建筑材料行业周报：超一线城市“以旧换新”举措出齐，建材预期改善

建筑材料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 22 建筑材料 2024 年 07 月 21 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《土拍成交热度回升，建材预期持续改善—行业周报》-2024.7.14 《多地房地产支持政策加码，建材预期持续改善—行业周报》-2024.7.7 《北京楼市新政落地，建材预期持续改善 —行业周报》-2024.6.30 超一线城市“以旧换新”举措出齐，建材预期改善 ——行业周报 张绪成（分析师） zhangxucheng@kysec.cn 证书编号：S0790520020003  超一线城市“以旧换新”举措出齐，建材预期改善 北京市发布商品房“以旧换新”的政策，四大一线城市商品房“以旧换新”举措已全部出齐，7 月 19 日，在北京市住建委等部门的指导支持下，北京房地产业协会、北京房地产中介行业协会正式启动商品住房“以旧换新”活动，首批参加“以旧换新”倡议的新建商品房项目共 31 个，涉及房源 9000 余套。7 月 18 日，贵阳市住房和城乡建设局等六部门联合印发《进一步促进贵阳市房地产市场平稳健康发展若干措施》，政策主要为发放消费券补贴、鼓励商品住房“以旧换新”、调整优化住房信贷政策、加强公积金贷款支持等，对政策发布之日起至 2024 年 12 月 31 日期间购买新建商品住宅，并于 2025 年 3 月 31 日前缴纳契税的购房人可申领消费券，消费券按照实际缴纳契税的 50%发放。消费建材板块推荐：东方雨虹（防水龙头，经营结构优化）、伟星新材（经营优质，零售业务占比高），三棵树，坚朗五金；受益标的：北新建材（石膏板龙头，收购嘉宝莉扩张涂料板块业务）等。国家发展改革委等部门印发《水泥行业节能降碳专项行动计划》要求到 2025 年底，水泥熟料产能控制在 18 亿吨左右，能效标杆水平以上产能占比达到 30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰，水泥熟料单位产品综合能耗比 2020 年降低 3.7%。这将会加快节能降碳与能用设备的迭代更新。水泥板块受益标的：海螺水泥、华新水泥、上峰水泥等。无碱粗纱市场报盘主流暂稳，部分成交存灵活空间。受益标的：中国巨石、长海股份、国际复材等。 “一致性评价+集采”政策促进中硼硅药用渗透率加速提升，推荐：力诺特玻；受益标的：山东药玻。 本周（2024 年 7 月 15 日至 7 月 19 日）建筑材料指数下跌 0.93%，沪深 300 指数上涨 1.92%，建筑材料指数跑输沪深 300 指数 2.84pct。近三个月来，沪深 300 指数上涨 0.49%，建筑材料指数下跌 6.90%，建材板块跑输沪深 300 指数 7.39pct。近一年来，沪深 300 指数下跌 7.40%，建筑材料指数下跌 27.40%，建材板块跑输沪深 300指数 19.99pct。  板块数据跟踪  水泥：截至 7 月 20 日，全国 P.O42.5 散装水泥平均价为 337.28 元/吨，环比下跌 1.49%；水泥-煤炭价差为 215.08 元/吨，环比下跌 2.31%；全国熟料库容比65.15%，环比上升 4.97pct。  玻璃：截至 7 月 20 日，全国浮法玻璃现货均价为 1510.00 元/吨，环比下跌49.00 元/吨，跌幅为 3.14%；光伏玻璃均价为 148.83 元/重量箱，环比下跌 3.52元/重量箱，跌幅为 2.31%。浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为 32.81 元/重量箱，环比 下跌 4.81%；浮 法玻璃-纯 碱-重 油 价差为 14.98 元/重量 箱， 环比 下跌9.07%；浮法玻璃-纯碱-天然气价差为 17.98 元/重量箱，环比下跌 8.46%；光伏玻璃-纯碱-天然气价差为 87.46 元/重量箱，环比下跌 3.30%。  玻璃纤维：无碱 2400tex 直接纱报 3600-3800 元/吨，无碱 2400texSMC 纱报4500-5000 元/吨，无碱 2400tex 喷射纱报 5600-6700 元/吨，无碱 2400tex 毡用合股纱报 4800-5000 元/吨，无碱 2400tex 板材纱报 4800-5000 元/吨，无碱2000tex 热塑直接纱报 4000-4300 元/吨。不同区域价格或有差异，实际成交存灵活空间。  消费建材：截至 2024 年 7 月 12 日，原油价格为 88.66 美元/桶，周环比下跌2.91%，较 2024 年年初上涨 19.78%，同比上涨 16.58%；沥青价格为 4520 元/吨，周环比持平，较 2024 年年初上涨 2.96%，同比下跌 5.64%；丙烯酸价格为6100 元/吨，周环比上涨 0.83%，较 2024 年年初下跌 6.15%，同比下跌16.44%；钛白粉价格为 16400 元/吨，周环比上涨 3.14%，较 2024 年年初上涨9.55%，同比上涨 8.61%。  风险提示：经济增速下行风险；原材料价格上涨风险；房地产销售回暖进展不及预期风险；国内保交楼进展不及预期；房企流动性风险蔓延压力；基建落地进展不及预期风险。 -38%-29%-19%-10%0%10%19%2023-072023-112024-03建筑材料沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 22 目 录 1、 市场行情每周回顾：本周下跌 0.93%，跑输沪深 300 ........................................................................................................... 4 1.1、 行情：本周建材板块下跌 0.93%，跑输沪深 300 指数 2.84pct ................................................................................... 4 1.2、 估值表现：本周 PE 为 16.49 倍，PB 为 1.00 倍 ........................................................................................................... 5 2、 水泥板块：全国均价环比涨少跌多，熟料库存环比上升 ...................................................................................................... 6 2.1、 基本面跟踪：全国均价环比涨少跌多，熟料库存环比上升 ....................................................................................... 6 2.2、 主要原材料价格跟踪：动力煤价格环比持平 ..........................