电子行业周报：关注“果链”及半导体国产替代

2024 年 06 月 09 日 关注“果链”及半导体国产替代 —电子行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：毛正 S1050521120001 maozheng@cfsc.com.cn 分析师：吕卓阳 S1050523060001 lvzy@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 电子(申万) -2.7 -4.0 -12.6 沪深 300 -2.5 0.8 -6.8 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《电子行业周报：大基金三期正式成立，台北国际电脑展与苹果WWDC 即将举行》2024-06-02 2、《电子行业动态研究报告：电子烟带屏化+大屏化+智能化：新趋势、新增量》2024-05-31 3、《电子行业周报：英伟达 Q1 财报再超预期，台积电成功做出 CFET 架构》2024-05-26 ▌ 上周回顾 6 月 3 日-6 月 7 日当周，申万一级行业大部分处于上涨状态。其中电子行业上涨 1.67%，位列第 16 位。估值前三的行业为国防军工、电子、计算机，电子行业市盈率为 53.12，位列第 2 位。电子行业细分板块处大部分于上涨态势。估值方面，数字芯片设计、半导体材料、模拟芯片设计估值水平位列前三，半导体设备、LED 估值排名本周第四、五位。 ▌ 苹果开发者盛会 WWDC 即将拉开帷幕 一年一度的苹果开发者盛会 WWDC 即将在 6 月 10 日拉开帷幕。本次 WWDC 主题演讲预计大约有一半内容与 AI 有关。报道称，会上苹果将发布一个名为“Apple Intelligence”的全新 AI 系统，并将其集成到 iPhone、iPad 和 Mac 的操作系统中。AI 功能将以测试版的形式出现，用户可以选择是否启用。这意味着，苹果设备将变得更加智能，能够通过 AI 技术为用户提供更个性化、更高效的服务。我们认为手机和 PC 作为最直接的交互入口将在人工智能时代开启新的创新周期。建议关注相关产业链：立讯精密、赛腾股份、鹏鼎控股、歌尔股份、长盈精密、领益智造、东山精密、水晶光电、中石科技、思泉新材等。 ▌ 大基金三期成立 国家集成电路产业投资基金三期有限公司注册成立，注册资本 3440 亿元，成为中国芯片领域史上最大规模基金项目。前两期投资方向主要集中在设备、材料领域；为中国芯片产业的初期发展奠定了坚实基础。如今随着 AI 蓬勃发展，算力和高性能存储芯片亦成为产业链关键节点。因此除延续对关键卡脖子方向的设备和材料的投入之外，我们认为先进封装/HBM 等相关领域亦可能成为扶持对象。建议关注：北方华创、中微公司、拓荆科技、赛腾股份、芯源微、鼎龙股份、彤程新材、雅克科技、安集科技等。 ▌ 风险提示 半导体制裁加码，晶圆厂扩产不及预期，研发进展不及预期，地缘政治不稳定，推荐公司业绩不及预期等风险。 -40-30-20-10010(%)电子沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2024-06-07 股价 EPS PE 投资评级 2023 2024E 2025E 2023 2024E 2025E 002241.SZ 歌尔股份 16.95 0.32 0.61 0.83 66.05 27.58 20.35 未评级 002273.SZ 水晶光电 15.14 0.43 0.54 0.68 35.21 28.04 22.26 增持 002371.SZ 北方华创 318.39 7.35 10.70 14.51 43.32 29.76 21.94 买入 002384.SZ 东山精密 15.11 1.15 1.37 1.72 15.82 11.04 8.77 未评级 002409.SZ 雅克科技 59.57 1.22 2.08 2.81 45.77 28.60 21.18 未评级 002475.SZ 立讯精密 32.20 1.53 1.93 2.41 21.05 16.68 13.36 增持 002600.SZ 领益智造 4.75 0.29 0.33 0.44 23.10 14.23 10.70 未评级 002938.SZ 鹏鼎控股 30.74 1.42 1.65 1.90 15.76 18.66 16.16 未评级 300054.SZ 鼎龙股份 23.12 0.23 0.47 0.66 103.02 49.65 35.01 未评级 300115.SZ 长盈精密 10.67 0.07 0.58 0.74 152.43 18.40 14.42 买入 300684.SZ 中石科技 16.68 0.71 0.83 0.95 23.49 20.10 17.56 买入 301489.SZ 思泉新材 71.86 1.44 1.89 2.47 49.90 38.02 29.09 增持 603283.SH 赛腾股份 70.14 3.43 4.08 4.79 20.45 17.19 14.64 买入 603650.SH 彤程新材 32.09 0.68 0.84 0.99 47.19 38.20 32.41 增持 688012.SH 中微公司 142.25 2.88 3.23 4.08 49.39 44.04 34.87 买入 688019.SH 安集科技 163.29 4.07 4.91 6.30 39.30 33.22 25.93 未评级 688037.SH 芯源微 102.23 1.82 2.91 4.43 56.17 35.13 23.08 买入 688072.SH 拓荆科技 204.10 3.52 4.41 6.07 65.69 46.32 33.65 未评级 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 正文目录 1、 股票组合及其变化 ....................................................................... 5 1.1、 本周重点推荐及推荐组 ............................................................ 5 1.2、 海外龙头一览 .................................................................... 6 2、 周度行情分析及展望 ..................................................................... 8 2.1、 周涨幅排行 ...................................................................... 8 2.2、 行业重点公司估值水平和盈利预测 .................................................. 11 3、 行业高