社会服务行业周报：潮玩卢浮宫店与奥运齐开，关注教培和二手经济

社会服务 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 22 社会服务 2024 年 07 月 28 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《从企业出海到展会出海，中国会展国际化进程加速—行业深度报告》-2024.7.27 《三中全会指导扩大中国文化国际传播，重视科技人才培养—行业周报》-2024.7.21 《6 月潮玩市场高景气，本地生活平台加速出海—行业周报》-2024.7.14 潮玩卢浮宫店与奥运齐开，关注教培和二手经济 ——行业周报 初敏（分析师） 李睿娴（联系人） 程婧雅（联系人） chumin@kysec.cn 证书编号：S0790522080008 liruixian@kysec.cn 证书编号：S0790122120005 chengjingya@kysec.cn 证书编号：S0790123070033  旅游/二手经济：2024Q2 旅企预告业绩分化，二手市场需求快速增长 旅游： 2024Q2 旅企业绩预告出炉，利润端分化明显，成本/所得税/减值因素影响利润表现。具体来看，2023Q2 高基数下，2024Q2 个股层面收入端略与行业形成一定分化，且部分景区公司受亏损项目拖累，业绩表现较差。其中，三特索道、西藏旅游、宋城演艺等通过存量景区项目挖潜、内部精细化管理、亏损项目优化，利润端实现稳步增长；长白山、桂林旅游等景区客流表现稳健，但设施、人员成本投入较大，导致利润端有一定降幅；出境游企业受益行业复苏，业绩表现明显较优。二手经济：参考日本经验，经济下行周期下二手经济呈现逆周期属性，2023年以来全球二手交易市场需求明显升温。国内在二手商品供需匹配+以旧换新政策驱动下，2023 年国内二手电商市场规模约 5500 亿元，后续有望保持快增。  IP/教育：潮玩公司卢浮宫店与奥运齐开，关注下周教培季报行情 IP ：共鸣工作室推出《哈利波特》系列周边，加码“谷子经济”。潮玩公司法国卢浮宫店于奥运开赛日盛大启幕，积极推进老佛爷和巴黎歌剧院地标门店落地。同时还有 LABUBU 精灵艺术系列返场，作品结合《蒙娜丽莎》、《维纳斯》等经典卢浮宫艺术作品。教育：新东方回归教育主业，东方甄选结合新东方线下网点，探索线下会员店模式。预计新东方于 2024 年 7 月 30 日披露年报，好未来于 2024年 8 月 1 日披露一季报，关注季报业绩催化及下季度（暑期）旺季指引。粉笔发布中期业绩预告，收入受损于价格战同比略降，利润率大幅优化。  本地生活：顺丰同城 2024H1 预计净利 yoy+80%+，抖音调整经营目标优先级 顺丰同城：7 月 23 日，顺丰同城公告预计 2024H1 净利润不低于约人民币 5500万元，yoy+80%+，订单量与 2023H1 相比增长超过 3 成。业务结构向好，进一步强化规模经济及网络效应；科技及精益管理驱动运营提质增效，带动公司盈利能力提升。京东：7 月 23 日，亚马逊宣布海外官方旗舰店入驻京东并开启试运营，将于 2024 年 11 月黑色星期五全球购物季正式开业。京东 APP 全面改版，增设“寄国际”、“寄港澳”以及“同城急送”三大专属服务入口适应同城急送、跨国寄件需求。  本周 A 股社服板块跑赢大盘，港股消费者服务板块跑输大盘 本周（7.22-7.26）社会服务指数-2.63%，跑赢沪深 300 指数 1.04pct，在 31 个一级行业中排名第 17，旅游类领涨; 本周（7.22-7.26）港股消费者服务指数-6.76%，跑输恒生指数 4.49pct，在 30 个一级行业中排名第 29，教育类领涨。 推荐标的：（1）旅游：长白山；（2）教育：好未来、科德教育；（3）餐饮/会展：银都股份、米奥会展；（4）美护：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁。 受益标的：（1）旅游：九华旅游、三特索道、丽江股份、同程旅行、携程集团-S；（2）教育：新东方、学大教育、凯文教育、华图山鼎、中教控股、中国科培、中汇集团、天立国际控股；（3）美护：巨子生物、爱美客；（4）运动：Keep；（5）IP：华立科技、泡泡玛特；（6）新兴消费：赤子城科技；（7）即时零售：美团-W、顺丰同城。  风险提示：项目落地不及预期，出行不及预期，行业竞争加剧等。 -48%-36%-24%-12%0%12%2023-072023-112024-03社会服务沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 22 目 录 1、 出行/旅游：2024Q2 旅企预告业绩分化，暑期内地访港持续攀高 ...................................................................................... 4 1.1、 2024Q2 旅企业绩预告出炉，利润端分化明显 ............................................................................................................ 4 1.2、 航空：国内航班环比回落，国际航班稳步攀高 .......................................................................................................... 5 1.3、 访港数据追踪：内地访港持续攀高，全球访港环比上升 .......................................................................................... 5 2、 二手经济：具备逆周期属性，市场需求快速增长 ................................................................................................................. 7 3、 IP：潮玩公司加码“谷子经济”，卢浮宫门店奥运首日开业 ............................................................................................... 9 4、 教育：新东方回归教育主业，关注下周季报行情 ............................................................................................................... 10 4.1、 新东方：回归教育主业，东方甄选探索线下会员店模式 ........................................................................................ 10 4.2、 粉笔：发布中期业绩预告，利润率大幅优化 ............