交通运输行业周报(7月第3周)：东方海外国际Q2收入同比+14% ，快递公司发布6月运营数据

证券研究报告 | 行业周报 | 交通运输 http://www.stocke.com.cn 1/15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 交通运输 报告日期：2024 年 07 月 20 日 东方海外国际 Q2 收入同比+14% ，快递公司发布 6 月运营数据 ——交通运输行业周报（7 月第 3 周） 投资要点 ❑ 本周交通运输行业行情回顾： 1）在 30 个中信一级行业中，本周（7 月 15 日-7 月 19 日），交通运输行业累计涨跌幅为+1.30%，位列第 7 位；沪深 300 指数涨跌幅为+1.92%。 2）在 285 个中信三级行业中，本周（7 月 15 日-7 月 19 日）板块累计涨跌幅：铁路(+3.92%）、快递(+2.96%）、机场(+2.50%）、航空(+0.90%）、公路 (-0.05%）、港口(-0.39%）、航运(-1.22%）、物流综合(-1.39%）。 3）境外股市表现：7 月 19 日，香港恒生指数收 17417.68 点，7 月 15 日-7 月 19日涨跌幅为-4.79%，道琼斯工业指数收 40287.53 点,本周涨跌幅为+0.72%。 4）油价及汇率变化情况：截至 7 月 19 日，ICE 布油收盘报价 82.56 美元/桶，美元兑离岸人民币收盘报价 7.2857；7 月 15 日-7 月 19 日，ICE 布油涨跌幅为-2.73%，美元兑离岸人民币涨跌幅为+0.16%。 ❑ 行业重点事件： 1）主要快递上市公司发布 6 月运营数据 顺丰：6 月实现速运物流业务营业收入 174.73 亿元，同比+4.60%；业务量完成11.08 亿票，同比+8.95%；单票收入 15.77 元，同比-3.96%。 圆通：6 月实现快递收入 49.63 亿元，同比+16.88%；业务量完成 22.02 亿票，同比+22.85%；单票收入 2.25 元，同比-4.85%。 韵达：6 月实现快递收入 40.37 亿元，同比+10.15%；业务量完成 20.23 亿票，同比+27.96%；单票收入 2 元，同比-13.79%。 申通：6 月实现快递收入 39.41 亿元，同比+17.28%；业务量完成 19.65 亿票，同比+29%；单票收入 2.01 元，同比-9.05%。 2）东方海外国际发布二季度营运概要，Q2 收入同比+14.4% 7 月 15 日，东方海外国际发布二季度未经审核季度营运概要，2024 年第二季度总收入约 22.65 亿美元，同比+14.4%，总载货量同比+0.9%，平均单位集装箱收入同比+13.4%。 ❑ 行业观点更新： 集运：外贸集运市场：SCFI 环比下降，欧线运价环比-1.0%，7 月 19 日，中国出口集装箱运价指数 CCFI 为 2153.56，环比+3.3%；上海出口集装箱运价指数SCFI 为 3542.44 点，环比-3.6%。分航线看，SCFI 欧线运价为 5000 $/TEU，环比-1.0%，美西航线运价 7124 $/FEU，环比-6.9%，美东航线运价 9751$/FEU，环比-1.3%，地中海航线运价 5361 $/TEU，环比-1.2%。内贸集运市场：内贸集运运价指数环比回升，7 月 6 日至 7 月 12 日，中国内贸集装箱运价指数 PDCI 为 979点，较上周+68 点，环比+7.46%，分区域来看，华东、华北、东北、华南区域指数环比均有所上升。 油运：本周原油运价指数环比小幅下降。7 月 15 日至 7 月 19 日，原油运输指数（BDTI）平均为 1051，环比-1.3%；成品油运输指数（BCTI）平均为 825，环比-1.0%，供给约束逻辑不变，关注后续红海事件进展、产油国产量、油价及相关政策变化。 干散货航运：受好望角船型运价影响，BDI 指数环比小幅下降。 7 月 15 日至 7月 19 日，波罗的海干散货指数（BDI）平均为 1928，环比-0.8%。分船型来看，好望角型指数（BCI）平均为 3056，环比-5.0%；巴拿马型指数（BPI）平均为1711，环比+7.5%；超级大灵便型指数（BSI）平均为 1370，环比+1.3%，小灵便型指数（BHSI）平均为 747，环比+1.1%。 行业评级: 看好(维持) 分析师：李丹 执业证书号：S1230520040003 lidan02@stocke.com.cn 研究助理：秦梦鸽 qinmengge@stocke.com.cn 研究助理：卢骁尧 luxiaoyao@stocke.com.cn 研究助理：张梦婷 zhangmengting@stocke.com.cn 相关报告 1 《淡季运价寻底，零星订单不改供给刚性》 2024.07.16 2 《青岛港调整重组方案，嘉友国际 24Q2 业绩超预期》 2024.07.13 3 《暑运量价齐升可期，建议重视航空旺季行情》 2024.07.07 行业周报 http://www.stocke.com.cn 2/15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 航空货运：空运运价指数环比小幅下降。截至 7 月 15 日，最新波罗的海空运指数 BAI00 为 2131 点，环比-1.1%，同比+10.2%，浦东出境航空货运指数 BAI80为 4737 点，环比-2.9%，同比+32.0%。 航空：中长期看，波音/空客上游产能恢复受限，供给侧逻辑再强化。国际航班持续恢复利好整体航空业飞机利用率恢复。我们认为 2024 年航司业绩有望实现同比正增长。当前航空股股价普遍回到最新一轮定增价附近，处于相对底部区间，市场预期较弱。 快递：根据国家邮政局数据，1-5 月快递业务量累计完成 655.9 亿件，同比增长24.4%。5 月快递业务量完成 147.8 亿件，同比增长 23.8%。2024 年以来件量增速超预期，行业保持较快增长；行业淡季提前到来，局部地区阶段性价格竞争或加剧，建议关注各家淡季价格策略。 ❑ 投资建议 1）资源品：全球地缘政治带来极大不确定性。且 2020 年以来全球供应链陆续面临卫生、气候、经济和地缘政治的挑战，在逆全球化背景下仍会加速重构，有望推高板块整体风险溢价。推荐嘉友国际、招商轮船、中远海能、招商南油。 2）集运：红海冲突背景下，集装箱船舶持续绕行，带动集运吨海里需求大幅提升，行业供需关系改善，年初至今集装箱航运运价大幅提升，板块盈利或逐步修复，推荐中远海控、中谷物流。 3）快递： 2024 年以来行业件量增速好于预期。行业价格竞争有望阶段性趋缓，行业有望逐步从“价格战”向“价值战”转变。建议关注快递板块配置机会。1）加盟快递：中长期看，行业分化持续，头部快递企业的市场份额有望进一步提升（中通快递/圆通速递）；建议关注韵达股份/申通快递。2）直营快递：看好顺丰控股（时效业务稳中有升、大件快运业务利润提升叠加新业务持续改善，顺周期背景下有望率先受益）。 4）航空：随着国际航线持续恢复，航司飞机利用率将持续提升，我们认为 2024 年航司业绩有望实现同比正增长。推荐春秋航空/华夏航空/吉祥航空/中国国航/南方航空/中国东航。 5）高股息：当前复杂宏观背景下