医药生物行业报告：广东2024药品集采纳入国谈品种，国谈药品进院进程有望加快

证券研究报告：医药生物|行业周报 2024 年 6 月 23 日 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业投资评级 强于大市|维持 行业基本情况 收盘点位 6892.46 52 周最高 8843.95 52 周最低 6500.61 行业相对指数表现 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:蔡明子 SAC 登记编号:S1340523110001 Email:caimingzi@cnpsec.com 近期研究报告 《药品比价系统推出，零售药店中长期集中度提升逻辑未变》 - 2024.06.17 医药生物行业报告 （2024.06.17-2024.06.21） 广东 2024 药品集采纳入国谈品种，国谈药品进院进程有望加快 ⚫ 一周观点：广东药品交易中心征询药品拟带量采购意向品种清单 6 月 21 日，广东省药品交易中心发布关于征询药品拟带量采购意向品种清单，向相关企业征询 2024 年药品拟带量采购意向品种。2024 年广东拟牵头开展外省已集采的用量大、采购金额高已产生中选价格的基本药物。此次广东药品集采首次将国谈药品纳入品种清单，是对集采新机制的探索。国谈药物在国谈价格基础上再次降价的可能性较小，但通过集采进院有望加速药品入院和放量进程。预计此次国谈药品纳入集采是加速创新药进院的一项新机制探索，而并非传统药品以价换量的集采模式。 ⚫ 一周表现：本周（6 月 17 日-21 日）医药板块下跌 2.72%，三季度重点关注院内设备、低值耗材、血制品、中药等板块投资机会 本周医药生物下跌 2.72%，跑输沪深 300 指数 1.42pct，在 31 个子行业中排名第 18 位。6 月以来，医药生物下跌 5.38%，跑输沪深 300指数 3.02 pct。本周血液制品板块涨幅最大，上涨 0.29%；原料药板块下跌 0.12%，其他生物制品板块下跌 0.85%，体外诊断板块下跌1.71%，医疗设备板块下跌 1.85%；线下药店板块跌幅最大，下跌6.87%，医院板块下跌 5.73%，疫苗板块下跌 4.22%，中药板块下跌3.96%，医疗研发外包板块下跌 3.6%。从估值来看，截至 2024 年 6月 21 日，生物医药板块 PE（TTM）为 27.53 倍，处于历史较低位。考虑 2023Q3 医药板块受行业整顿影响低基数，Q3 院内板块有望看到明显反弹，建议重点布局院内设备（如内镜）、低值耗材（如口罩、安全注射器等）、血制品、院内需求刚性的中药、国央企改革下有明确外延预期标的。 ⚫ 推荐及受益标的： 推荐标的：派林生物、美年健康、国际医学、太极集团、新天药业、九州通、益丰药房、海尔生物、英诺特、圣湘生物、微电生理、迈普医学。 受益标的：乐普生物、百诚医药、天坛生物、康希诺、老百姓、一心堂、柳药集团、东阿阿胶、康恩贝、羚锐制药、佐力药业、迈瑞医疗、联影医疗、澳华内镜、开立医疗、华大智造、惠泰医疗、英科医疗、心脉医疗。 （以上排名不分先后）。 ⚫ 风险提示： 行业竞争加剧风险、政策执行不及预期风险、行业黑天鹅事件。 -23%-20%-17%-14%-11%-8%-5%-2%1%4%2023-062023-092023-112024-012024-042024-06医药生物沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1 一周观点：广东省药品交易中心征询药品拟带量采购意向品种清单 ................................ 4 2 一周观点：股权转让正式落地，海尔赋能长期发展.............................................. 4 3 本周（6 月 17 日-21 日，下同）表现及子板块观点 ............................................. 5 3.1 本周医药生物下跌 2.72%，血制品涨幅最大 ............................................... 5 3.2 三季度重点关注院内设备、低值耗材、血制品、中药等板块投资机会 .......................... 7 4 风险提示 ............................................................................... 13 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 图表目录 图表 1： 本周医药生物下跌 2.72%，跑输沪深 300 指数 1.42pct（单位：%） .................... 6 图表 2： 本周医药生物涨跌幅在 31 个子行业中排名第 18 位（单位：%） ....................... 6 图表 3： 本周医药生物行业血制品涨幅最大，线下药店跌幅最大 ............................... 7 图表 4： 当前医药生物行业估值处于近 15 年的历史较低位（截至 2024 年 6 月 21 日） ............ 7 图表 5： 医药各子板块 2 月触底反弹，化学制药、医药商业、生物制品等板块 2024 年 PEG 小于 1 . 12 图表 6： 2024 年 2 月 5 日开始各子板块开始反弹 ........................................... 12 图表 7： 20240617-20240621 各子板块个股涨跌幅（%） .................................... 13 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 1 一周观点：广东省药品交易中心征询药品拟带量采购意向品种清单 事件：6 月 21 日，广东省药品交易中心发布关于征询药品拟带量采购意向品种清单，为推动集采工作提质扩面，进一步提升联盟采购效能，探索带量采购新机制，向相关企业征询 2024 年药品拟带量采购意向品种。2024 年广东拟牵头开展外省已集采的用量大、采购金额高已产生中选价格的基本药物。 点评：此次广东药品集采首次将国谈药品纳入品种清单，是对集采新机制的探索。国谈药品通过一年一度的医保谈判得以快速纳入医保目录，但是纳入医药目录之后仍将面临进院问题。解决最后的进院问题是提升药品可及性的关键因素，也有望助力国谈药物的快速放量。国谈药品经过谈判已从药物经济学角度较为充分地论证药品价格的合理性和经济性。此次广东集采，国谈药物在国谈价格基础上再次降价的可能性较小，但通过集采进院有望加速药品入院和放量进程。5 月20 日，广东省医保局发布支持创新医药发展若干措施通知中也明确提出要加快创新医药进院使用，预计此次国谈药品纳入集采是加速创新药进院的一项新机制探索，而并非传统药品以价换量的集采模式。 2 一周观点：股权转让正式落地，海尔赋能长期发展 事件：6 月 18 日，上海莱士发布关于公司股东协议转让公司