汽车和汽车零部件行业周报：Robotaxi商业化大幕开启 智能驾驶奇点已至

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 汽车和汽车零部件行业周报 20240714 Robotaxi 商业化大幕开启 智能驾驶奇点已至 2024 年 07 月 14 日 ➢ 本周数据：7 月第一周（7.1-7.7）乘用车销量 34.2 万辆，同比+0.1%，环比-36.3%；新能源乘用车销量 17.1 万辆，同比+44.2%，环比-27.2%；新能源渗透率 50.2%，环比+6.2pct。 ➢ 本周行情：表现强于市场。本周 A 股汽车板块上涨 5.68%，在申万子行业中排名第 2 位，表现强于沪深 300（上涨 1.14%）。细分板块中，商用载货车、汽车服务、摩托车及其他、乘用车、汽车零部件、商用载客车分别上涨 8.91%、8.26%、7.59%、6.56%、4.62%、0.47%。 ➢ 本周观点：本月建议关注核心组合【比亚迪、赛力斯、伯特利、拓普集团、新泉股份、沪光股份、赛轮轮胎、春风动力】。 ➢ Robotaxi 商业化大幕开启 智能驾驶奇点已至。Robotaxi 提供 L4-L5 级的自动驾驶服务，实现自动驾驶+共享出行的结合，能够实现高安全性，降本路径清晰，有望打开远期市场空间。海外特斯拉引领产业化进程，特斯拉高阶智驾技术端不断突破，FSD V12 已实现“端到端自动驾驶”，robotaxi 将于 10 月发布。国内三重拐点向上，1）政策端，L3 路测政策出台，国家、地方层面自动驾驶汽车全无人商业化运营相关政策不断落地；2）供给端，萝卜快跑 Robotaxi 厂商商业化进程迅猛，已在包括北京、武汉、重庆、深圳和上海在内的 11 个城市启动了载人测试运营，计划到 2024 年底在武汉部署 1000 辆无人驾驶出租车，并力争在 2025 年实现盈利。华为、小鹏、理想、小米无图城市 NOA 2024 年将加速开通，特斯拉 FSD V12 端到端版本将进一步开放测试及使用；3）需求端，社会公众对于全无人自动驾驶汽车接受度不断提升，智驾逐步成为购车重要影响因素。2024 年智能驾驶将迎来为产业化加速的元年，看好高阶智能驾驶功能（NOA）渗透率稳步提升。 ➢ 自主车企海外建厂布局深化 全球化稳步推进。本周，比亚迪与土耳其政府达成协议，拟投资 10 亿美元在当地建厂。此前，比亚迪泰国工厂、乌兹别克斯坦生产的新能源车纷纷下线，泰国基地包含整车四大工艺和零部件工厂，年产能约 15 万辆，乌兹别克斯坦第一阶段年产能预计达 5 万台。此外，本周，极氪透露拟 2026 年进军韩国市场；腾势欧洲产品负责人 Yi Sun 透露，腾势 Z9 GT拟进军欧洲市场。今年，自主品牌全球化的核心变化在于从出口走向出海，各地贸易存在不确定性的情况下，优质自主加速出海建厂，有望在全球形成新能源产业链，凭借自主新能源汽车技术降维打击，加速抢夺全球市场份额。 ➢ 投资建议：乘用车：看好智能化、全球化加速突破的优质自主，建议关注【比亚迪、赛力斯、长安汽车】。 零部件：中期成长不断强化，看好新势力产业链+智能电动增量： 1、新势力产业链： 建议关注华为产业链-【沪光股份、瑞鹄模具、文灿股份、星宇股份】；T 链-【拓普集团、新泉股份、双环传动】。 2、智能化核心主线：建议关注智能驾驶-【伯特利、德赛西威、科博达】+智能座舱-【上声电子、继峰股份】。 轮胎：建议重点关注龙头【赛轮轮胎】及高成长【森麒麟】。 重卡：天然气重卡上量+需求向上，建议关注【潍柴动力、中国重汽】。 摩托车：建议关注中大排量龙头车企【春风动力】。 ➢ 风险提示：汽车行业竞争加剧；需求不及预期；智驾进度不及预期。 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 崔琰 执业证书： S0100523110002 邮箱： cuiyan@mszq.com 相关研究 1.汽车和汽车零部件行业周报 20240707：自主崛起提速 海外建厂布局深化-2024/07/07 2.新势力系列点评八：理想、问界领跑新势力 新品周期驱动销量向上-2024/07/02 3.汽车和汽车零部件行业周报 20240630：海外建厂稳步推进 自主谱全球化新篇章-2024/06/30 4.汽车和汽车零部件行业周报 20240623：政策加码“车路云一体化”智驾产业化提速-2024/06/23 5.摩托车行业系列点评五：内销显著回暖 出口增长强劲-2024/06/18 行业定期报告/汽车 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 周观点：Robotaxi 商业化大幕开启 智能驾驶奇点已至 ........................................................................................... 3 1.1 乘用车：智能化+出海共振 看好优质自主车企崛起 .................................................................................................................. 3 1.2 智能电动：长期成长加速 看好智能化增量 .................................................................................................................................. 4 1.3 机器人：看好产业链从“0”到“1” ..................................................................................................................................................... 4 1.4 重卡：需求与结构升级共振 优选龙头和低估值 ......................................................................................................................... 4 1.5 摩托车：消费升级新方向 优选中大排量龙头.............................................................................................................................. 5 1.6 轮胎：全球化持续加速 优选龙头和高成长 .................................................................................................................................. 5 1.7 低空经济：政策利好频出 万亿赛道蓄势待