股指分红点位监控：IH及IF主力合约持续升水

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容股指分红点位监控周报IH 及 IF 主力合约持续升水核心观点金融工程周报金融工程·数量化投资证券分析师：张欣慰证券分析师：张宇021-60933159021-60875169zhangxinwei1@guosen.com.cnzhangyu15@guosen.com.cnS0980520060001S0980520080004相关研究报告《私募基金周报-上周私募中证 500 指增产品超额中位数 0.19%，百亿私募调研聚焦计算机、医药板块》 ——2024-06-05《ETF 周报-上周芯片逆势上涨，两融余额小幅攀升》——2024-06-04《基金周报-新一轮 QDII 额度发放，首批绿债基金提前结募》——2024-06-02《港股投资周报-消费周期多只个股创新高，港股精选组合年内上涨 15.74%》 ——2024-06-01《主动量化策略周报-五月收官，超预期精选组合年内相对股基指数超额 12.02%》 ——2024-06-01成分股分红进度截至 2024 年 6 月 5 日：上证 50 指数中，有 20 家公司处于预案阶段，20 家公司处于决案阶段，5家公司进入实施阶段，2 家公司已分红，3 家公司不分红；沪深 300 指数中，有 93 家公司处于预案阶段，88 家公司处于决案阶段，31家公司进入实施阶段，60 家公司已分红，28 家公司不分红；中证 500 指数中，有 80 家公司处于预案阶段，162 家公司处于决案阶段，55 家公司进入实施阶段，133 家公司已分红，70 家公司不分红；中证 1000 指数中，有 88 家公司处于预案阶段，297 家公司处于决案阶段，111 家公司进入实施阶段，274 家公司已分红，229 家公司不分红。阶段，7家公司处于决案阶段，7 家公司进入实施阶段，753 家公司已分红，230 家公司不分红。行业成分股股息率比较我们对当前已披露分红预案的个股股息率进行了统计，其中，银行、煤炭和钢铁行业的股息率排名前三。已实现及剩余股息率截至 2024 年 6 月 5 日：上证 50 指数已实现股息率为 0.16%，剩余股息率 2.60%；沪深 300 指数已实现股息率为 0.40%，剩余股息率 2.01%；中证 500 指数已实现股息率为 0.65%，剩余股息率 1.10%；中证 1000 指数已实现股息率为 0.49%，剩余股息率 0.81%。股指期货升贴水情况跟踪截至 2024 年 6 月 5 日，IH 主力合约年化升水 5.34%，IF 主力合约年化升水2.52%，IC 主力合约年化贴水 1.95%，IM 主力合约年化贴水 7.12%。风险提示：市场环境变动风险，公司分红方案变动风险。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录股指期货升贴水情况跟踪 ........................................................ 4指数分红测算方法简介 .......................................................... 9成分股权重：从非精确估算到精确获取 ...................................................10净利润预测：基于历史净利润分布的动态预测法 ...........................................10股息支付率预测：采用历史股息率代替 ...................................................11除息日预测：基于历史间隔天数稳定性的线性外推法 .......................................11股指分红点位测算准确度 ....................................................... 13风险提示 ..................................................................... 14请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 各行业已公布分红预案股票股息率中位数 ................................................. 5图2： 各指数今年已实现股息率及剩余股息率（20240605） .......................................5图3： IH 主力合约升贴水幅度变化（20200102-20240605） ...................................... 6图4： IF 主力合约升贴水幅度变化（20200102-20240605） .......................................6图5： IC 主力合约升贴水幅度变化（20200102-20240605） ...................................... 6图6： IM 主力合约升贴水幅度变化（20220722-20240605） ...................................... 6图7： 各合约升贴水期限结构（20240605） .....................................................7图8： IH 合约基差所处历史分位点（20170103-20240605） ...................................... 7图9： IF 合约基差所处历史分位点（20170103-20240605） .......................................7图10： IC 合约基差所处历史分位点（20170103-20240605） ......................................8图11： IM 合约基差所处历史分位点（20220722-20240605） ..................................... 8图12： 上证 50 指数分红进度 ................................................................. 8图13： 沪深 300 指数分红进度 ................................................................ 8图14： 中证 500 指数分红进度 ................................................................ 9图15： 中证 1000 指数分红进度 ............................................................... 9图16： 股指分红点位测算流程图 ..............