农林牧渔行业周报：猪价上涨持续性或超预期，关注养殖板块右侧布局

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2024 年 06 月 11 日 农林牧渔 行业周报 猪价上涨持续性或超预期，关注养殖板块右侧布局 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价（元） 评级 行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 3.0 4.0 2.4 绝对收益 0.7 5.2 -3.3 冯永坤 分析师 SAC 执业证书编号：S1450523090001 fengyk@essence.com.cn 相关报告 产业情绪带动猪价快涨，看好下半年生猪养殖景气度 2024-06-03 二育或推动猪价快涨，关注生猪右侧布局 2024-05-28 二育对猪价形成支撑，关注养殖景气度抬升 2024-05-19 供需边际变化，关注右侧后周期布局 2024-05-13 关注南方降雨对养殖疫情的影响，静待猪周期反转 2024-04-29 生猪养殖：节日备货叠加增量出栏预期，短期内价格或震荡偏弱 价格端：本周生猪均价 18.16 元/kg，周环比+6.14%，两周环比+6.94%；仔猪价格 796 元/头，周环比+6.85%，两周环比+6.26%。根据 iFinD数据，本周猪肉批发价格 23.76 元/kg，周环比+7.48%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为 12.63 万头，周环比-2.75%。 周观点：供应缩量叠加二育惜售情绪，猪价或持续上涨趋势。近期需求端支撑力较弱，上周正值端午备货，但日均屠宰量不及预期，消费疲软但猪价上涨，主要是供应缩量叠加二育惜售情绪。经历 2023 年养殖深度亏损和能繁母猪去化，今年四月能繁母猪相比 2022 年高点已下降约 9%，与 2021 年高点相比下降了近 13%，产能去化幅度已足以支撑周期反转。产能从 2023 年下半年开始去化加速，今年一季度仍有去化，根据产能传导节奏，预期今年二季度至春节前供需趋紧，猪价将保持上涨趋势。猪周期右侧股价与猪价同步上涨，目前看来，猪价处于上行期前期，建议关注右侧布局。 家禽养殖：苗价下调趋势明显，毛鸡存在短期跌价风险 周观点：随鸡苗供应增加，养户暑期前补栏结束，苗价缺乏支撑，周内苗价跌势明显。毛鸡价格周内持续探底，由于端午节前产品备货结束，走货减弱，且当前冻品库容率仍旧偏高，预计短期内毛鸡震荡下行。 水产养殖：水产价格同比上涨，关注水产板块投资机会 价格端：本周鲤鱼/鲫鱼/鲈鱼/草鱼/梭子蟹/对虾/人工甲鱼大宗价均价 环 比 +5.26%/+6.67%/0.00%/+10.00%/0.00%/0.00%/0.00% ； 同 比+26.67%/+25%/+8.7%/+29.41%/-23.08%/+7.14%/-11.76%。 投资建议： 养殖板块：生猪养殖建议关注【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】、【华统股份】、【巨星农牧】、【新五丰】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【益生股份】、【民和股份】、【仙坛股份】。 后周期板块：预期 2024 年下半年供需偏紧生猪景气度较高，后周期板块将有较大业绩改善空间，饲料板块建议关注【邦基科技】、【海大集团】；动保板块建议关注【科前生物】、【中牧股份】、【生物股份】、【普莱柯】、【金河生物】。 风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。 -18%-8%2%12%22%32%2023-062023-102024-022024-06农林牧渔沪深300本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。999563373行业周报/农林牧渔 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 内容目录 1. 本周行情回顾 ............................................................... 4 1.1. 板块总体分析：本周农林牧渔板块-2.20% ................................. 4 1.2. 子板块和个股分析：本周各子板块均有回调 ............................... 4 2. 行业数据跟踪 ............................................................... 5 2.1. 生猪养殖：节日备货叠加增量出栏预期，短期内价格或震荡偏弱 .............. 6 2.2. 家禽养殖：苗价下调趋势明显，毛鸡存在短期跌价风险...................... 7 2.3. 种植板块：玉米价格回暖，大豆价格企稳 ................................. 9 2.4. 水产板块：水产品价格同比回暖 ........................................ 10 3. 本周行业事件 .............................................................. 11 3.1. 种植板块 ............................................................ 11 3.2. 养殖板块 ............................................................ 11 3.3. 动保板块 ............................................................ 11 4. 本周重要公司公告 .......................................................... 12 5. 风险提示 .................................................................. 13 本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。行业周报/农林牧渔 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 图表目录 图 1. 本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%） ................................... 4 图 2. 农业子板块本周表现 ...................................................... 4 图 3. 本周商品猪出栏价环比+6.14% ..............................................