建筑装饰行业周报：5月新增社融情况环比改善，继续关注保障房政策落地情况

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载 建筑 2024 年 06 月 17 日 建筑装饰行业周报（20240610-20240616） 推荐 （维持） 5 月新增社融情况环比改善，继续关注保障房政策落地情况 ❑ 一周市场回顾：1）6 月 12 日，中国人民银行在山东省济南市召开保障性住房再贷款工作推进会，调研推广前期租赁住房贷款支持计划试点经验，部署保障性住房再贷款推进工作。会议强调着力推动保障性住房再贷款政策落地见效，加快推动存量商品房去库存（ifind)；2）自然资源部办公厅近日印发《关于进一步加强规划土地政策支持老旧小区改造更新工作的通知》，强化政策支持，激发改造活力。优化审批流程，完善全周期监管机制（ifind)。 ❑ 本周观点：5 月新增社融情况环比改善，继续关注保障房政策落地情况。本周央行发布前五月社融数据，2024 年 1-5 月全国新增社融规模 14.8 万亿，同比-2.52 亿，其中对实体经济发放的人民币贷款同比少增 2.1 万亿元，政府债券净融资同比少 3497 亿元，非金融企业境内股票融资同比少 2835 亿元，是影响新增社融的几个主要拖累项。单五月看，新增社融为 2.06 万亿，同比多增超 5000亿，环比有所改善，主要系新增政府债券改善。5 月末 M2 同比+7%，增速较上月放缓 0.2pct，M1 同比-4.2%，降幅较上月扩大 2.8pct，M1 与 M2 剪刀差扩大，M0 同比+11.7%，增速较上月加快 0.9pct。地产方面，6 月 12 日，央行牵头召开保障性住房再贷款工作推进会，央行货币政策司司长邹澜表示，要“精准支持，自愿参与，以需定购、合理定价”，“一个城市政府选定不超过两家地方国有企业作为收购主体，选择的国有企业及所属集团不得为政府融资平台，且符合商业银行授信要求，收购对象严格限定为房地产企业已建成未出售的商品房，对不同所有制房地产企业一视同仁”，另外，2023 年 4 月设立的租赁住房贷款支持计划并入保障性住房再贷款统一管理。 低空经济：朝阳行业，广阔空间，设计规划有望先行。低空经济产业链自上而下可归类于低空保障、低空制造、低空飞行和低空综合服务产业。其中，低空保障产业中的低空基础设施，是低空制造和低空飞行产业的基础，其规模大小或决定了后续低空经济规模的上限。据国新办测算，2023 年我国低空经济规模超 5000 亿，2030 年有望达到 2 万亿。低空经济基础设施建设是发展低空经济的前提，低空经济的高速发展预计将以基建侧放量拉开序幕，而相关基础设施规划和设计公司有望率先受益。建议关注过往具备通用机场/交通规划设计经验、或重点区域的设计企业：1）江苏省：苏交科、华设集团、中衡设计、苏州规划、测绘股份等；2）广东省：地铁设计、深城交、深水规院、深圳瑞捷等；3）安徽省：设计总院；4）其他区域：中交设计、设研院、勘设股份等。 ❑ 基建数据跟踪：1）本周专项债发行量 263.37 亿元，截止 2024 年 6 月 10 日，累计发行量 11871 亿元，累计同比-40.75%。2）本周城投债发行量为 775.9 亿元，净融资额 101.16 亿元，截止目前累计净融资额-2,067.68 亿元，累计同比-129.08%。3）本周共 2 家公司中标 3 订单，中标总金额为 7.66 亿元。 ❑ 投资建议：重点推荐鸿路钢构、中国中铁、中国交建、中国建筑，建议关注低空相关设计公司（地铁设计、中交设计、华设集团、苏交科、设计总院、深城交等）。 ❑ 市场回顾： 1) 行业：本周大盘下跌-0.61%，创业板上涨 1.68%，建筑行业下跌-1.34%，在整个市场中表现较差。 2) 个股：本周共 50 只股票上涨，涨幅前五的公司为美芝股份（24.1%）、ST百利（18.37%）、*ST 围海（10.88%）、ST 花王（9.51%）、启迪设计（9.22%）。 3) 资金面跟踪：从宏观情况看，本周美元对人民币即期汇率 7.2557，上周收盘价 7.2426。十年期国债到期收益率为 2.2558%，较上周减少 2.75bp。一个月 SHIBOR 为 1.9000%，较上周上升 0.2bp。 4) 其他：本周 0 家公司发生重要股东增减持，3 家公司发生大宗交易。 ❑ 风险提示：基建投资增速不达预期，政策推进程度不及预期。 证券分析师：王彬鹏 邮箱：wangbinpeng@hcyjs.com 执业编号：S0360519060002 证券分析师：鲁星泽 电话：021-20572575 邮箱：luxingze@hcyjs.com 执业编号：S0360520120001 证券分析师：郭亚新 邮箱：guoyaxin@hcyjs.com 执业编号：S0360522070002 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 154 0.02 总市值(亿元) 18,197.39 1.97 流通市值(亿元) 14,584.19 2.10 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -4.4% -10.9% 7.0% 相对表现 -1.7% -0.1% 21.6% 相关研究报告 《建筑装饰行业周报（20220808-20220814）：继续推荐百利科技》 2022-08-14 《建筑装饰行业周报（20220801-20220807）：新增推荐百利科技，锂电 EPC 黑马顺势起航》 2022-08-07 《建筑装饰行业周报（20220725-20220731）：关注下半年稳增长情况，推荐抽水蓄能产业链》 2022-07-31 -25%-15%-5%5%23/0623/0823/1124/0124/0324/062023-06-16~2024-06-14建筑沪深300华创证券研究所 建筑装饰行业周报（20240610-20240616） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、本周观点 ............................................................................................................................. 4 二、行业要闻简评 ..................................................................................................................... 7 （一）宏观 ......................................................................................................................... 7 （二）基建 ..................................................................