医药生物行业双周报2024年第15期总第113期：替尔泊肽减重适应症获批上市，关注相关投资机会

1/23请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明2024 年 7 月 22 日证券研究报告医药生物行业双周报 2024 年第 15 期总第 113 期替尔泊肽减重适应症获批上市，关注相关投资机会行业回顾本报告期医药生物行业指数涨幅为 1.21%，在申万 31 个一级行业中位居第 8，跑输沪深 300 指数（3.15%）。从子行业来看，疫苗、医院涨幅居前，涨幅分别为 5.18%、3.00%；线下药店、医药流通跌幅居前，跌幅分别为 6.06%、0.48%。估值方面，截至 2024 年 7 月 19 日，医药生物行业 PE（TTM 整体法，剔除负值）为 24.42x（上期末为 24.03x），估值上行，低于负一倍标准差。医药生物申万三级行业 PE（TTM 整体法，剔除负值）前三的行业分别为诊断服务（51.53x）、血液制品（34.92x）、医院（33.17x），中位数为 23.92x，医药流通（14.51x）估值最低。本报告期，两市医药生物行业共有 22 家上市公司的股东净减持 0.71亿元。其中，15 家增持 0.69 亿元，7 家减持 1.40 亿元。重要行业资讯：◆NMPA：《医疗机构临床急需医疗器械临时进口使用管理要求》发布实施◆齐鲁制药：艾滋病药物“恩曲利匹丙诺片”获 NMPA 批准上市，为国内首仿◆礼来：“Tirzepatide（替尔泊肽）”减重适应症获 NMPA 批准上市◆优时比：IL-17A/IL-17F 单抗“Bimekizumab（比奇珠单抗）”获NMPA 批准上市，为国内首款◆传奇生物：收到并购邀约，交易金额可能超 100 亿美元投资建议：继诺和诺德的司美格鲁肽减重适应症于今年 6 月底在国内获批后，礼来的双靶点受体激动剂替尔泊肽的减重适应症于近日获 NMPA 批准行业评级：报告期：2024.7.8-2024.7.19投资评级看好评级变动维持评级行业走势：XXXX@gwgsc.com分析师：分析师 胡晨曦huchenxi@gwgsc.com执业证书编号：S0200518090001联系电话：010-68085205研究助理 魏钰琪weiyuqi@gwgsc.com执业证书编号：S0200123060002联系电话：010-68099389公司地址：北京市丰台区凤凰嘴街22 号院 1 号楼中国长城资产大厦 16层层行业周报行业周报2/23请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明上市。当前国内获批减重适应症的 GLP-1 受体激动剂有四款（华东医药的利拉鲁肽生物类似物、仁会生物的贝那鲁肽、诺和诺德的司美格鲁肽以及礼来的替尔泊肽）。2023 年我国 GLP-1RA 市场销售额超过 40 亿人民币且主要由糖尿病适应症贡献，其中诺和诺德的产品占绝对主导地位。咨询机构预测 GLP-1RA 的减重适应症市场在 2032 年将超过 400 亿人民币的规模，增长潜力巨大。随着两款进口产品的获批上市，国内减重市场或将迎来快速增长。当前国内多款 GLP-1RA 产品的减重适应症处于上市申请或临床三期阶段，我们建议关注在减重效果有明显优势且商业化能力较强的公司。风险提示：政策不及预期，研发进展不及预期，市场风险加剧。行业周报3/23请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明目录1 行情回顾.............................................................................................................................................. 52 行业重要资讯...................................................................................................................................... 72.1 国家政策.................................................................................................................................... 72.2 注册上市...................................................................................................................................112.3 其他.......................................................................................................................................... 153 公司动态............................................................................................................................................ 163.1 重点覆盖公司投资要点、评级及盈利预测.......................................................................... 163.2 医药生物行业上市公司重点公告（本报告期）.................................................................. 173.3 医药生物行业上市公司股票增、减持情况.......................................................................... 204 投资建议........................................................................................................................................... 20行业周报4/23请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明表目录表 1 ：重点覆盖公司投资要点及评级.......................................................................................................................16表 2 ：重点覆盖公司盈利预测和估值.......................................................................................................................17表 3 ：医药生物行业上市公司重点