通信行业专题研究：北美科技股突飞猛进，关注AI算力

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 科技 北美科技股突飞猛进，关注 AI 算力 华泰研究 通信 增持 (维持) 通信运营 增持 (维持) 研究员 王兴 SAC No. S0570523070003 SFC No. BUC499 wangxing@htsc.com +(86) 21 3847 6737 研究员 高名垚 SAC No. S0570523080006 SFC No. BUP971 gaomingyao@htsc.com +(86) 21 2897 2228 联系人 王珂 SAC No. S0570122080148 wangke020520@htsc.com +(86) 755 8249 2388 联系人 陈越兮 SAC No. S0570123070042 chenyuexi@htsc.com +(86) 21 2897 2228 联系人 唐攀尧 SAC No. S0570124040002 tangpanyao@htsc.com +(86) 755 8249 2388 行业走势图 资料来源：Wind，华泰研究 重点推荐 股票名称 股票代码 目标价 (当地币种) 投资评级 中国移动 600941 CH 123.30 买入 中国电信 601728 CH 7.72 买入 中国联通 600050 CH 7.28 增持 中兴通讯 000063 CH 43.44 买入 中际旭创 300308 CH 234.99 买入 天孚通信 300394 CH 177.44 买入 润泽科技 300442 CH 36.72 买入 上海瀚讯 300762 CH 19.28 买入 海格通信 002465 CH 13.82 买入 紫光股份 000938 CH 29.20 增持 锐捷网络 301165 CH 43.29 买入 资料来源：华泰研究预测 2024 年 6 月 16 日│中国内地 专题研究 本周观点 市场方面，上周通信（申万）指数上涨 6.01%，同期上证综指下跌 0.61%，深证成指下跌 0.04%。上周，北美科技股英伟达、微软、苹果、博通、Arista 股价均实现增长。博通 2QFY24 实现收入 125 亿美元（同比+43%），其中 AI 收入及网络业务收入分别超过彭博一致预期 20.5%/5.7%，VMware 整合效果出色。苹果发布 Apple Intelligence，并宣布将 GPT-4o 集成至操作系统中。我们认为，AI 仍将是未来全球科技主线，国内 AI 算力产业链值得长期关注。建议关注：中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、中际旭创、天孚通信、润泽科技、上海瀚讯、海格通信、紫光股份、锐捷网络。 周专题：北美科技股突飞猛进，关注 AI 算力 上周，北美重要科技股表现亮眼：英伟达、微软、苹果、博通、Arista 股价周涨幅分别为 8.28%、10.03%、3.44%、20.45%、10.39%。博通发布 2QFY24业绩，实现收入 124.87 亿美元（同比+43%），其中半导体业务中 AI 相关收入及网络业务收入分别超过彭博一致预期 20.5%/5.7%，VMware 整合效果出色。苹果在 WWDC 大会上发布 Apple Intelligence，并宣布将 OpenAI 的GPT-4o 集成至 IOS 等操作系统中。我们认为，AI 仍将是未来全球科技主线，海外大厂对于 AI 的投入仍具前瞻性、长期性；映射来看，国内 AI 应用/GPU集群规模/推理占比持续突破，国内 AI 算力产业链值得长期关注。 中国电信 5G 无线网六期工程集采：单一来源方式，华为等四企业中标 据 C114 通信网 6 月 13 日报道，从中国电信官网获悉，中国电信已于日前启动 5G 无线网六期工程集采项目。本项目主要采购中国电信 5G 无线网六期工程所需的 2.1G 和 3.5G 无线主设备；采用单一来源的方式，即完全扩容集采。其中，单一来源采购供应商包括华为技术有限公司和华为技术服务有限公司联合体、中兴通讯股份有限公司、大唐移动通信设备有限公司、爱立信(中国)通信有限公司。 Gartner 预测 2024 年全球 AI 芯片收入将增长 33% 据 C114 通信网 6 月 13 日报道，Gartner 预测 2024 年全球人工智能（AI）半导体总收入预计将达到 710 亿美元，较 2023 年增长 33%。Gartner 支出在2024 年，服务器中所使用的 AI 加速器的总价值将达到 210 亿美元，到 2028年将增至 330 亿美元。Gartner 预测到 2024 年，AI 个人电脑（PC）的出货量将占到 PC 总出货量的 22%；到 2026 年末，AI PC 在企业 PC 采购中的占比将达到 100%。AI PC 中的神经处理单元（NPU）能够延长其运行时间，降低运行噪声和温度，并在后台持续运行 AI 任务。这为 AI 在日常活动中的应用带来了新的可能性。 中国民航局《民用垂直起降场地技术要求（征求意见稿）》发布 根据通航圈公众号 6 月 14 日报道，民航局就《民用垂直起降场地技术要求（征求意见稿）》公开征求意见。该标准适用于最大起飞全重在 150kg（不含）以上，具备无地效悬停能力的垂直起降航空器（VCA）使用的专用起降场地。值得一提的是，征求意见稿使用了“垂直起降航空器（VCA）”的表述，VCA为 vertical take-off and landing（VTOL）-capable aircraft，是指除直升机外，具有分布式动力系统、可进行垂直起飞和着陆的航空器。“VCA”的表述与欧盟最新表述一致，利于日后与 EASA 的合作。 风险提示：中美贸易摩擦加剧；云厂商资本开支投入不及预期；5G 发展不及预期。 (35)(26)(16)(7)3Jun-23Oct-23Feb-24Jun-24(%)通信通信运营沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 科技 本周观点 市场方面，上周通信（申万）指数上涨 6.01%，同期上证综指下跌 0.61%，深证成指下跌0.04%。上周，北美重要科技股表现亮眼：英伟达、微软、苹果、博通、Arista 股价周涨幅分别为 8.28%、10.03%、3.44%、20.45%、10.39%。博通发布 2QFY24 业绩，实现收入124.87 亿美元（同比+43%），其中半导体业务中 AI 相关收入及网络业务收入分别超过彭博一致预期 20.5%/5.7%，VMware 整合效果出色。苹果在 WWDC 大会上发布 Apple Intelligence，并宣布将 OpenAI 的 GPT-4o 集成至 IOS 等操作系统中。我们认为，AI 仍将是未来全球科技主线，海外大厂对于 AI 的投入仍具前瞻性、长期性；映射来看，国内 AI应用/GPU 集群规模/推理占比持续突破，国内 AI 算力产业链值得长期关注。建议关注：中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、中际旭创、天孚通信、润泽科技、上海瀚讯、海格