周频）一年分位数变化趋势................................................................................................6图 7： 北向资金周度净流入（亿元）.................................................................................................................................... 6图 8： 日均成交金额（亿元）................................................................................................................................................ 7图 9： 行业轮动指数（指数越高轮动越快）........................................................................................................................ 7策略周报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券3/91. 周度市场变化与展望基本面回顾与资产配置展望：海外市场拜登退选后不确定性提升，波动加大，全球市场普遍弱势；中国央行全面降息 10BP，对权益市场信心提振有限，在活跃度偏低的情况下仍需等待政策强心剂。A 股市场回顾与展望：本周（7 月 22