房地产行业报告：三中全会指引地产高质量发展LPR年内再下调

证券研究报告：房地产 |行业周报 2024 年 7 月 23 日 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业投资评级 强于大市|维持 行业基本情况 收盘点位 1765.46 52 周最高 2990.18 52 周最低 1702.91 行业相对指数表现 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:曾凡喆 SAC 登记编号:S1340523100002 Email:zengfanzhe@cnpsec.com 研究助理:高丁卉 SAC 登记编号:S1340124030005 Email:gaodinghui@cnpsec.com 近期研究报告 《二手房成交持续放量》 - 2024.07.11 房地产行业报告 （2024.7.15-2024.7.21） 三中全会指引地产高质量发展 LPR 年内再下调 ⚫ 投资要点 7 月 18 日，第二十届三中全会公报正式发布。7 月 19 日中共中央的新闻发布会上，中央财办指出要加快构建房地产发展新模式，消除过去“高负债、高周转、高杠杆”的模式弊端，建设适应人民群众新期待的“好房子”，更好满足刚性和改善性住房需求，并建立与之相适应的融资、财税、土地、销售等基础性制度。7 月 22 日，央行公布1 年期和 5 年期以上 LPR 均较前值下调 10bp,有利降低居民购房成本。 ⚫ 行业基本面跟踪 （1）新房成交及库存：上周 30 大中城市新房成交面积为 158.45万方，本年累计新房成交面积为 5613.86 万方，累计同比-38.1%。30大中城市近四周平均成交面积为 239.62 万方，同比-10.9%，环比-7.1%。其中一线城市近四周平均成交面积为 92.07 万方，同比+0.1%，环比-5.5%，二线城市近四周平均成交面积为 100.37 万方，同比-23.4%，环比-9.2%，三线城市近四周平均成交面积为 47.18 万方，同比+2.8%，环比-5.7%。上周重点 10 城商品住宅可售面积为 7076.85 万方，同比+1.32%，环比+0.23%，重点 10 城去化周期为 16.53 个月，其中一线城市去化周期为 15.66 个月。 （2）二手房成交及挂牌：上周重点 10 城二手房成交面积为153.16 万方，本年累计二手房成交面积为 4336.62 万方，累计同比-6.8%。重点 10 城近四周平均成交面积为 162.04 万方，同比+21%，环比-2.7%。截至 2024/7/14 全国城市二手房出售挂牌量指数为 47.87，环比-4%，挂牌价指数为 165.24，环比-0.12%。 （3）土地市场成交：上周 100 大中城市新增供应住宅类土地建面为 16.49 万方，成交住宅类土地建面为 115.23 万方，新增供应商服类土地建面为 10.91 万方，成交商服类土地建面为 135.93 万方。近四周 100 大中城市平均住宅类土地成交建面/供应建面为 4.28，平均商服类土地成交建面/供应建面为 3.59。 上周 100 大中城市成交住宅类土地楼面均价为 5551.63 元/平方米，溢价率为 5.13%，环比-1.76pct，成交商服类土地楼面均价为2552.25 元/平方米，溢价率为 3.1%，环比+0.33pct。 ⚫ 行情回顾 上周 A 股申万一级房地产行业指数下跌 0.72%，沪深 300 指数上涨 1.92%，房地产指数跑输沪深 300 指数 2.64pct。上周港股恒生物业服务及管理指数下跌 4.97%，恒生综合指数下跌 4.66%，物业服务及管理指数跑输恒生综合指数 0.31pct。 ⚫ 风险提示： 政策不及预期，行业销售不及预期，部分地产主体的流动性紧张问题导致信用风险蔓延，市场情绪极端避险。 -35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%2023-072023-102023-122024-022024-052024-07房地产沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1 行业基本面跟踪 ........................................................................... 4 1.1 新房成交及库存 ....................................................................... 4 1.2 二手房成交及挂牌 ..................................................................... 5 1.3 土地市场成交 ......................................................................... 6 2 行情回顾 ................................................................................. 7 3 风险提示 ................................................................................. 9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 图表目录 图表 1： 30 大中城市新房成交面积及同比 ................................................... 4 图表 2： 一线城市新房成交面积及同比 ..................................................... 4 图表 3： 二线城市新房成交面积及同比 ..................................................... 4 图表 4： 三线城市新房成交面积及同比 ..................................................... 4 图表 5： 重点城市商品住宅可售面积及去化周期 ............................................. 5 图表 6： 重点城市二手房成交面积及同比 ................................................... 5 图表 7： 全国及分线城市二手房出售挂牌量指数 ............................................. 6 图表 8： 全国及分线城市二手房出售挂牌价指数 ............................................. 6 图表 9： 全国城市分类型二手房出售挂牌量指数 ............................................. 6 图表 10： 全国城