机械设备行业跟踪周报：重视短期调整较多的装备出海板块长期布局机会；推荐量价齐升盈利兑现的集装箱板块

证券研究报告·行业跟踪周报·机械设备 东吴证券研究所 1 / 28 请务必阅读正文之后的免责声明部分 机械设备行业跟踪周报 重视短期调整较多的装备出海板块长期布局机会；推荐量价齐升盈利兑现的集装箱板块 2024 年 07 月 14 日 证券分析师 周尔双 执业证书：S0600515110002 021-60199784 zhouersh@dwzq.com.cn 研究助理 李文意 执业证书：S0600122080043 liwenyi@dwzq.com.cn 研究助理 韦译捷 执业证书：S0600122080061 weiyj@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《推荐工程机械、集装箱等短期调整较多&估值底部的出海机械》 2024-07-07 《工程机械电动化开始突破，期待国产品牌通过电动化弯道超车》 2024-07-02 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 1.推荐组合：三一重工、中微公司、恒立液压、晶盛机电、先导智能、拓荆科技、柏楚电子、杰瑞股份、迈为股份、华测检测、奥特维、长川科技、精测电子、富创精密、芯源微、绿的谐波、杭可科技、海天精工、高测股份、新莱应材、金博股份、华中数控、联赢激光、纽威数控、道森股份。 2.投资要点： 【工程机械】6 月挖机销量超预期，看好下半年内需修复增长 6 月我国共销售挖掘机 16603 台，同比+5.31%，好于此前 CME 预期。分市场看，6 月国内销售挖机 7661 台，同比增长 25.6%，好于此前 CME 预期 7300 台，内销持续修复，我们判断内销好转主要依靠小挖拉动，小挖具备机器人属性，下游主要系市政工程、农村水利等较为稳定的需求，需求改善和自身更替周期叠加下小挖增速恢复正增长。6 月挖机出口销量 8942 台，同比下降 7.51%，好于此前 CME 预测的 8700 台，挖机出口降幅继续缩窄，我们判断主要系出口基数低+补库需求拉动。2023 年下半年出口基数较低，看好下半年出口低基数效应下的恢复性增长。推荐【三一重工】【徐工机械】【中联重科】【柳工】【恒立液压】【浙江鼎力】，建议关注【山推股份】。 【集装箱制造】5 月集装箱新箱产量同环比继续提升，建议关注量利齐升的行业龙头 5 月集装箱新箱产量同环比继续提升：2024 年 5 月我国金属集装箱产量 2739 万立方米，同环比增长 40%/291%，1-5 月月均产量 1777 万立方米，高于 2022、2023 年 1230/849万立方米水平。利润端，钢价维持低位，规模效应助力制造商利润端修复：钢材约占集装箱制造成本的 50%，2024 年 Q2 钢价 3910 元/吨，同、环比分别下降 4.2%、5.2%。根据中集集团公告，2024 上半年公司预计实现归母净利润 7.0-9.5 亿元，同比增长 76%-138%，单 Q2 实现归母净利润 6.2-8.7 亿元，同比增长 159%-264%，经营业绩已显著改善。根据我们产业链调研，上半年行业集装箱产量已达 300 万 TEU，德路里预测 2024年全行业产销量会超过 450 万 TEU。继续重点推荐【中集集团】，建议关注【中远海发】 。 【光伏设备】叠栅技术可大幅降银、显著提效，关注新技术带来的设备&材料机会 近期叠栅技术引来较多关注，2024 年 SNEC 展会上时创能源的叠栅组件效率达 24.1%、功率达 650W（高出市场上同面积组件 30W）。叠栅的核心结构是在电池表面制备一层用于收集电池片表面电流的导电种子层，在种子层上叠放导电丝，导电种子层和导电丝通过银等导电材料形成导通。叠栅最大的优势在于降低电阻&银耗、提升组件功效，叠栅的电流均垂直运动，减小电阻，从而大幅降低银耗，未来可采用 PVD 镀铜等方式完全去银，叠栅还采用了超高表面反射率的极细三角导电丝，使得电池表面的等效遮光面积降低到 1%以下。时创目前已有一条叠栅组件试验线稳定运行，计划于 24Q3 量产。重点推荐晶盛机电（叠栅设备），建议关注时创能源（三角焊带）。 【通用自动化】制造业 PMI 季节性放缓，生产端景气度表现突出 24M6 制造业 PMI 为 49.5%，环比持平，符合 PMI 季节性变动特征，5-6 月处于收缩区间；新订单 PMI 为 49.5%，环比-0.1pct；生产 PMI 为 50.6%，环比-0.2pct，生产端景气度表现突出；新出口订单 PMI 为 48.3%，环比持平。24M6 产成品库存 PMI 为 48.3%，环比+1.8pct；原材料库存 PMI 为 47.6%，环比-0.2pct。在生产端景气度高于需求端背景下，制造业企业被动补库的状态持续。 通用设备微观订单来看，除注塑机外复苏进程放缓。1）注塑机方面：24M5 日本注塑机出口订单同比+69.9%，增速进一步提升。2）机床数据方面，24M5 北京精雕/山崎马扎克/德玛吉森精机金切机床合计销量 1134 台，同比+5.6%；3）工业机器人方面，24M5发那科/ABB/库卡/雅马哈工业机器人合计出货 6600 台，同比-4.6%。 投资建议：重点推荐注塑机行业伊之密，建议关注海天国际；机床行业推荐海天精工、纽威数控、华中数控等。 风险提示：下游固定资产投资不及市场预期；行业周期性波动风险；地缘政治及汇率风险。 -31%-28%-25%-22%-19%-16%-13%-10%-7%-4%-1%2%2023/7/142023/11/122024/3/122024/7/11机械设备沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 东吴证券研究所 2 / 28 内容目录 1. 建议关注组合 ...................................................................................................................................... 4 2. 近期报告 .............................................................................................................................................. 4 3. 核心观点汇总 ...................................................................................................................................... 4 4. 行业重点新闻 .................................................................................................................................... 22 5. 公司新闻公告 .............