汽车行业周报：电动化及自主品牌渗透率持续提升，特斯拉Optimus加速人形机器人落地进程

2024 年 07 月 14 日 电动化及自主品牌渗透率持续提升，特斯拉Optimus 加速人形机器人落地进程 —汽车行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：林子健 S1050523090001 linzj@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 汽车(申万) 1.0 -1.2 -5.2 沪深 300 -2.0 -0.1 -10.9 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《汽车行业周报：北汽享界将首次亮相门店，理想 7 月内推送无图NOA，2024WAIC 关键词是“应用”》2024-07-08 2、《汽车行业动态研究报告：新势力 6 月销量点评：蔚来、极氪、零跑交付量创历史新高，中国高端新势力格局稳定》2024-07-03 3、《汽车行业周报：理想、问界稳居中国新势力品牌 6 月周销量前二，豪华品牌周销量呈增长趋势》 2024-06-30 ▌ 乘联会公布 6 月乘用车市场数据，6 月环比+3.2%，24H1 同比+3.3%，新能源及自主品牌份额持续上升 6 月零售环比+3.2%，24H1 同比+3.3%：6 月全国乘用车市场零售 176.7 万辆，同比-6.7%，环比+3.2%；24H1 累计零售984.1 万辆，同比+3.3%，参照 2023 年上半年完成全年总销量 43%的进度，今年全年有望突破 2,200 万辆。 新能源车渗透率持续上升，6 月已达 48.4%：新能源车 6 月国内零售渗透率 48.4% ，较去年同 期 34.9% 的渗透率提升13.5pct。6 月国内零售中，自主品牌中的新能源车渗透率72.5%；豪华车中的新能源车渗透率 29.8%；主流合资品牌中的新能源车渗透率仅有 7.4%。常规燃油车 6 月零售 91 万辆，同比-27%，环比持平；24H1 常规燃油车零售 573 万辆，同比下降 13%。新能源车市场 6 月零售 85.6 万辆，同比+28.6%，环比+6.4%。2024H1 零售 411.1 万辆，同比增长33.1%。 自主品牌国内零售份额持续上升：自主品牌 6 月零售 103 万辆，同比+10%，环比+5%。当月自主品牌国内零售份额为58.5%，同比增长 9.3pct；2024 年自主品牌累计份额 57%，相对于去年同期增加 7 个百分点。头部传统车企转型升级表现优异，比亚迪、奇瑞汽车、吉利汽车、长安汽车等传统车企品牌份额提升明显。 豪华车市场份额小幅增长：豪华车 6 月零售 25 万辆，同比-17%，环比+4%。6 月的豪华品牌零售份额 14.2%，同比增长0.2pct，传统豪华车市场零售份额小幅增长。 ▌ 鸿蒙智行享界 S9 正式亮相门店，智界 R7 完成工信部申报 享界 S9 7 月 8 日亮相门店并开启预定：享界 S9 于 7 月 8 日正式亮相门店并开启预订，预售价 45-55 万元，享受预定意向金翻倍等多重礼遇，将于今年 8 月正式发布。享界 S9 定位鸿蒙智行首款行政级豪华旗舰轿车， 共有享界 S9 Max 及 S9 Ultra 两个版本，可选寰宇红等物种外观颜色及白沙杏等 4种内饰；共 3 种轮毂可选，可选配含零重力座椅、智能激光-30-25-20-15-10-50510(%)汽车沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 投影系统及流媒体外后视镜。 智界 R7 轿跑 SUV 完成工信部申报，预计 9 月上市：工信部 7 月 12 日发布的《道路机动车辆生产企业及产品公告》（第 385 批）中，华为和奇瑞合作的第二款车型 —— 鸿蒙智行智界 R7 完成申报。该车定位轿跑 SUV，预计于 9 月上市。 智界 R7 申报共 4 种型号，提供两种动力系统：智界 R7 此次申报共 4 种不同型号，整车尺寸为 4956/1981/1634mm，轴距 2950mm。提供两种动力系统，分别为 215kW 单电机、150/215kW 双电机，均出自华为数字能源技术有限公司。 投资机会：随着电动化、智能化转型的推进，国内自主品牌市场份额逐渐提升，建议首选关注成功切入中国豪华车市场的鸿蒙智行系整车厂，相关标的包括：赛力斯、江淮、北汽蓝谷等。 ▌ 特斯拉 Optimus Gen3 将在 2024 年内发布，人形机器人落地进程加速 特斯拉 Optimus 迭代速度迅猛， Optimus Gen3 有望阐述人形机器人新能力。 1）2021 年 8 月 19 日，特斯拉首次公布了人形机器人项目计划 Tesla Bot。同时公布了机器人的预期设计参数:身高 5英尺 8 英寸（约合 1.72 米），体重 125 英镑（约合 56.7 千克），搭载特斯拉 FSD 电脑和 Autopilot 摄像头。 2） 2022 年 9 月 30 日 Optimus 原型机发布，包括两类 28 个执行器：①旋转执行器，由谐波减速器、滚珠轴承和传感器组成，用于肩部和肘部等旋转运动；②线性执行器，由行星滚轮、滚珠轴承和传感器组成，用于像人类肌肉一样的线性运动。 3）2023 年 12 月 Optimus Gen2 发布，更新要点包括：由特斯拉设计的致动器和传感器、2-Dof（自由度）的脖子、行走速度提高 30%、重量减轻 10 千克、脚力/扭矩感应、铰接式脚趾部分、速度更快、11-DoF 全新双手。 4）2024 年下半年 Optimus Gen3 即将登场，同时 Optimus Gen3 有望搭载最新一代具有 22 自由度的灵巧手，应用场景将被拓宽，“人形”属性将进一步增强。 5）2025 年将有上千台 Optimus 进入特斯拉工厂，年底可对外出售或出租，人形机器人进工厂时代序幕将拉开。 投资机会：建议首选关注价值量高、确定性最强、国产替代趋势显著的行星滚柱丝杠赛道。轴承厂商和齿轮厂商在丝杠制造商具备先天优势，相关丝杠标的包括：双林股份、五洲新春、北特科技、贝斯特、夏厦精密等。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 ▌投资建议 随着电动化、智能化转型的推进，国内自主品牌市场份额逐渐提升，建议首选关注成功切入中国豪华车市场的鸿蒙智行系整车厂。国内人形机器人市场节奏和 Optimus 落地进度高度重合，可重点关注 Optimus 进厂进度以及成效，这将决定国内整车厂是否入局、何时入局，Optimus 对国内人形机器人市场影响力可参考 FSD 对国内厂商智驾影响力。 ▌推荐标的 我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级：（1）整车：国内 40 万元以上市场进入壁垒较高，与华为有深度合作的鸿蒙智行车企有望逐步占据一定份额，建议关注赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷等；（2）汽车零部件：下游格局重塑、技术变迁叠加零部件出海，国产零部件迎来发展黄金期，关注成长性赛道：①内外饰：新泉股份、岱美股份、模塑科技；②轻量化：关注文灿股份、爱柯迪、旭升集团、嵘泰股份；③智能化：城区 NOA 集中落地，Robotaxi 加速推进，关注中国汽研、中汽股份、华阳集团、伯特利、保隆科技；④人形机器人：特斯拉 Optim