农林牧渔行业点评报告：7月USDA农产品报告上调全球玉米、小麦和水稻产量，下调全球大豆产量

农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 13 农林牧渔 2024 年 07 月 15 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《供给偏紧南北猪价齐涨，均重下降供 给 后 移 压 力 有 限 — 行 业 周 报 》-2024.7.14 《供给实质收缩支撑猪价上行，生猪板块业绩兑现逐季增强—行业点评报告》-2024.7.12 《猪周期反转强现实终将扭转弱预期，农业板块进入较佳布局时点—行业周报》-2024.7.7 7 月 USDA 农产品报告上调全球玉米、小麦和水稻产量，下调全球大豆产量 ——行业点评报告 陈雪丽（分析师） 王高展（联系人） chenxueli@kysec.cn 证书编号：S0790520030001 wanggaozhan@kysec.cn 证书编号：S0790123060055  玉米：2024/2025 年全球产量、消费量环比上调 （1）USDA 上调全球玉米产量。美国农业部发布 7 月全球农产品 2024/2025 年供需预测报告，与 6 月（2024/2025 年）预测报告相比，7 月报告上调玉米产量，主要系美国玉米种植面积扩大驱动产量提升。（2）供需情况：产量方面，2024/2025年全球玉米产量环比调增 425 万吨至 12.25 亿吨。贸易方面，2024/2025 年全球玉米出口量环比调增 6 万吨至 1.92 亿吨。消费量方面，饲用消费环比调增 31 万吨至 7.75 亿吨，国内消费环比调增 12 万吨至 12.22 亿吨。库存方面，2024/2025年期末库存环比调增 87 万吨至 3.12 亿吨。  大豆：2024/2025 年全球产量、消费量环比下调 （1）USDA 下调全球大豆产量。美国农业部发布 7 月全球农产品 2024/2025 年供需预测报告，与 6 月（2024/2025 年）预测报告相比，7 月报告下调大豆产量，主要系美国干旱天气致大豆种植面积缩减，俄罗斯大豆单产下滑。（2）供需情况：产量方面，预计 2024/2025 年度全球大豆产量环比调减 41 万吨至 4.22 亿吨。贸易方面，预计 2024/2025 年全球大豆出口量 1.80 亿吨，环比持平。消费量方面，压榨量环比下调 10 万吨至 3.46 亿吨，国内消费环比下调 9 万吨至 4.02 亿吨。库存方面，2024/2025 年全球大豆期末库存环比调减 14 万吨至 1.28 亿吨。  小麦：2024/2025 年全球产量、消费量环比上调 （1）USDA 上调全球小麦产量。美国农业部发布 7 月全球农产品 2024/2025 年供需预测报告，与 6 月（2024/2025 年）预测报告相比，7 月报告上调小麦产量，主要系美国小麦单产及收获面积扩大，阿根廷小麦收获面积扩大。（2）供需情况：产量方面，2024/2025 年全球小麦产量环比调增 544 万吨至 7.96 亿吨。消费方面，2024/2025 年全球小麦饲用消费环比调增 70 万吨至 1.48 亿吨。贸易方面，2024/2025 年全球小麦进口量、出口量分别环比调减 38 万吨、调增 8 万吨。库存方面，2024/2025 年全球小麦期末库存环比调增 497 万吨至 2.57 亿吨。  水稻：2024/2025 年全球产量、消费量环比上调 （1）USDA 上调全球水稻产量。美国农业部发布 7 月全球农产品 2024/2025 年供需预测报告，与 6 月（2024/2025 年）预测报告相比，7 月报告上调水稻产量，主要系美国水稻单产提升，巴基斯坦水稻收获面积扩大叠加单产提升，预计产量创新高。（2）供需情况：产量方面，2024/2025 年全球水稻产量环比调增 54 万吨至 5.28 亿吨。消费方面，2024/2025 年全球水稻消费环比调增 83 万吨至 5.27 亿吨。贸易方面，2024/2025 年全球水稻进口量、出口量分别环比调增 19 万吨、调增 69 万吨。库存方面，2024/2025 年全球水稻期末库存环比调增 11 万吨至 1.78 亿吨。  风险提示：自然灾害风险、气候变化风险、地缘政治风险、进出口政策风险。 -29%-22%-14%-7%0%7%2023-072023-112024-03农林牧渔沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业点评报告 行业研究 行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 13 目 录 1、 7 月报告上调 2024/2025 年全球玉米、小麦和水稻产量，下调全球大豆产量 ................................................................... 3 2、 玉米：2024/2025 年全球产量、消费量环比上调 .................................................................................................................. 3 3、 大豆：2024/2025 年全球产量、消费量环比下调 .................................................................................................................. 5 4、 小麦：2024/2025 年全球产量、消费量环比上调 .................................................................................................................. 7 5、 水稻：2024/2025 年全球产量、消费量环比上调 .................................................................................................................. 9 6、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 11 图表目录 图 1： 7 月巴尔干半岛遭遇严重干旱 ............................................................................................................................................ 3 图 2： 2024.6.12-2024.7.12CBOT 玉米收盘价下跌 8.16% .........