银行业理财周度跟踪：信披统一框架正式落地，苏银理财深耕持有型不动产ABS实践

敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1/82025 年 12 月 31 日证券研究报告|银行理财周报信披统一框架正式落地，苏银理财深耕持有型不动产ABS 实践银行理财周度跟踪（2025.12.22-2025.12.28）分析师：蔡梦苑分析师登记编码：S0890521120001电话：021-20321004邮箱：caimengyuan@cnhbstock.com分析师：周佳卉分析师登记编码：S0890525040001电话：021-20321070邮箱：zhoujiahui@cnhbstock.com销售服务电话：021-20515355相关研究报告1、《理财共议高质量发展新路径，首单科创债 ETF 质押式回购交易落地—银行理财周度跟踪（2025.12.15-2025.12.21）》2025-12-242、《利率风险管理迎重要突破，理财打新再 添 硕 果 — 银 行 理 财 周 度 跟 踪（2025.12.8-2025.12.14）》2025-12-173、《指数型理财迎爆发增长，第三方估值引 行 业 热 议 — 银 行 理 财 周 度 跟 踪（2025.12.1-2025.12.7）》2025-12-104、《资管协会更名筑牢协同根基，理财打新聚焦硬科技赛道—银行理财周度跟踪（2025.11.24-2025.11.30）》2025-12-035、《理财子抢筹摊余债基，AI 重塑理财生 态 — 银 行 理 财 周 度 跟 踪（2025.11.17-2025.11.23）》2025-11-26投资要点监管和行业动态：1、12 月 22 日，国家金融监督管理总局正式发布《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法》，并定于 2026 年 9 月 1 日起施行。此次正式稿的出台，是对今年 5 月《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法（征求意见稿）》的细化和完善，标志着统一的信息披露监管体系从原则构建进入细则落地的新阶段。同业创新动态：1、苏银理财深度参与多项市场首单持有型不动产 ABS 项目——包括全国首单保障性租赁住房“建信长租”、全国首单产业园“无锡经开”、市场首单风光混合新能源“京能国际”等，累计落地 10 余单交易，覆盖保租房、产业园、新能源等国家重点战略领域。此举既彰显了其在盘活存量资产、服务实体经济中的精准布局，也是理财公司从传统固收投资向权益类资产配置转型的关键实践。收益率表现：上周（2025.12.22-2025.12.28，下同）现金管理类产品近 7 日年化收益率录得 1.30%，环比上升 3BP；同期货币型基金近 7 日年化收益率报1.21%，环比上行 2BP。上周各期限纯固收和固收+产品收益普遍上升。受益于人民币汇率走强（阶段性突破 7.0 关键关口）等因素，权益市场震荡回暖，对债市形成阶段性扰动；但得益于资金面呵护托底，债市整体延续震荡走势。全周来看，10 年国债活跃券收益率较上周基本持平至 1.84%，30 年国债活跃券收益率下行 1BP 至 2.22%。展望后市，债市情绪料将继续受到抑制，整体大概率维持震荡格局：其一，货币政策虽整体延续适度宽松基调，但市场对进一步宽松的预期分歧犹存；其二，当前债市对基本面数据的敏感度持续偏低，利多消化空间有限；其三，尽管当前市场风险偏好较 11 月前有所回落，但在低利率环境下，居民资产向权益市场转移的中长期趋势仍在延续，优质股权资产作为新财富蓄水池的逻辑仍在强化，“股债跷跷板”效应预计将持续影响资金流向；其四，公募销售新规正式稿尚未落地，相关不确定性仍存。破净率跟踪：上周银行理财产品破净率 1.03%，环比下降 1.53 个百分点；信用利差环比走阔 2.93BP，目前位于 2024 年 9 月以来的历史低位附近，性价比有限。后续密切关注信用利差走势，若持续走扩，或将令破净率再次承压上行。风险提示：本报告部分数据基于数据供应商，可能为市场不完全统计数据，旨在反映市场趋势而非准确数量，所载任何意见及推测仅反映于本报告发布当日的判断。理财产品业绩比较基准及过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资建议，不代表推介。银行理财周报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券2/8内容目录1. 要闻梳理与简评.......................................................................................................................................................................... 31.1. 监管和行业动态................................................................................................................................................................ 31.1.1. 《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法》正式落地......................................................................... 31.2. 同业创新动态.................................................................................................................................................................... 31.2.1. 苏银理财锚定国家战略，落地 10 余单持有型不动产 ABS..............................................................................32. 收益率表现...................................................................................................................................................................................43. 破净率跟踪...................................................................................................................................................................................64. 风险提示..................................................................................................................