航天军工行业周报(第二十三周)：军品大订单出现，装备采购或将复苏

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 航天军工 军品大订单出现，装备采购或将复苏 华泰研究 航天军工 增持 (维持) 研究员 李聪 SAC No. S0570521020001 SFC No. BRW518 licong017951@htsc.com +(86) 10 6321 1166 研究员 朱雨时 SAC No. S0570521120001 zhuyushi@htsc.com +(86) 10 6321 1166 研究员 田莫充 SAC No. S0570523050004 tianmochong@htsc.com +(86) 21 2897 2228 重点推荐 股票名称 股票代码 目标价 (当地币种) 投资评级 亿航智能 EH US 32.98 买入 铂力特 688333 CH 90.75 买入 斯瑞新材 688102 CH 12.81 增持 航天南湖 688552 CH 23.79 买入 臻镭科技 688270 CH 59.94 买入 纳睿雷达 688522 CH 76.80 买入 航亚科技 688510 CH 23.85 买入 中航沈飞 600760 CH 64.32 买入 国泰集团 603977 CH 15.00 买入 中直股份 600038 CH 47.00 买入 中航光电 002179 CH 46.27 买入 资料来源：华泰研究预测 2024 年 6 月 11 日│中国内地 行业周报（第二十三周） 本周观点：*ST 导航公告大额军品订单，装备采购有望复苏 根据*ST 导航 6 月 4 日公告，公司于近日收到中国兵器工业集团有限公司下属单位 A 签订的《关于签订某型惯导装置订货的通知》，公司拟与单位 A 签订“某型惯导装置”产品的《武器装备配套产品订货合同》，订货合同金额为 1.04 亿元，并于 2024 年内完成交付。*ST 导航的惯导产品主要应用于导弹类装备，本订单也是 2024 年导弹方向披露的首个较大金额订单，标志着装备建设已经开始陆续恢复，军工板块景气度有望复苏。 子行业观点 飞机产业链：军机方面，“十四五”中期调整有望释放新型号需求，已列装的部分重点型号或将存在增订、补订货需求。同时随着生产成熟度提升和产线升级，盈利能力有望持续改善。民机方面，C919 进入产能建设和交付爬坡阶段，订单需求饱满；导弹产业链：作为高效费比且具备耗材属性的作战装备，导弹装备需求持续旺盛，预计“十四五”中期调整对部分型号导弹的需求有望释放，产业链核心标的中长期将保持较好成长性。航天产业链：关注硬核科技重点发展方向，卫星互联网已进入正式建设周期，有望受益于低轨通信卫星网络等航天基础设施建设而保持高景气态势。信息化和新材料：科技属性强，始终有新技术应用，除装备放量外还受到国产化率和渗透率提升的拉动。 重点公司及动态 建议关注：亿航智能、铂力特、斯瑞新材、航天南湖、臻镭科技、纳睿雷达、航亚科技、中航沈飞、国泰集团、中直股份、中航光电。 风险提示：新型装备列装不达预期风险，部分军品降价风险。 一周内行业走势图 一周行业内各子板块涨跌图 一周内各行业涨跌图 一周涨幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) 中兵红箭 000519 CH 12.99 航天电器 002025 CH 8.00 *ST 导航 688282 CH 6.28 中国海防 600764 CH 6.19 中航西飞 000768 CH 5.46 新余国科 300722 CH 4.82 中航光电 002179 CH 4.79 中船防务 600685 CH 4.23 中航沈飞 600760 CH 4.02 中航重机 600765 CH 3.60 一周跌幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) 观想科技 301213 CH (22.05) 佳缘科技 301117 CH (19.24) 天箭科技 002977 CH (15.75) 天秦装备 300922 CH (15.64) 新研股份 300159 CH (15.54) 盟升电子 688311 CH (15.22) 中科海讯 300810 CH (14.51) 兴图新科 688081 CH (14.43) 新光光电 688011 CH (14.32) 天微电子 688511 CH (14.05) 资料来源：华泰研究 (2.0)(1.3)(0.5)0.31.005/3106/0206/0406/06(%)航天军工沪深300(3.00)(1.50)0.001.503.00兵器兵装航空航天其他军工(%)(10.0)(6.3)(2.5)1.35.0公用事业交通运输煤炭电子银行家用电器建筑与工程航天军工社会服务保险房地产开发医药健康农林牧渔石油天然气通信汽车食品饮料证券钢铁有色金属建材机械设备商业贸易基础化工纺织服装环保电力设备与新能源房地产服务多元金融传媒计算机轻工制造综合教育和人力资源(%) 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 航天军工 本周观点 根据*ST 导航 6 月 4 日公告，公司于近日收到中国兵器工业集团有限公司下属单位 A 签订的《关于签订某型惯导装置订货的通知》，公司拟与单位 A 签订“某型惯导装置”产品的《武器装备配套产品订货合同》，订货合同金额为 1.04 亿元，并于 2024 年内完成交付。*ST 导航的惯导产品主要应用于导弹类装备，本订单也是 2024 年导弹方向披露的首个较大金额订单，标志着装备建设已经开始陆续恢复，军工板块景气度有望复苏。 国产大飞机 C919 周度更新： 截止 2024 年 6 月 10 日我国 C919 国产大飞机共交付 6 架，在飞航班分别为东航CES9197/MU9197、CES5137/MU5137 和 CES2152/MU2152。其中第六架于 5 月 27 日交付东航，目前还未执飞商业航线。 图表1： C919 国产大飞机交付情况 架次 MSN 注册号 运营航司 舱位 首飞时间 交付时间 运营时间 生产线 交付地点 1 00007 B-919A 东航 C8Y156 2022.05.14 2022.12.09 2023.05.28 浦东 浦东基地 2 00008 B-919C 东航 C8Y156 2023.05.08 2023.07.14 2023.08.02 浦东 浦东基地 3 00009 B-919D 东航 C8Y156 2023.09.09 2023.12.08 2023.12.13 浦东 浦东基地 4 00010 B-919E 东航 C8Y156 2023.11.21 2023.12.29 2024.01.06 浦东 浦东基地 5 00011 B-919F 东航 C8Y156 2023.12.31 2024.03.01 2024.03.02 浦东 浦东基地 6 00012 B-919G 东航 2024.04.03 2024.05.27 浦东 浦东基地 资料来源：航旅纵横，华泰研究 根据 Airframer，我国 C919 大飞机主