全球大类资产跟踪：美元指数走强

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Main] [Table_Title] 分析师：肖雨 执业证书编号：S0740520110001 Email：xiaoyu@zts.com.cn 联系人：游勇 Email：youyong@zts.com.cn [Table_Report] 相关报告 [Table_Summary] 投资要点 ◼ 本周（6 月 10 日—6 月 14 日），国内外资产价格分化：海外欧美市场分化，美股涨，欧股跌，欧美债市普遍走强；国内股市跌、债市涨。股、债、汇、商大类来看，本周债市表现相对较好。具体商品中，黄金与原油价格大幅反弹。 ◼ 本周海外市场交易宽松预期与避险，欧美债券收益率普遍下行。 美联储表态偏鸽，市场降息预期升温。周三公布的美国 5 月 CPI 超预期降温，随后的美联储 6 月议息会议基调温和，鲍威尔表达了偏鸽的态度。CME 利率期货显示，市场预期美联储 9 月前降息的概率，从一周前的 50.5%升至最新的 70.2%。 欧洲方面，政治风险上升，市场避险情绪升温。欧洲议会选举投票结束，政治光谱向右倾斜，有官员警告称这可能会导致财政危机与法国退出欧盟。 宽松预期叠加欧洲避险情绪，本周美股涨、欧股跌，欧美债券收益率普遍下行。本周标普 500 指数和纳斯达克指数分别上涨 1.58%和 3.24%，道琼斯指数下跌 0.54%。伦敦FT100 指数、德国 DAX 指数和巴黎 CAC40 指数分别下跌 1.19%、3.04%和 6.23%。美国 10 年期国债收益率下行 23.0BP 至 4.20%。10 年期德债、英债和日债收益率分别下行 18.0BP、17.4BP 和 5.7BP，10 年期法债收益率上行 5.2BP。 欧元走弱推动美元走强。本周美元指数上涨 0.56%至 105.5。欧元、英镑分别相对美元贬值 0.92%和 0.28%。 ◼ 国内经济基本面变化不大，国债利率继续下行；股市风格切换到中小盘成长风格，A 股小幅下跌。 债市方面，基本面推动国债利率小幅下行。周三公布的 CPI 同比低于预期，核心 CPI回落，意味着实际利率仍处较高水平，降息预期边际提升。周五盘后公布的 5 月金融数据中，M1 持续走低，信贷数据走弱，反映实体融资与信贷需求仍然偏弱。本周 10 年期国债收益率下行 2.8BP 至 2.26%。1 年期、5 年期、30 年期和 50 年期国债收益率分别下行 1.0BP、0.1BP、2.2BP 和 2.5BP。 股市方面，本周北向资金净流出，成交规模回落，但风格切换到中小盘与成长风格，A股跌幅收窄。本周上证指数下跌 0.61%，深证成指下跌 0.04%，创业板指数上涨 0.58%。风格方面，本周成长与中小盘风格占优，国证成长指数与国证价值指数分别下跌 0.39%和 1.61%。大、中、小盘指数环比分别为-1.01%、0.10%和-0.13%。 ◼ 商品方面，宽松预期下，原油与黄金价格反弹；国内黑色系价格继续下跌。 需求预期仍未改善，本周工业金属与黑色系商品普遍下跌。黄金与原油价格受降息预期回升影响而上涨。本周 CRB 综合指数下跌 0.07%，南华综合指数下跌 1.03%。WTI 原油与布伦特原油价格分别上涨 3.87%和 3.77%；COMEX 黄金和 LME 黄金分别上涨1.54%和 0.85%。 黑色系商品中，铁矿石、螺纹钢价格分别下跌 1.43%和 0.49%。本周 LME 铅、LME 锌、LME 铜、LME 铝和 LME 镍的价格环比分别下降 0.89%、0.98%、1.93%、2.02%、1.99%和 3.14%。本周 LME 锡价格上涨 2.24%。 ◼ 综合来看，本周大类资产价格表现为：原油>黄金>美股>美元>美债>中债>A 股>商品。 ◼ 下周关注：中国 5 月经济数据；英国央行 6 月利率决议。 ◼ 风险提示：数据更新不及时及提取失误、数据口径调整等。 美元指数走强——全球大类资产跟踪（6/10-6/14） 证券研究报告/固定收益周报 2024 年 6 月 15 日 [Table_Industry] 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 全球大类资产跟踪周报 内容目录 1、权益：国内外科技行业均占优 ....................................................................... - 6 - 2、债市：国内外债券利率普遍下行 ................................................................... - 9 - 3、外汇：美元指数上涨，欧元贬值 ................................................................. - 11 - 4、商品：原油与黄金价格反弹 ......................................................................... - 12 - 图表目录 图表 1：本周全球主要大类资产价格变化 ........................................................... - 5 - 图表 2：市场对美联储加息预期的变化 ............................................................... - 5 - 图表 3：海外国家和地区股市涨跌幅 ................................................................... - 6 - 图表 4：标普 500 指数各行业涨跌幅 .................................................................. - 6 - 图表 5：欧元区各行业股指涨跌幅 ...................................................................... - 7 - 图表 6：新兴经济体股市涨跌幅 .......................................................................... - 7 - 图表 7：恒生指数各行业涨跌幅 .......................................................................... - 7 - 图表 8：本周 A 股走势 ........................................................................................ - 8 - 图表 9：本周北向资金净流出.............................................................................. -