汽车行业ETF深度：2024年多因素助推汽车市场延续稳健增长态势，选择相关ETF基金有望实现超额收益

证券研究报告 行业研究｜汽车 2024 年 06 月 25 日 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 汽车 ETF 深度：2024 年多因素助推汽车市场延续稳健增长态势，选择相关 ETF 基金有望实现超额收益 [Table_Author] 刘浩 分析师 Email:liuhao3@lczq.com 证书:S1320523080001 投资要点： 受多因素影响，汽车板块弹性优于整体市场。自基期以来，汽车板块走势与整体市场大致近似，但弹性较优，从 2009 年下半年起有明显的超额收益。主要受国内汽车产业促进政策/促消费政策推出、新能源汽车渗透率快速增长、智能网联汽车加速应用、部分新车型上市/销量超预期等因素影响。 2024 年下半年，受政策促进、产销稳健、出海增长等因素影响，车市有望延续稳健增长态势。 政策方面：2024 年以来，汽车相关促进政策推出节奏明显加快，在促进以旧换新、明确购车补贴、降低购车门槛、取消购买限制等多方面进一步明确，为下半年各项具体促进政策落地和实施奠定了基础，有助于稳定信心、刺激需求，预计将进一步促进汽车市场特别是新能源汽车市场增长。 产销方面：2024 年以来，市场规模整体维持增长，多个车企推出价格和金融优惠政策，并推出多款新车型，有望促进市场需求，支撑 2024 年车市稳健增长。另外，新能源汽车市场表现亮眼，渗透率快速提升，自主品牌产品力、竞争力不断增强，市场份额占据主导地位并有望继续提升。 出海方面：在政策的支持以及技术水平/产品力不断提高，以及海外需求持续释放的背景下，多个自主品牌继续加强海外建厂和销售渠道布局，预计2024 年汽车出口仍将实现增长。 汽车板块有望在 2024 年全年跑赢市场，相关 ETF 基金值得关注。在汽车ETF 基金的选择方面，应考虑基金的规模、流动性、成分股特征，以及基金公司的信誉和服务质量等因素。同时，应通过不同 ETF 基金的组合投资来分散风险。 风险提示：宏观经济复苏不及预期；政策落地不及预期；汽车销量不及预期；市场竞争加剧；原材料价格波动；技术路线变革；地缘政治风险；海外法律法规变动风险。 投资评级： 看好 （维持） 市场表现 相关报告 汽车行业 2024 年 5 月产销数据跟踪：总产销增速略有放缓，新能源市场自主品牌延续亮眼表现 2024.06.24 汽车行业 2024 年 4 月产销数据跟踪：出口环比继续增长，自主品牌乘用车新能源零售渗透率增至 66.8% 2024.05.15 自主品牌乘用车海外布局梳理：抓住黄金窗口期积极出海，融入全球汽车生态已成大势所趋 2023.10.11 -30%-24%-19%-13%-7%-1%4%10%6/269/711/191/314/136/25汽车沪深300行业研究 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 目录 1. 汽车板块走势回顾 ......................................................................................................... 4 1.1 走势回顾：弹性优于整体市场，2024 年有望实现超额收益 ................................ 4 1.2 影响因素：受政策、产销、出海等因素综合影响 ................................................ 5 1.2.1 政策：对汽车工业进行全方位战略布局，下半年刺激政策有望继续推出 . 5 1.2.2 产销：迈入 3000 万辆新时代，自主品牌新能源市场份额有望继续提高 .. 8 1.2.3 出口：出口规模有望继续增长，自主品牌融入全球汽车生态已成趋势 ... 12 2. 汽车相关产业链发展情况 ............................................................................................ 14 2.1 电池：市场集中度或进一步提升，各类材料价格全年预计稳定 ........................ 14 2.2 充电桩：基础设施或进一步加快建设以支撑新能源汽车快速发展 ..................... 18 3. 汽车相关指数和 ETF 基金产品 ................................................................................... 19 4. 投资建议 ..................................................................................................................... 20 4.1 下半年汽车市场多因素利好，有望延续稳健增长态势 ....................................... 20 4.2 汽车 ETF 弹性优于市场，选择时应考虑规模、流动性、成分等因素 ................ 21 风险提示 .......................................................................................................................... 21 行业研究 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3 图表目录 图 1 汽车板块自基期以来走势 .................................................................................... 4 图 2 汽车板块自 2023 年初以来走势 .......................................................................... 5 图 3 汽车销量和新能源汽车渗透率趋势（单位：万辆） ............................................ 8 图 4 新能源汽车渗透率季节性表现 ............................................................................ 8 图 5 2022 年-2024 年新能源汽车产量情况（单位：万辆） ....................................... 8 图 6 2022 年-2024 年新能源汽车销量情况（单位：万辆） ....................................... 8 图 7 2024 年以来各车企推出的优惠政策（不完全统计） .......................................... 9 图 8 新能源汽车分类别销量占比情况 ......