信用策略专题报告：银行可以获得的外部支持有多少？

请务必阅读正文后的声明及说明 ？[Table_Info1] 证券研究报告 [Table_Title] 证券研究报告/债券研究报告 银行可以获得的外部支持有多少？ ---东北信用策略专题报告 报告摘要： [Table_Summary] 对于投资者比较关注的银行城投、地产风险问题，我们从供需两个角度出发，研究银行目前存在的敞口，以及一旦出现风险，银行可以获得哪些外部支持。 城投方面，银行可能会对短期偿债压力较大的城投存量贷款进行展期重组，将会对银行的利息收入以及净息差产生影响。根据测算显示，银行对城投的风险敞口为 43 万亿元，其中贷款 40 万亿元，非标 3 万亿元，占商业银行总资产的比重为 14%。从测算结果来看，即便按照悲观情形考虑，城投风险暴露对商业银行利息收入的影响不太可能超过 2100 亿元，对商业银行整体的净息差影响也不太可能超过 10BP。但不同银行的城投敞口比例不同，所属的区域也不同，结合我们的测算来看，城商行中，城投敞口对四川、贵州、黑龙江城商行净息差的影响更大；农商行方面，对吉林、河北、山东的农商行影响较大。 地产方面，近几年敞口不断压降，目前敞口还有 50 万亿元，其中国有大行的压力相对比较大，地产敞口占总资产的比重达到 19%，股份行为15%，城商行 10%，农商行 5%。如果只看城农商行，分省份看，河南、甘肃、湖南、湖北、北京、重庆和上海地产敞口比重较大。 银行一旦出现风险，可以获得哪些支持？ （1）中小银行专项债：中小银行内源性资本补充实力不足，外源性发债困难，所以地方政府通过发行中小银行专项债筹集资金，再通过签订转股协议存款、金融控股公司间接入股注资等方式，提高中小银行的其他一级资本和核心一级资本充足率。从数量上来看，中小银行专项债主要支持农商行和农信社，专项债支持的 602 家中小银行中，农商行数量为306 家，占比超过一半。从规模上来看，农商行、城商行规模较大。支持农商行的规模共计 2352 亿，占比达 49%居于首位。分地区来看，辽宁、河南、甘肃发行中小银行专项债规模排名靠前。2020 年以来共有 23 个地区参与发行中小银行专项债，其中规模排名第一的是辽宁省，发行了8 支债，合计达 886 亿，占全部地区的 19%，共支持 50 家中小银行补充资本金。 （2）金控平台和 AMC：这些金融机构可以帮助银行处置不良资产以及增资，所以我们统计了各省份、地市和区县拥有的金融控股平台和 AMC，来看不同地区这些机构资产的规模能否覆盖银行的风险敞口。覆盖倍数超过 1 的省份有广东、四川、湖南、福建、湖北、天津、陕西、云南、山西和青海，这些地区的中小银行在出现风险的时候，可能获得的外部支持更多，腾挪空间更大。 风险提示：风险事件超预期、监管趋严超预期、房价下降超预期等 超预期。 [Table_Date] 发布时间：2024-07-09 [Table_Invest] 银行部分风险敞口及覆盖比率 [Table_Report] 相关报告 《央行增设临时正、逆回购的几点思考》 --20240709 《文旅相关转债梳理》 --20240707 《大宗价格普遍回升，央行推进信用借债——政策及基本面周度观察（20240706）》 --20240707 《转债市场一周回顾（2024/07/01-2024/07/05）》 --20240707 《赛龙转债定价：首日转股溢价率 17%~22%》 --20240707 [Table_Author] 证券分析师：张陈 执业证书编号：S0550522110002 13683268105 zhangchen2@nesc.cn 研究助理：袁毓佳 执业证书编号：S0550122070020 15943006734 8436@nesc.cn 请务必阅读正文后的声明及说明 2/43 [Table_PageTop] 债券研究报告 目录 1. 中小银行专项债 .................................................................................................. 4 1.1. 发行背景和目的 ....................................................................................................................... 4 1.2. 发行机制和注资模式 ............................................................................................................... 5 1.3. 发展进程和政策 ....................................................................................................................... 7 1.4. 发行进度和分布 ....................................................................................................................... 9 2. 金控平台&AMC................................................................................................ 15 2.1. 金控平台 ................................................................................................................................. 15 2.2. AMC ........................................................................................................................................ 22 3. 存款保险基金 .................................................................................................... 25 3.1. 基金建立与资金情况 ............................................................................................................. 25 3.2. 控股公司 ..........................................................