信达家电·热点追踪：7月白电外销排产延续增长，盾安收购汽车零部件公司

F 7 月白电外销排产延续增长，盾安收购汽车零部件公司 [Table_Industry] ——信达家电·热点追踪（2024.6.30） 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] 家用电器行业 [Table_StockAndRank] [Table_Author] 罗岸阳 家电行业首席分析师 执业编号：S1500520070002 联系电话：+86 13656717902 邮 箱： luoanyang@cindasc.com 尹圣迪 家电行业分析师 执业编号：S1500524020001 联系电话：18800112133 邮 箱：yinshengdi@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 重视家电更新需求，极米升级换新服务 7 月白电外销排产延续增长，盾安收购汽车零部件公司 [Table_ReportDate] 2024 年 6 月 30 日 本期内容提要: ➢ 根据产业在线数据，2024 年 7 月空冰洗排产总量合计为 3034 万台，较去年同期生产实绩增长 0.5%。 空调：7 月空调内销排产 1001 万台，较去年同期内销实绩下降14.8%，8 月内销排产 666 万台，同比下降 16.6%，9 月内销排产613 万套。同比增长 8.0%。外销方面，7 月空调外销出口排产 652万台，较去年同期出口实绩增长 34.2%；8 月出口排产 481 万台，同比增长 14.7%；9 月出口排产 746 万台，同比增长 8.4%。 冰箱：7 月冰箱内销排产 334 万台，较去年同期内销实际下降1.5%；7 月冰箱出口排产 436 万台，较去年同期出口实绩增长8.6%。 洗衣机：7 月洗衣机内销排产 283 万台，较去年同期内销实际同比下滑 4.3%，外销排产 328万台，较去年同期出口实绩同比增长 5.3%。 从空调的库存数据来看，受前期积极排产的影响，24 年 1-5 月空调工业+商业库存均显著高于 23 年同期，5 月末空调库存较 23 年同期高出 26.08%。我们认为受终端消费不及预期、连续降雨等因素影响，空调去库存周期或被拉长。 从外销角度来看，受天气、汇率、航运等多因素催化，需求出现改善，产业在线预计下半年北美地区采购需求有望逐步转好，冰箱和洗衣机的外销仍维持了同比增长的趋势。建议积极关注白电出口企业海尔智家、美的集团、海信家电、TCL 智家、雪祺电气等。 ➢ 我们认为热泵海外去库存或进入尾声，国内相关出口零部件、整机企业或迎来边际改善，建议关注热泵产业链企业大元泵业、儒竞科技，关注整机企业日出东方、万和电气等。 ➢ 【公司动态】盾安环境拟现金收购上海大创汽车技术有限公司62.95%的股权，交易对价 2.15 亿元，并向上海大创增资 3000 万元。本次交易后，盾安持有上海大创 65.95%股权，上海大创纳入公司合并范围。 业绩承诺：24-26 年期间上海大创的营业收入累计不低于 9.1 亿元，且净利润累计不低于 7100 万元。 ➢ 风险因素：宏观经济环境波动、原材料价格持续上涨、汇率波动、市场终端需求严重下滑、出口景气度下滑等风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 一、核心观点 ....................................................................................................................................... 4 1.1 周观点 .................................................................................................................................... 4 1.2 重点动态跟踪 ........................................................................................................................ 4 二、板块走势 ....................................................................................................................................... 6 三、行业数据追踪 ............................................................................................................................... 8 3.1 本周家电股资金流向 ............................................................................................................. 8 3.2 家电主要原材料价格追踪 ..................................................................................................... 8 3.3 人民币汇率 ............................................................................................................................ 9 3.4 重点公司盈利预测及估值一览 ........................................................................................... 10 四、风险因素 ..................................................................................................................................... 11 表 目 录 表 1：本周家电股北上资金持股比例变化 ..................................................................................................