通信行业周报：三大运营商公布月度数据，5G-A首个版本标准冻结

证券研究报告 行业研究 行业周报 通信 行业研究/行业周报 A 三大运营商公布月度数据，5G-A 首个版本标准冻结 ——通信行业周报（2024.6.17-2024.6.21） ◼ 核心观点 本周核心观点与重点要闻回顾 运营商：三大运营商公布 5 月数据。据齐鲁壹点整理报道，近日中国移动、中国联通、中国电信分别公布了 5 月运营数据。中国移动 5 月净增客户 107.8 万户，5G 网络客户数达到 5.02558 亿户。截至 2024 年5 月份，中国联通“大联接”用户数累计达 105,273.3 万户，5G 套餐用户数，累计达 27,377.5 万户，物联网终端连接数累计达 55,083.4 万户。中国电信当月移动用户数达 4.1538 亿户，净增 193 万户；5G 套餐用户数达 3.3426 亿户，当月净增 264 万户。我们认为，中国移动5G 网络客户数及中国电信、中国联通 5G 套餐用户数在 5 月当月均有所增长，体现出 5G 网络仍有发展空间，运营商有望在 5G 客户开拓方面持续加码，相关通信设备厂商有望受益。 通信设备：5G-A 首个版本标准冻结。据证券日报网报道，6 月 18 日在上海举行的 3GPP RAN 第 104 次会议上，3GPP Release 18 标准正式冻结。R18 标准从立项到冻结历时 3 年多，是 5G-Advanced 的第一个版本，承载着业界拓展场景、深挖潜能、探索方向的期望。而 R18标准的冻结，也意味着 5G-A 技术的商用版图正式展开。我们认为，5G-A 首个版本标准的冻结，将持续推动通信标准的更新迭代及行业商业化变现的展开，相关通信运营商及设备产业链厂商有望受益。 AI 算力：5 月 AIGC 产品访问量显著增长。根据非凡产研的 5 月月报显示，全球用户对 AIGC 产品的访问量显著增长，达到了 85.19 亿次，与上月的 78.50 亿次相比，环比上升了 8.9%。5 月份用户在 AI 产品上的总访问时长为 10.28 亿小时，相较于 4 月份的 9.73 亿小时，实现了 5.7%的环比增长，反映了用户对 AI 产品兴趣的持续上升。我们认为，受益于 AI 行业的持续快速发展，AI 为核心的算力产业链包括光通信产业链等有望持续受益。 市场行情回顾 本周（6.17-6.21），A 股申万通信指数上涨 1.28%，整体跑赢沪深 300指数 2.58pct，跑赢创业板综指数 3.04pct。申万通信二级两大子板块涨跌幅由高到低分别为：通信设备(申万)(1.91%)、通信服务(申万)(-0.06%)。从海外市场指数表现来看，整体继续维持弱势，海内外指数涨跌幅由高到低分别为：申万通信(1.28%)、纳斯达克(0%)、恒生科技(-0.17%)、道琼斯美国科技 (-0.57%)、费城半导体 (-1.07%)。 ◼ 投资建议 本周我们看好以 AI 为核心的算力产业链，并建议关注卫星互联网的中长期机会。 光通信：受益于算力需求持续提升，建议关注中际旭创、新易盛、天孚通信等。 通信设备：受益于算力带动的通信基础设施建设需求，以及通信设备端竞争格局相对稳健，建议关注中兴通讯、紫光股份、沪电股份等。 卫星互联网：有望受益于卫星互联网产业的持续发展，建议关注华测导航等。 ◼ 风险提示 国际摩擦对立加剧风险、下游 AI 需求不及预期的风险、技术迭代进步不及预期的风险。 增持 (维持) 行业： 通信 日期： yxzqdatemark 分析师： 应豪 E-mail： yinghao@yongxingsec.com SAC编号： S1760524050002 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《苹果发布 AI 全家桶，博通受益于 AI 需求上调预期》 ——2024 年 06 月 17 日 《英伟达公布芯片年度升级计划，SpaceX 第四次试飞终成功》 ——2024 年 06 月 11 日 《运营商积极参与布局 AI 大模型，24 年光模块市场将同比增长 45%》 ——2024 年 06 月 05 日 -40%-30%-20%-10%0%10%06/2309/2311/2301/2404/2406/24通信沪深3002024年06月24日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 本周核心观点及投资建议 ........................................................................ 3 2. 市场回顾 .................................................................................................... 5 2.1. 板块表现 .............................................................................................. 5 2.2. 个股表现 .............................................................................................. 7 3. 行业新闻 .................................................................................................... 8 4. 公司动态 .................................................................................................. 10 5. 公司公告 .................................................................................................. 11 6. 风险提示 .................................................................................................. 12 图目录 图 1: A 股申万一级行业涨跌幅情况（6.17-6.21） .......................................... 5 图 2: A 股申万二级行业涨跌幅情况（6.17-6.21） .......................................... 5 图 3: A 股申万三级行业涨跌幅情况（6.17-6.21） .......................................... 6 图 4: 海内外指数涨跌幅情况（6.17-6.21）......................................